A recuperação das ações norte-americanas após as eleições intercalares durou apenas um dia. A 5 de novembro, uma vaga de vendas em títulos de tecnologia e ligados à inteligência artificial (IA) levou o Nasdaq a cair cerca de 5,2% durante a sessão e o S&P 500 a recuar 3,8%. O Dow Jones Industrial Average perdeu mais de 1.500 pontos, ou cerca de 2,9%. A capitalização do mercado acionista dos EUA chegou a diminuir aproximadamente US$ 3 biliões, enquanto os investidores reavaliavam os limites à construção de centros de dados e as perspetivas de investimento em IA.
Semicondutores concentram as perdas
No início da tarde de quinta-feira, o índice de semicondutores da Filadélfia recuava cerca de 9,75%, depois de ter chegado a perder 11% durante a sessão. O índice encaminhava-se para a maior queda diária desde março de 2020. AMD e Micron desvalorizaram cerca de 15% cada, enquanto a Nvidia caiu quase 9%. A Tesla perdeu até 10%; a Qualcomm recuou 11,2% e a Arm Holdings, 11%.
O S&P 500 atingiu um mínimo intradiário de 7.394,49 pontos, abaixo do fecho do dia das eleições. A pressão concentrou-se no setor tecnológico, mas quatro dos 11 setores do índice terminaram em alta. Os bens de consumo essenciais avançaram 1,5%, e as ações da Berkshire Hathaway atingiram um máximo histórico. Os preços do petróleo também recuperaram, depois da forte descida da véspera.
A venda ocorreu no segundo dia de negociação após a subida que se seguiu às eleições. Na quarta-feira, o Dow ganhou 1.569 pontos, ou 3% — a maior valorização diária após eleições intercalares em 44 anos. O S&P 500 subiu 1,6%, para fechar nos 7.688,62 pontos. O petróleo caiu mais de 8% nesse dia, com os investidores a apostarem que um governo dividido poderia favorecer maior estabilidade nas políticas públicas.
Restrições a centros de dados pressionam ações ligadas à IA
Os resultados eleitorais levantaram dúvidas sobre possíveis entraves à expansão de centros de dados. A maioria das 41 propostas submetidas a votação para limitar a construção destas instalações foi aprovada, com Ohio a destacar-se. Na quarta-feira, a Vistra, fornecedora de energia para centros de dados, caiu 14%, e a empresa de infraestruturas Vertiv perdeu 13%. A Nvidia recuou apenas cerca de 3%, enquanto algumas outras grandes tecnológicas subiram. Até então, o mercado já refletia algum risco de restrições à construção em partes da cadeia de fornecimento; no dia seguinte, as vendas alargaram-se às principais empresas de tecnologia e semicondutores.
O Texas tornou-se um foco particular para os investidores. A democrata Gina Hinojosa derrotou o governador republicano Greg Abbott e defendeu uma suspensão imediata de novos projetos de centros de dados. A Wells Fargo estima que 27% da capacidade de centros de dados prevista nos EUA se encontra no Texas. Amy Acton, em Ohio, e Keisha Lance Bottoms, na Geórgia, também apoiaram limites ao desenvolvimento destas instalações.
A disputa não se resume à política partidária. Em setembro, Abbott suspendeu novas autorizações para centros de dados enquanto decorre uma análise da rede elétrica. Hinojosa fez campanha para prolongar a suspensão. Como a decisão de Abbott sobre as ligações à rede já congelou as autorizações, Hinojosa poderá manter as restrições sem aprovar nova legislação.
Quedas na Ásia antecedem recuo das tecnológicas nos EUA
Os mercados asiáticos caíram primeiro, durante a sessão noturna. O índice KOSPI, da Coreia do Sul, fechou em baixa de 5,28%, depois de uma suspensão da negociação ter sido acionada durante a sessão. O principal índice de Taiwan perdeu 3,2%, e o Nikkei do Japão recuou 1,79%. As quedas posteriores das grandes tecnológicas norte-americanas indicaram que as preocupações já não se limitavam aos operadores de centros de dados e aos fornecedores de infraestruturas: abrangiam também o conjunto da cadeia de investimento em IA.
A subida de quarta-feira refletiu o otimismo em torno do resultado eleitoral e da estabilidade das políticas públicas. A inversão acentuada no dia seguinte mostrou que os investidores continuam a avaliar se as autorizações locais, a disponibilidade de eletricidade e o investimento em infraestruturas de IA permitirão avançar com os projetos previstos. Entre os pontos em análise estão a revisão da rede elétrica do Texas, a situação das autorizações para centros de dados e a forma como as empresas afetadas ajustarão os seus planos de expansão.