Банк Англии (BoE) ожидает, что на заседании по денежно-кредитной политике в этот четверг объявит новый раунд снижения процентной ставки, став одним из первых центральных банков в ведущих развитых странах, продолжающих смягчение денежной политики. В настоящее время экономический рост в Великобритании слабый, инфляция под контролем, что делает дальнейшее смягчение политики обоснованным.
Слабая экономика Великобритании стимулирует ослабление политики, разница с подходами США
В отличие от устойчивой инфляции в США и продолжающегося выжидательного подхода в их денежно-кредитной политике, наибольшей проблемой для Великобритании на данный момент является недостаток экономического динамики. В четвертом квартале прошлого года экономика Великобритании оказалась почти в стагнации, а неопределенность на международной арене, особенно внешние удары, вызванные масштабным повышением тарифов администрацией Трампа, еще больше подавили экспорт и деловую уверенность Великобритании.
По мнению специалистов Банка Англии, эти внешние давления не привели к рискам роста инфляции, а скорее способствуют снижению цен. В феврале Банк Англии снизил прогноз экономического роста на 2025 год с 1,5% до 0,75%.
Несмотря на то, что в марте инфляция в Великобритании осталась на уровне 2,6%, превысив цель в 2%, политики считают, что цены будут постепенно снижаться до 2026 года.
Ожидается значительное снижение ставок, возможно сохранение квартального темпа
Рынок с большим интересом ожидает новых квартальных экономических прогнозов от Банка Англии на этом заседании. По данным LSEG, трейдеры в основном делают ставки, что ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, с 4,5% до 4,25%, а вероятности снижения оцениваются в 90%. Возможность снижения ставки до 3,5% в течение года также приближается к 40%.
Аналитик ING Джеймс Смит отмечает: «На фоне продолжающейся слабости деловой уверенности и слабых данных, текущее снижение ставки практически предопределено. Банк Англии, возможно, сохранит темп снижения ставок раз в квартал, продолжая этот цикл до следующего года.»
Следует отметить, что внутри Комитета по денежной политике (MPC) Банка Англии также есть разногласия. Некоторые члены склоняются к более быстрому и решительному смягчению политики. Аналитики считают, что, хотя вероятность этого низка, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на этой неделе полностью исключать нельзя.
Разница в ставках между США и Великобританией может расшириться, глобальное внимание к различиям в политике
Конечно, Федеральная резервная система США придерживается более осторожной позиции. Хотя в первом квартале 2025 года ВВП США снизился, благодаря сильным экономическим показателям за 2024 год и устойчивой инфляции, ФРС пока не возобновила процесс снижения ставок.
Глава ФРС Пауэлл недавно предупредил, что даже при замедлении роста риск возобновления инфляции остается, что делает раннее снижение ставок «очень сложным».
Эта тенденция к расхождению в политике, вероятно, еще больше увеличит разрыв в ставках между США и Великобританией и окажет значительное влияние на глобальные потоки капитала и валютные рынки.
