- Os governos do Japão e dos EUA confirmaram oficialmente a adoção de uma ação conjunta de intervenção no mercado cambial, com Tóquio vendendo cerca de 70 a 80 bilhões de dólares nos últimos três dias, mas o dólar continua resiliente, sustentado pela reavaliação das expectativas de aumento de juros pelo Federal Reserve.
- A libra esterlina em relação ao dólar (GBP/USD) e o euro em relação ao dólar (EUR/USD) estão sob pressão, com o foco do mercado se voltando gradualmente para os dados macroeconômicos dos EUA, como o relatório de empregos não agrícolas e as vagas de emprego JOLTS, que serão divulgados esta semana.
- O Tesouro dos EUA foi sugerido a usar o Fundo de Estabilização Cambial para vender euros em relação ao iene, como uma forma indireta de apoiar a intervenção. Apesar de múltiplos fatores favoráveis, o euro continua a ter um desempenho fraco, com o suporte crítico deslocando-se para o nível de 1.1500.
Intervenção coordenada Japão-EUA não enfraquece resiliência do dólar
As autoridades reguladoras do Japão e dos EUA confirmaram recentemente a implementação conjunta de uma intervenção no mercado cambial, com as autoridades japonesas vendendo quase 80 bilhões de dólares nos últimos três dias de negociação. No entanto, o índice do dólar (DXY) não enfraqueceu como esperado, mostrando uma forte resistência à queda. Este movimento anômalo indica que o mercado ainda precifica firmemente o ciclo de aperto do Federal Reserve, com fluxos de capital concentrando-se em ativos em dólares de alto rendimento, e a pressão de venda de curto prazo sendo rapidamente absorvida por compras de oportunidade de investidores em busca de segurança.
Reavaliação hawkish eleva rendimento dos títulos dos EUA
Com a reinterpretação das declarações dos oficiais do Federal Reserve pelo mercado, a probabilidade de um aumento de juros em setembro subiu para 16 a 17 pontos base. A recuperação das expectativas de aumento de juros elevou diretamente o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos para acima de 5,20%, e a taxa de hipoteca de 30 anos subiu para 6,75%. Os altos custos de empréstimo apertaram ainda mais o ambiente financeiro, atraindo fluxos contínuos de capital de renda fixa global, fornecendo uma base sólida de taxas de juros para o índice do dólar na faixa de suporte de 99,35 a 99,40.
Dados de emprego dos EUA desta semana como pedra de toque para políticas
A próxima fase do movimento do mercado cambial dependerá fortemente dos dados do mercado de trabalho dos EUA que serão divulgados esta semana. O mercado avaliará a resiliência econômica através dos relatórios de vagas de emprego JOLTS e de empregos não agrícolas. Se o emprego adicional se mantiver na faixa de 75.000 a 80.000, pode não ser suficiente para forçar o Federal Reserve a adotar uma postura mais dovish. Os traders mantêm uma postura cautelosa, com as principais moedas não americanas, como a libra esterlina em relação ao dólar (GBP/USD), oscilando com o índice do dólar, sem impulso autônomo de alta.
Euro limitado por operações de hedge entre moedas
O euro em relação ao dólar (EUR/USD) tem um desempenho relativamente fraco, apesar dos fundamentos sólidos da zona do euro e da queda nos preços do petróleo, com a taxa de câmbio pressionada em torno de 1.1526. Análises de mercado apontam que o Tesouro dos EUA pode ter usado as reservas de euros do Fundo de Estabilização Cambial (ESF) para vender euros em relação ao iene (EUR/JPY) como uma forma indireta de apoiar a intervenção. Esta liquidez de hedge entre moedas enfraqueceu o impulso de recuperação do euro, e se o suporte de 1.1500 for rompido, o risco de reavaliação aumentará ainda mais.
