Недавние высказывания президента США Трампа, демонстрирующие недовольство действующим председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом и заявляющие, что «его увольнение не может наступить слишком рано», быстро вызвали редкий резонанс и предупреждения в международных финансовых и политических кругах. По мнению аналитиков рынка, этот шаг не только подрывает фундаментальные принципы независимости ФРС, но и может коренным образом пошатнуть мировую доверительную систему к доллару.
Предупреждение от французских высокопоставленных лиц: репутация доллара на грани риска
Министр финансов Франции Эрик Ломбард недавно публично заявил, что если Трамп действительно уволит Пауэлла, это нанесет «серьезный ущерб репутации» доллара и может привести к «системному хаосу» в экономике США. Он подчеркнул, что агрессивные действия Трампа в вопросах тарифов уже подорвали стабильность доллара как международной резервной валюты, «и если Пауэлл будет смещен, это станет последней каплей, сломавшей доверие к доллару».
Ломбард отметил два основных последствия таких действий: значительное повышение стоимости заимствований для США и резкое падение уверенности мировых рынков капитала в стабильности американской экономики, что может вынудить США вновь вернуться за стол переговоров для достижения стабильности.
Особо следует отметить, что Ломбард не является изолированным случаем. Хотя в последние годы президент Франции Макрон часто сталкивался с Трампом по вопросам Украины, финансирования науки и защиты окружающей среды, на этот раз предупреждение его министра финансов по поводу внутренних дел США является редким в дипломатическом контексте.
Внутреннее и международное противодействие в ФРС предупреждает о серьезных последствиях ослабления независимости
Не только в международной политике, но и внутри США, звучат голоса недовольства из системы ФРС. Глава Чикагского федерального резервного банка Гулсби предупреждает: «Если независимость ФРС будет подвержена политическому влиянию, это подорвет доверие к центральному банку и может привести к более высокой инфляции, более медленному росту и ухудшению трудовых показателей».
Он подчеркнул, что почти все экономисты мира считают, что свобода ЦБ от политического влияния необходима для достижения стабильных целей политики, «как только денежно-кредитная политика будет политизирована, цену за это понесет все население в виде системных рисков».
В то же время, голоса протеста из Конгресса также усиливаются. Член Комитета по банковскому делу Сената США, сенатор от республиканцев Джон Кеннеди, выразил редкую поддержку Пауэллу. Он отметил: «Пауэлл не тот, кто легко пойдет на компромисс, он будет делать то, что считает правильным, не позволив инфляции нестись как мартовский заяц. Его боевой дух силен (тигриная кровь)».
Рыночный взгляд: непредсказуемый "политический риск" вызывает системную обеспокоенность
Аналитики в целом считают, что вопрос об «увольнении Пауэлла» отличается от обычных разногласий в политике, это не тот риск, который можно хеджировать с помощью традиционных финансовых инструментов, а «невозможно измеряемая политическая неопределенность».
Как только такие риски будут оценены рынком, это может повлиять на статус якорного актива кредитоспособности доллара, что приведет к колебаниям в ключевых переменных активов, таких как доходность казначейских облигаций США, цены на золото и даже глобальные потоки капитала. Напряженное положение доллара как резервной валюты основывается на институциональном доверии к нейтральности ФРС, что в данный момент подрывается.
Заключение: политическое давление Трампа может привести к трещинам в доверии к доллару
По мере того, как Трамп продолжает наращивать давление на Пауэлла, рынок больше не просто оценивает курс денежно-кредитной политики, но и задумывается о ключевом вопросе — может ли ФРС оставаться независимой? Как только президент начнет произвольно влиять на руководство ЦБ, это произведет глубокое воздействие на финансовую систему США и даже может лишить доллар последнего бастиона в международной валютной системе.
В условиях, когда мировая финансовая цепь становится все более хрупкой, такого рода нерегулируемые политические риски могут стать самым большим "серым носорогом" для будущих рынков.
