Несмотря на то, что тарифная политика администрации Трампа несет в себе определенные инфляционные риски, Федеральная резервная система по-прежнему придерживается выжидательной позиции, отдавая предпочтение борьбе с инфляцией, а не превентивному снижению ставок. ФРС ясно выражает, что если уровень безработицы не вырастет значительно, они вряд ли изменят текущую денежно-кредитную политику. Это мнение в основном подкреплено инфляционными рисками, к которым ФРС не хочет допускать долговременного влияния пошлин.
На данный момент чиновники ФРС в большинстве своем считают, что тарифы могут краткосрочно повысить инфляцию на товары, но их воздействие не должно быть долговременным. Несмотря на риск некоторого замедления экономики, ФРС склонна сохранять текущую политику ставок, чтобы избежать чрезмерного вмешательства до явного ухудшения ситуации. ФРС также обращает внимание на стабильность инфляционных ожиданий и отмечает, что любое инфляционное давление от тарифов может усложнить корректировку процентных ставок.
Даже если рынок труда в США остается относительно стабильным, инфляция продолжает превышать целевой уровень ФРС, ограничивая возможности для снижения ставок. Текущая стабильность на рынке труда укрепляет уверенность ФРС в своей позиции, особенно в отсутствие явного ухудшения экономических данных. ФРС заявляет, что будет продолжать следить за экономическими и инфляционными показателями и сделает корректировки, когда ситуация станет более ясной.
Согласно последним данным, несмотря на рост инфляции на товары, долгосрочные инфляционные ожидания остаются относительно стабильными, что позволяет ФРС не спешить с резкими изменениями политики. Если уровень безработицы значительно вырастет или произойдут массовые увольнения, это может побудить ФРС пересмотреть свою позицию. Если же экономика не ухудшится в значительной мере, велика вероятность того, что ФРС сохранит текущий уровень ставок в ближайшие месяцы.
В текущих экономических условиях ФРС больше склонна к поддержанию стабильности политики, чтобы обеспечить контроль над инфляцией. При этом любые решения о снижении ставок должны учитывать их влияние на инфляционные цели, так как чрезмерное смягчение может подорвать доверие к способности ФРС контролировать ценовую стабильность.
