- A equipe de analistas do Goldman Sachs prevê que o preço do petróleo Brent oscilará entre 80 e 90 dólares por barril, a menos que os EUA e o Irã cheguem a um novo acordo ou que haja uma escalada significativa nos conflitos geopolíticos no Oriente Médio.
- Após os EUA cancelarem um ataque planejado contra o Irã, os futuros de petróleo bruto retornaram para perto de 80 dólares por barril, enquanto as negociações entre Irã e Omã sobre a gestão do Estreito de Ormuz entraram na fase final.
- O mercado físico de petróleo está com a oferta e demanda marginalmente apertadas, com os estoques visíveis de petróleo bruto global diminuindo em média 6,3 milhões de barris por dia nas últimas duas semanas, e o volume de petróleo transportado pelas rotas chave do Golfo Pérsico e do Mar Vermelho caiu significativamente.
Prêmio Geopolítico e Ancoragem de Preço em Faixa
A equipe de estrategistas do Goldman Sachs destacou que, com base nos indicadores de estoques comerciais da OCDE e nas relações históricas de oferta e demanda, o valor justo do petróleo Brent é de cerca de 80 dólares por barril. O preço atual do mercado inclui apenas um prêmio de risco geopolítico moderado, refletindo a atitude de espera dos investidores em relação ao progresso das negociações entre os EUA e o Irã. Se a situação entre os EUA e o Irã estagnar ou os conflitos locais se intensificarem, o prêmio de risco será rapidamente reavaliado, elevando o limite superior da faixa de preço.
Mercado Físico Mostra Aperto Significativo de Oferta e Demanda
Nas últimas duas semanas, os estoques visíveis de petróleo bruto global diminuíram rapidamente a uma taxa de 6,3 milhões de barris por dia, destacando a perturbação substancial no lado da oferta física. O fluxo de petróleo no Golfo Pérsico caiu para 36% dos níveis pré-guerra, com um fluxo diário de cerca de 9 milhões de barris. As principais rotas de transporte foram obstruídas, forçando os comerciantes a ajustar suas rotas de transporte, o que aumentou os custos de frete e documentação no mercado à vista a curto prazo.
Divergência em Redes Alternativas e Fluxos de Exportação
A Arábia Saudita aumentou a eficiência de transporte através do oleoduto SUMED, com o volume de petróleo direcionado ao terminal de Ain Sukhna aumentando em 1 milhão de barris por dia na última semana, aliviando efetivamente parte do déficit causado pela obstrução da rota do Mar Vermelho. Ao mesmo tempo, devido aos ataques de drones a petroleiros, a exportação de petróleo bruto e condensado da Rússia diminuiu em 1,3 milhão de barris por dia em duas semanas, mostrando uma divisão regional na estrutura de oferta global.
Forte Demanda de Importação Sustenta Preços de Base
Impulsionada pelas oportunidades de compra geradas pela queda anterior dos preços do petróleo, a importação líquida de petróleo bruto e condensado na Ásia aumentou em 5,6 milhões de barris por dia, com a China contribuindo com um aumento marginal de 2,3 milhões de barris por dia. A demanda de reabastecimento das refinarias asiáticas em momentos de baixa constitui um suporte importante para os preços do petróleo, e se a demanda continuar forte, isso comprimirá ainda mais os estoques comerciais globais e impulsionará a trajetória dos preços do petróleo.
