Когда мировая торговля вновь погружается в хаос, позиция доллара как традиционной безопасной валюты пошатнулась. В прошлую пятницу доллар ослаб по отношению к основным валютам, индекс доллара упал ниже 100, достигнув самого низкого уровня с апреля 2022 года, и спекулятивные капиталы на рынке переключились на швейцарский франк и японскую иену.
По данным, доллар снизился по отношению к швейцарскому франку на 0,71%, до 0,81795, что приблизило его к самому низкому уровню с января 2015 года. За текущую неделю падение доллара к франку, вероятно, будет самым крупным с ноября 2022 года. Одновременно доллар снизился по отношению к иене на 0,24%, до 144,05, в ходе торгов опустившись до самого низкого уровня с сентября 2024 года. Евро показал особенно сильные результаты, поднявшись на 0,85% по отношению к доллару, до 1,12970, что является самым высоким уровнем с февраля 2022 года, с недельным приростом, который достиг нового максимума за два месяца.
Аналитики рынка считают, что ослабление доллара не является технической корректировкой, а происходит из-за кризиса доверия. Руководитель глобального бизнеса Jefferies по валютам Брэд Бехтел указал, что "исключительная" экономика США утратила свою убедительность, растут ожидания рецессии, и инвесторы начали выводить капиталы из доллара, переключая их на иену, франк и другие традиционные безопасные активы. В то же время уверенность потребителей в апреле в США резко ухудшилась, а 12-месячные ожидания инфляции взлетели до 6,7%, что является самым высоким уровнем с 1981 года, дополняя снижение поддержки для доллара.
Кроме валютных рынков, также подвергся влиянию рынок облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций зафиксировала самое большое еженедельное увеличение с 2001 года, показывая, что движение капитала в безопасные активы кардинально изменилось. Несмотря на то, что основные индексы Уолл-стрит стабилизировались и начали восстанавливаться в конце прошлой недели, беспокойство глобальных инвесторов по поводу политического курса и экономических перспектив США продолжает усиливаться.
Основной причиной текущих потрясений является неопределенность в торговой войне. Переменная позиция администрации Трампа по тарифам на импорт застала инвесторов врасплох, пока одни торговые партнеры освобождены от пошлин, структурный конфликт между США и Китаем остается нерешенным, нарушая мировые торговые маршруты и косвенно влияя на рынки нефти, золота и другие.
В Европе зона еврозоны демонстрирует больше уверенности. Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила в прошлую пятницу, что ЕЦБ готов использовать все доступные инструменты для поддержания стабильности финансовой системы, подчеркивая, что учреждения показали хорошие результаты в управлении финансовыми потрясениями. Такие заявления укрепили доверие к евро, его курс к фунту стерлингов вырос на 0,27%, а курс фунта к доллару также увеличился на 0,67%, достигнув 1,30540 доллара.
Тем временем ослабление доллара способствует росту цен на золото и другие нерентабельные активы. Спотовая цена на золото превысила 3200 долларов за унцию, достигнув исторического максимума, и стала главным убежищем для вложения капиталов в условиях текущих рыночных потрясений.
В целом, доллар сталкивается с множественными давлениями: с одной стороны - неопределенность экономических перспектив, с другой - изменения в маршрутах глобальных безопасных активов. Будущее движение доллара будет сильно зависеть от денежно-кредитной политики ФРС, прогресса в торговых переговорах и экономических данных, а рыночные настроения уже сильно обострены, любое колебание может вызвать новую волну изменений.
