Последний план покупки золота, обнародованный Центробанком Польши, стал еще одной заметной иллюстрацией стремления мировых центробанков к "дедолларизации": несмотря на колебания цен на золото на высоком уровне, Польша предпочитает увеличить свои золотые резервы до более высоких целевых показателей.
Основные пункты плана: новый верхний предел 150 тонн, резерв нацелен на 700 тонн
Согласно заявлению Центробанка Польши, учреждение приняло план по увеличению запасов золота на "до 150 тонн". Если он будет выполнен полностью, то общий объем резервов достигнет около 700 тонн. По текущей стоимости золота, объем возможной покупки составляет примерно 23 миллиарда долларов.
Ранее глава ЦБ Польши Адам Глапиньский заявил, что надеется повысить верхний предел хранения золота с примерно 550 тонн в конце прошлого года до 700 тонн, однако сроки выполнения пока не определены. ЦБ также отметил, что в настоящее время доля золота в их валютных резервах может достигать около 30%.
Контекст: Польша активно покупает с 2025 года прирост около 100 тонн
Официально Центробанк Польши подчеркивает, что золото обладает "нулевым кредитным риском", не зависит от политики других стран и обладает большей устойчивостью при финансовых потрясениях. В 2025 году Польша уже увеличила свои запасы на около 100 тонн и занимает лидирующие позиции среди центробанков, заявивших о закупках золота в МВФ.
Более широкий контекст заключается в том, что с 2022 года темпы закупок золота центробанками заметно возросли, и рынки связывают это с геополитическими рисками, санкциями и пересмотром риска заморозки активов; свойство золота "сложно заморозить" было оценено заново.
Рынок золота: частые новые высоты, институты продолжают повышать целевые диапазоны
Под действием спроса со стороны центробанков и настроений на хеджирование, золото демонстрировало стремительный рост в последние 18 месяцев. Упоминается, что в момент публикации спотовая цена золота достигала около 4818 долларов за унцию, продолжая колебаться на высоком уровне.
Многие институты по-прежнему оптимистичны относительно будущего рынка: Австралийско-новозеландский банк считает, что геополитическая неопределенность и нужда в хеджировании продолжат поддерживать спрос; Citi прогнозирует, что цена золота в ближайшие месяцы достигнет 5000 долларов, а также дала более агрессивный прогноз для цены на серебро; Goldman Sachs и J.P. Morgan также выдали высокие среднесрочные прогнозы.
Рыночная интерпретация: укрепление "жесткого спроса" центробанков, но важна скорость и позиционирование
Для рынка посылом Польши является следующее: даже при исторически высоких ценах на золото, официальные учреждения по-прежнему желают использовать его в качестве одного из основных резервных активов, что укрепляет нарратив о "жестком спросе" центробанков. В то же время инвесторы больше обеспокоены двумя моментами: будет ли покупка золота Польшей сосредоточена в короткие сроки и будут ли другие центробанки следовать этому примеру, что может повлиять на путь колебания цен на золото.
