Рост цен на нефть усилил опасения по поводу инфляции и высоких процентных ставок, а второй день снижения акций технологических компаний подтолкнул инвесторов к продаже драгоценных металлов, чтобы покрыть потери на других рынках. В пятницу золото подешевело до минимума за год, серебро впервые с ноября 2025 года опустилось ниже $50 за унцию. Акции горнодобывающих компаний снижались еще заметнее: некоторые потеряли почти 8%.
Золото — на минимуме с октября, серебро теряет около 18% за месяц
В ходе утренних торгов в Нью-Йорке спотовая цена золота падала на 3,2%, до $3 891,67 за унцию — самого низкого уровня с 28 октября 2025 года. Позже металл торговался по $3 910,53, что на 2,7% ниже предыдущего закрытия. Фьючерсы на золото с поставкой в декабре на бирже Comex подешевели на 3,1%, до $3 907,90, после снижения до внутридневного минимума $3 900,90. Еще на прошлой неделе золото опускалось ниже $4 000.
Спотовая цена серебра в моменте снижалась на 5,8%, до $49,34 за унцию. Потери с начала месяца достигли примерно 18%. Декабрьские фьючерсы Comex на серебро падали на 6,3%, до $49,08, а позднее торговались по $49,31. Снижение свело на нет рост, начавшийся в начале декабря и продолжавшийся около двух месяцев: за этот период серебро поднималось выше $120. Торговая активность оставалась высокой: к полудню по Нью-Йорку номинальный объем сделок с фьючерсами Comex на золото и серебро составлял около 18 млн и 236 млн унций соответственно.
В октябре золото может подешеветь примерно на 6%. Это станет худшим месячным результатом с 2008 года и вторым месячным снижением подряд. Сейчас цена примерно на 28% ниже рекордного уровня закрытия $5 419,83, зафиксированного 28 января.
Нефть, ожидания по ставкам и распродажа техсектора давят на металлы
Подорожание нефти усилило ожидания, что инфляция будет удерживать процентные ставки на высоком уровне. Риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке, подняли Brent до максимума с апреля. Нефть может завершить четвертый месяц подряд в плюсе. На этой неделе Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк сохранили ставки без изменений, предупредив, что рост стоимости энергоносителей способен усилить инфляционное давление. Опубликованные в четверг данные по США показали ускорение инфляции в сентябре. Теперь трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС в декабре выше 70%.
Акции технологических компаний снижаются второй день подряд: очередная серия слабых отчетов усилила сомнения в окупаемости расходов на искусственный интеллект. Инвесторы выходили из техсектора и перекладывали средства в казначейские облигации США. Старший стратег по рынку металлов Zaner Metals Питер Грант отметил, что рыночные сигналы по-прежнему указывают на сценарий «ставки выше и дольше», а инфляционные риски заставляют центральные банки действовать осторожнее.
Глобальный руководитель стратегии по сырьевым товарам TD Securities Барт Мелек связал давление на золото с ослаблением рыночного импульса. По его словам, дорогая нефть может повысить спрос на казначейские облигации США как на защитный актив, отвлекая ликвидность от акций и драгоценных металлов. Следующие за трендом трейдеры проверяют долгосрочные уровни поддержки золота и серебра. Аналитики Commerzbank предупредили, что распродажа технологических акций может привести к маржин-коллам и вынужденным продажам, но ожидают восстановления цен на драгоценные металлы, несмотря на масштаб снижения.
Физический спрос пока почти не поддерживает цены. Покупатели в Индии на этой неделе действовали осторожно, ожидая дальнейшего удешевления металла; спрос в Китае также оставался слабым. Инвесторы в Азии покупали фонды, обеспеченные золотом, тогда как в Северной Америке из таких фондов выводили средства.
Более сильное падение серебра подняло соотношение золота к серебру до максимума с декабря прошлого года. Руководитель стратегии по сырьевым товарам Saxo Bank Оле Хансен отметил, что расхождение динамики подчеркивает большую уязвимость серебра к распродажам. Если систематические фонды продолжат сокращать позиции, серебро может проверить уровни в середине диапазона $40 за унцию, считает он. Платина подешевела на 4%, до минимума с сентября 2025 года, палладий — на 3,1%, до самого низкого уровня с июня 2025 года.
Акции золотодобытчиков падают, лидеры Северной Америки потеряли почти $140 млрд
В пятницу акции производителей золота и серебра снижались сильнее, чем сами металлы, продолжив откат от максимумов, достигнутых ранее в этом году. Совокупная рыночная капитализация 50 крупнейших горнодобывающих компаний мира в третьем квартале сократилась на $264 млрд.
Акции Newmont упали на 5%, снизив капитализацию компании до $110 млрд — более чем на 20% ниже максимума за последние 52 недели. Agnico Eagle Mines подешевела на 6,7%, до капитализации около $83 млрд, а Barrick Mining потеряла 5%, опустившись примерно до $60 млрд. Акции обеих компаний примерно на треть ниже пиковых уровней. С начала года Barrick подешевела почти на 16%.
Акции компании по стримингу драгоценных металлов Wheaton Precious Metals снизились на 5,1% и теперь на 30% ниже максимума. Franco-Nevada потеряла 2,2%, показав лучший результат среди сопоставимых компаний, но все еще находится на 21% ниже пика. Совокупная капитализация пяти крупнейших золотодобывающих компаний Северной Америки — Newmont, Agnico, Barrick, Wheaton и Franco-Nevada — почти на $140 млрд меньше, чем на их 52-недельных максимумах. На долю Agnico приходится более $40 млрд этого снижения.
Среди крупных производителей сильнее всего подешевела Kinross Gold: акции упали на 7,7%, приблизившись к минимуму за 52 недели. За октябрь компания потеряла 17%, а от пикового уровня ее бумаги снизились примерно наполовину. Рыночная капитализация Kinross составляет около $23 млрд. Alamos Gold подешевела на 5,2% и также приблизилась к годовому минимуму; акции компании стоят примерно вдвое меньше пикового уровня. Накануне компания сообщила, что откладывает работы по строительству шахтного ствола на месторождении Island Gold из-за роста затрат.
Harmony Gold потеряла 7%, Gold Fields — 6%, AngloGold Ashanti — 5,8%. Все три компании торгуются примерно на 40% ниже своих максимумов. Eldorado Gold снизилась на 4%, продолжив падение предыдущей сессии после того, как компания сократила прогноз добычи золота на 18%.
Акции производителей серебра оказались под более сильным давлением. Hecla Mining подешевела на 6%; теперь она на 60% ниже максимума за 52 недели, а ее капитализация составляет $9 млрд. Coeur Mining потеряла 6,2%, опустившись примерно до $13,5 млрд: снижение за октябрь достигло 25%, а от максимума — 53%. First Majestic Silver упала на 6% и также торгуется более чем на 50% ниже пика. Акции базирующейся в Ванкувере Pan American Silver снизились на 6,3%, до капитализации около $16 млрд, что на 44% меньше максимума.
Динамика за последние 12 месяцев у компаний неодинакова. Newmont по-прежнему прибавляет около трети, а Barrick — 15%. Kinross за тот же период потеряла 14%, Coeur — 28%.