O Tesouro dos Estados Unidos vai leiloar US$ 125 bilhões em títulos em três operações nesta semana. A procura ficou abaixo da média no leilão de US$ 58 bilhões em papéis de três anos, realizado na segunda-feira, e colocou em evidência a venda de US$ 42 bilhões em títulos de 10 anos, marcada para terça-feira, no mesmo dia em que será divulgado o índice de inflação de outubro. Os resultados podem influenciar as expectativas para os juros de longo prazo e a atratividade de ativos que não pagam rendimento, como o bitcoin.
Procura abaixo da média no leilão de três anos
Os títulos de três anos vendidos na segunda-feira tiveram rendimento de 4,627% e uma relação entre ofertas e títulos disponíveis (bid-to-cover) de 2,53, abaixo do nível habitual, de cerca de 2,64. Os investidores indiretos — entre eles, compradores estrangeiros — ficaram com 55,5% da oferta, ante uma média de 62,7%.
Os dados indicam uma procura relativamente fraca pelos papéis. Se os investidores exigirem retornos maiores, o Tesouro poderá ter de oferecer títulos com juros mais altos. Um único leilão não determina a direção do mercado, mas ajuda a medir o apetite dos investidores pela dívida pública americana.
Inflação e leilão de 10 anos na terça-feira
O governo dos EUA divulgará o relatório de inflação de outubro às 8h30, no horário da Costa Leste, na terça-feira. O leilão de US$ 42 bilhões em títulos de 10 anos está previsto para terminar às 13h. Economistas esperam que os preços tenham subido cerca de 0,3% em relação ao mês anterior. O resultado pode alterar as expectativas sobre a trajetória dos juros do Federal Reserve e afetar a procura e os preços dos títulos de 10 anos.
Alguns economistas já consideram a possibilidade de outro aumento de juros pelo Fed em 9 de dezembro. Se os dados de inflação ou a procura no leilão levarem os investidores a exigir rendimentos maiores, os custos de financiamento de longo prazo podem subir. O rendimento dos títulos de 10 anos serve de referência para os custos de endividamento do governo, influencia as taxas de hipoteca nos EUA e também entra nas avaliações de ações.
Como os rendimentos dos títulos afetam o bitcoin
O bitcoin não paga juros. Quando os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, manter bitcoin significa abrir mão da renda que esses papéis oferecem, o que pode mudar a forma como alguns investidores comparam os dois ativos. Os juros dos títulos também afetam as condições financeiras em geral; por isso, os dados de inflação e o leilão de terça-feira são relevantes para os mercados de criptomoedas.
Até agora, os números mostram que os indicadores do leilão de segunda-feira ficaram abaixo da média e que a divulgação da inflação e a venda de títulos de 10 anos ocorrerão no mesmo dia. Esses dados, por si só, não determinam como o preço do bitcoin reagirá. O volume de emissões do Tesouro nesta semana, a procura efetiva pelos papéis de 10 anos e o resultado da inflação darão ao mercado mais elementos para avaliar os rendimentos e os ativos de risco.