На валютных рынках впереди насыщенная неделя: решения Резервного банка Австралии и Банка Англии могут повлиять на ожидания по ставкам, промежуточные выборы в США — добавить неопределённости в оценку экономической политики, а пятничные отчёты о занятости в США и Канаде покажут состояние рынков труда. Инвесторы будут сопоставлять данные о росте, инфляции и занятости, оценивая, насколько центробанкам ещё предстоит ужесточать денежно-кредитную политику.
2 ноября: решение РБА и производственные данные США
Неделя начнётся с публикации индекса деловой активности ISM в обрабатывающей промышленности США. Ожидается, что показатель вырастет до 54,7 с 54,5. Значение выше 50 указывает на расширение активности. Участники рынка также изучат компоненты цен, новых заказов и занятости — они дадут дополнительные сведения об инфляционном давлении и устойчивости промышленности.
Резервный банк Австралии объявит решение по ключевой ставке и опубликует заявление по денежно-кредитной политике, после чего состоится пресс-конференция. Рынок ждёт повышения на 25 базисных пунктов — с 4,60% до 4,85%. Реакция австралийского доллара будет зависеть не только от самого шага, но и от сигналов регулятора: оставит ли он возможность дальнейшего ужесточения или даст понять, что ставки уже близки к уровню, достаточному для охлаждения спроса.
3 ноября: выборы в США вернут внимание к политике
На промежуточных выборах во вторник определится, кто получит контроль над Палатой представителей и Сенатом. Итоги повлияют на способность президента Дональда Трампа проводить законодательную программу во второй половине срока. Среди важных гонок за места в Сенате — выборы в Джорджии, Северной Каролине, Мэне и Мичигане. Внимание привлекают кампании Джона Оссоффа в Джорджии и Сьюзан Коллинз в Мэне, а также борьба за открытые места в Северной Каролине и Мичигане. Отдельно наблюдатели следят за открытым местом в Нью-Гэмпшире.
В Палате представителей исход может зависеть от результатов в нескольких округах с напряжённой борьбой, прежде всего в Калифорнии, Нью-Йорке, Пенсильвании, Мичигане и Аризоне. Решающее значение могут получить голоса жителей пригородов и избирателей в округах, где президентская гонка была особенно близкой.
Рынки будут оценивать, как результаты скажутся на налогах, государственных расходах, регулировании и финансировании долга казначейства. Если республиканцы сохранят контроль над обеими палатами, администрации будет проще продвигать законодательные инициативы в сфере налогов, расходов и регулирования. Контроль демократов хотя бы над одной палатой усилит роль межпартийных переговоров при принятии бюджета и крупных законопроектов. В поле зрения также останутся энергетика, здравоохранение и налогообложение компаний.
Согласно текущему распределению мест, для контроля над обеими палатами демократам нужно получить дополнительно три места в Палате представителей и четыре — в Сенате. У республиканцев преимущество в нижней палате — 220 мест против 215. Чистый прирост в три места дал бы демократам большинство 218 против 217. В Сенате соотношение составляет 53 места у республиканцев и 47 у демократов. Четыре дополнительных места обеспечили бы демократам большинство 51 против 49. При чистом приросте в три места Сенат оказался бы разделён поровну — 50 на 50; решающий голос вице-президента Джей Ди Вэнса сохранил бы контроль за республиканцами. Чистый прирост учитывает разницу между выигранными и потерянными местами.
Среди других событий дня — публикация месячной инфляции в Швейцарии, которая, как ожидается, останется на уровне 0,0%, и данных США об открытых вакансиях JOLTS. Прогноз по последним составляет 7,11 млн против 7,08 млн ранее. Также выступит глава Банка Канады Тифф Маклем.
В Новой Зеландии занятость за квартал, по прогнозу, вырастет на 0,4% после повышения на 0,5%. Безработица может снизиться с 5,6% до 5,5%. Данные о зарплатах и доле занятых в рабочей силе помогут понять, говорит ли сочетание более медленного роста занятости и снижения безработицы об укреплении рынка труда.
4 ноября: инфляция еврозоны и сектор услуг США
Предварительный базовый индекс потребительских цен в еврозоне, без учёта отдельных волатильных компонентов, как ожидается, останется на уровне 2,5% в годовом выражении. Общая инфляция, по прогнозу, ускорится с 3,8% до 4,0%. Если общий показатель вырастет, а базовый не изменится, Европейскому центральному банку придётся учитывать разнонаправленные сигналы при оценке дальнейшей политики.
Индекс ISM для сектора услуг США, согласно прогнозу, останется на отметке 54,9 — выше границы, указывающей на расширение деловой активности. Для оценки состояния сектора важны детали: рост цен при ослаблении занятости будет означать не то же самое, что широкое укрепление новых заказов, деловой активности и найма.
5 ноября: решение Банка Англии и бюджет Канады
В четверг Банк Англии опубликует решение по ставке, доклад по денежно-кредитной политике и краткое изложение итогов заседания. Участники рынка ожидают повышения базовой ставки на 25 базисных пунктов — с 3,75% до 4,00%. Прогноз по голосованию Комитета по денежно-кредитной политике: семь голосов за повышение, ни одного — за сохранение ставки и два — за её снижение. Это заметно отличается от предыдущего соотношения 3–0–6.
Участники рынка фунта будут искать в инфляционных прогнозах признаки того, что для сдерживания роста цен может потребоваться дальнейшее ужесточение. После решения выступит глава Банка Англии Эндрю Бейли. Также запланировано выступление председателя Национального банка Швейцарии Мартина Шлегеля. Число первичных заявок на пособие по безработице в США, как ожидается, увеличится с 194 тыс. до 197 тыс. В числе выступающих также будут Тифф Маклем и президент Европейского центрального банка Кристин Лагард.
Во второй половине дня Канада представит годовой бюджет. Планы расходов, потребность в заимствованиях и прогнозы экономического роста могут повлиять на ожидания по канадскому доллару и дадут представление о бюджетной политике накануне пятничного отчёта о занятости.
6 ноября: отчёты о занятости в США и Канаде выйдут одновременно
Отчёты о занятости в США и Канаде запланированы на пятницу, 8:30 по времени Восточного побережья США. Одновременная публикация станет главным испытанием для рынков на этой неделе. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в США, согласно прогнозу, увеличится на 63 тыс. после роста на 29 тыс. Уровень безработицы, как ожидается, останется на отметке 4,2%, а средняя почасовая оплата вырастет на 0,3% за месяц после повышения на 0,1%. Слабый найм при более быстром росте зарплат поставит в центр внимания одновременно замедление экономики и сохраняющееся инфляционное давление. Важны будут и пересмотры предыдущих оценок занятости.
В Канаде ожидается прирост занятости на 14,5 тыс. после сокращения на 68,3 тыс. в предыдущем отчёте. Безработица, по прогнозу, останется на уровне 6,5%. Индекс деловой активности Ivey может снизиться с 58,2 до 57,7. Предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета, как ожидается, составит 47,8 против 48,0 ранее. В предыдущей публикации ожидания инфляции составляли 4,7%; прогноз нового значения не приводится. На этот же день запланировано выступление главы Банка Японии Кадзуо Уэды, а в Новой Зеландии пройдут парламентские выборы.
Поскольку американская и канадская статистика выйдет одновременно, первоначальная реакция USD/CAD может зависеть от относительной силы двух наборов данных. На оценки экономических перспектив и ставок в обеих странах повлияют найм и зарплаты в США, а также масштаб восстановления занятости в Канаде. В условиях насыщенного календаря рынкам предстоит определить, сохранятся ли движения валют после первоначальной реакции на публикации.