Цены на медь снизились в понедельник, что показывает, что на фоне роста цен на энергоресурсы из-за ситуации на Ближнем Востоке, опасения рынка по поводу инфляции и процентных ставок временно перевешивают поддержку от лучше, чем ожидалось, экономических данных Китая за январь-февраль. Согласно предоставленным вами данным Refinitiv, основной медный контракт на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся с понижением на 0,87% до 99,720 юаней за тонну, в течение дня снижение достигало 1,85%. На 0730GMT трехмесячная медь на LME торговалась по 12,760 долларов за тонну, снизившись на 0,16%. Между тем, по сообщению Reuters, нефть марки Brent удерживается выше 100 долларов за баррель, а мировые рынки заново оценивают влияние войны на инфляцию и ожидания снижения процентных ставок центробанками.
Китайские данные поддерживают, но не изменяют настроение
Согласно данным, опубликованным в понедельник Национальным бюро статистики Китая, показатели за январь-февраль в целом превзошли ожидания. Согласно сообщению Reuters, промышленное производство в масштабе предприятий увеличилось на 6,3% в годовом исчислении, что выше ожидаемых 5,0%; розничные продажи выросли на 2,8%, превысив прогнозы на 2,5%; инвестиции в основной капитал увеличились на 1,8%, тогда как рынок ожидал снижения на 2,1%. Эти данные указывают на более сильный, чем считалось ранее, экономический импульс Китая в начале года, что теоретически оказывает поддержку промышленным металлам, связанным с электроэнергетикой, производством и инфраструктурой, таким как медь.
Цены на нефть и ожидания по процентным ставкам вновь доминируют в ценообразовании
Однако основным фактором, подавляющим настроение в металлах на данный момент, является риск вторичной инфляции, вызванный энергетическим шоком. По сообщению Reuters от 16 марта, нефть марки Brent поднялась до 106,30 долларов за баррель, значительно выше январских показателей менее 60 долларов; Федеральная резервная система обновит свои прогнозы на этой неделе, в то время как война уже заставила рынок снискать ожидания по снижению ставок в этом году. Для меди это означает, что даже несмотря на улучшение маржинального спроса в Китае, финансовые условия и долларовая среда могут оказать краткосрочное сдерживающее воздействие. Замечание о "сдерживании финансовыми условиями" основано на анализе связи между ценами на нефть, ожиданиями снижения ставок и ценообразованием товаров.
Разделение цен на алюминий отражает диспропорции в спросе и предложении
Алюминиевый рынок демонстрирует более сложную структуру. Согласно предоставленным вами данным, цена на алюминий на бирже Шанхая снизилась на 0,45% до 25,170 юаней за тонну, однако трехмесячный алюминий на LME вырос на 0,48% до 3,456 долларов. Ранее Reuters сообщало, что компания Aluminum Bahrain (Алба) начала снижать мощности на 19% в ответ на продолжающееся воздействие логистических и сырьевых нарушений из-за ситуации в Ормузском проливе; индийская Hindalco также выпустила уведомление о приостановке производства некоторых экструзионных алюминиевых продуктов из-за форс-мажора на источники газа в Ближнем Востоке, хотя компания утверждает, что этот сегмент составляет менее 0,1% от общего объема операций. Это означает, что обеспокоенность по поводу поставок на зарубежных рынках поддерживает цены на алюминий на LME, в то время как китайский рынок больше подвержен влиянию макроэкономических настроений и местного темпа потребления.
