Японский фондовый рынок в понедельник упал третий день подряд, отражая усиление беспокойства инвесторов об экономических последствиях сочетания "высокие цены на нефть + слабая йена" после эскалации ситуации на Ближнем Востоке. Согласно кратким новостям Refinitiv, индекс Nikkei закрылся снижением на 0.1%, до 53,751.15 пункта, в ходе торгов падал на 1.3%; индекс топикс закрылся снижением на 0.5%, до 3,610.73 пункта. В отчете Reuters от 16 марта отмечается, что с началом третьей недели войны в Иране, сочетание высоких цен на нефть, слабой йены и замедления роста вызывает все большее беспокойство на японском рынке о рисках стагфляции.
Усиление опасений по поводу стагфляции
В центре текущей корректировки не просто избегание рисков, а особенно высокая чувствительность Японии как импортера энергоресурсов к шокам от роста цен на нефть. Как сообщает Reuters от 16 марта, цена на нефть марки Brent достигла около 106.30 долларов за баррель, явный рост по сравнению с менее чем 60 долларами в январе; одновременно Банк Японии на этой неделе, вероятно, оставит краткосрочные ставки на уровне 0.75%, но под двойным давлением от нефтяных цен и курсов валют ситуация с политикой становится более сложной. Для Японии рост импортируемой инфляции, если он сочетается с замедлением потребления и производственной активности, является типичным сценарием стагфляции, которого рынок опасается.
Йена приближается к отметке 160
Курс валюты — это еще один ключевой фактор давления. В сообщении Reuters от 16 марта говорится, что министр финансов Японии Кацуюки Катаяма заявил, что по мере приближения курса йены к отметке 160 за доллар, правительство готово принять решительные действия в ответ на резкие колебания на валютных и прочих финансовых рынках. Он также отметил, что министры финансов стран G7 выразили общее беспокойство по поводу недавней волатильности на рынках. Обесценивание йены, с одной стороны, увеличивает стоимость импорта, с другой стороны, усиливает опасения относительно снижения реальных доходов и ослабления внутреннего спроса на рынке.
Разделение в секторах
На рынке не наблюдается повсеместной распродажи, а заметна отчетливая дифференциация. В кратких новостях отмечается, что среди акций, составляющих индекс Nikkei, 65 выросли, 154 упали, акции Ibiden увеличились на 3.8%, акции Skylark выросли на 3.7%; акции Tokyo Electric Power снизились на 4.8%, акции Isuzu Motors упали на 4.4%. Такая структура указывает на то, что под давлением макроэкономических рисков инвесторы скорее выбирают избирательное инвестирование, а не полностью уходят из японских акций. В контексте глобального рынка, согласно отчету Reuters, рискованные активы находятся в стадии "ожидания дальнейшей ясности в политических встречах и геополитической обстановке".
