ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์กระทบห่วงโซ่อุปทานโลก เศรษฐกิจยูโรโซนตึงตัวขณะที่มีการเร่งการผลิตล่วงหน้า

• สถานการณ์ความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่านที่ก่อให้เกิดแรงกระทบต่อพลังงานกำลังส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอย่างรวดเร็ว ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของยูโรโซนในเดือนเมษายนลดลงจาก 50.7 ในเดือนที่แล้วเป็น 48.6 ซึ่งลดต่ำกว่าระดับที่แยกระหว่างการขยายตัวและหดตัวของเศรษฐกิจอย่างมาก แสดงให้เห็นถึงผลกระทบจากต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่มีต่อเศรษฐกิจจริง
• เพื่อรับมือกับความคาดการณ์ว่าจะมีการหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทาน บริษัทผู้ผลิตในญี่ปุ่น อังกฤษ และประเทศอื่น ๆ ได้แสดงพฤติกรรมการเพิ่มกำลังการผลิตล่วงหน้าอย่างเห็นได้ชัด การผลิตของโรงงานญี่ปุ่นขยายตัวมากที่สุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2557 แต่ต้นทุนการผลิตก็เพิ่มขึ้นด้วยอัตราที่เร็วที่สุดตั้งแต่ต้นปี 2023
• ภาคเทคโนโลยีและการเงินแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในโครงสร้างที่ทนต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน กรุ๊ป (LSEG:LN) มียอดรายได้ในไตรมาสแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกที่ฟื้นตัวกลายเป็นกำลังสนับสนุนสำคัญในภาวะเศรษฐกิจย่ำแย่ของภูมิภาค

เศรษฐกิจยูโรโซนกลับสู่ภาวะหดตัว

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังสร้างสภาพทางเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปใหม่อย่างลึกซึ้ง การสำรวจล่าสุดของ Standard & Poor's Global แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจใน 21 ประเทศของยูโรโซนที่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของพลังงานอย่างมากได้แสดงอาการแย่ลงอย่างไม่คาดคิด ในเดือนเมษายน ดัชนี PMI รวมลดลงจาก 50.7 ในเดือนมีนาคมอย่างชัดเจนจนถึง 48.6 ข้อมูลนี้ไม่ได้เพียงแค่ทำลายความคาดหวังของตลาดที่เศรษฐกิจยุโรปจะฟื้นตัวอย่างอ่อนโยนเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ถึงแรงกดดันที่อาจกลับสู่การหดตัวของเศรษฐกิจในภูมิภาคอีกครั้ง สิ่งที่ร้ายแรงยิ่งขึ้นคือ ดัชนีราคาวัสดุที่วัดความกดดันเงินเฟ้อได้พุ่งขึ้นจาก 68.9 ถึง 76.9 แสดงให้เห็นว่าบริษัทอุตสาหกรรมกำลังเผชิญความกดดันด้านต้นทุนจากราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น ถ้าแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ในไตรมาสที่สอง ธนาคารกลางยุโรปอาจต้องพิจารณาใหม่เส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ย

การหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทานกระตุ้นผลของการเพิ่มกำลังการผลิตล่วงหน้า

ในบริบทที่เส้นเลือดใหญ่ในโลจิสติกส์ทั่วโลกถูกขัดขวางจากความขัดแย้ง กลยุทธ์การบริหารคลังสินค้าขององค์กรกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การสำรวจพบว่าผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อในญี่ปุ่น อินเดีย อังกฤษ และฝรั่งเศส รายงานระดับผลผลิตที่สูงอย่างผิดปกติ การเติบโตที่ดูจะขัดแย้งนี้ไม่ได้เกิดจากอุปสงค์ปลายทางที่แข็งแกร่ง แต่เป็นเพราะบริษัทเลือกที่จะสะสมสินค้าและเร่งการผลิตล่วงหน้าเพื่อป้องกันการขาดแคลนวัสดุและหยุดชะงักการขนส่งที่อาจเกิดขึ้นในเดือนต่อไป ปรากฏการณ์ที่เรียกว่าการเพิ่มกำลังการผลิตล่วงหน้านี้ได้ผลักดันดัชนีกิจกรรมผลิตในระยะสั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งการผลิตของญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบทศวรรษ อย่างไรก็ตาม รูปแบบการผลิตที่นำไปสู่การดึงดูดสินค้าในอนาคตอาจทำให้เกิดแนวโน้มการลดความต้องการสินค้าคลังในครึ่งปีหลัง ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของเศรษฐกิจในระยะไกล

รายงานการเงินของบริษัทข้ามชาติแสดงความกังวลเรื่องโลจิสติกส์

รายงานการเงินของบริษัทเริ่มสะท้อนสภาพแวดล้อมมหภาคที่แย่ลง ในช่วงนี้ของฤดูการรายงานการเงิน บริษัทข้ามชาติยักษ์ใหญ่หลายแห่งแสดงทัศนคติอย่างระมัดระวังต่อความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทานในอนาคต บริษัทอาหารและเครื่องดื่มยักษ์ใหญ่ของฝรั่งเศส Danone และผู้ผลิตลิฟต์ชั้นนำของโลก Otis Global ต่างระบุในแถลงการณ์ผลประกอบการไตรมาสแรกว่าการหยุดชะงักของการขนส่งที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์กำลังเพิ่มระยะเวลาในการจัดส่งและต้นทุนด้านโลจิสติกส์ ความปลอดภัยของเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซและทะเลแดงได้กลายเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอนที่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัทข้ามชาติ การวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า หากการคอขวดในการขนส่งยังกดดันค่าขนส่งเพิ่มขึ้น บริษัทอาจถูกบังคับให้ต้องผลักภาระต้นทุนให้กับผู้บริโภคปลายทาง ทำให้เกิดการกลับมาของเงินเฟ้อสินค้ารอบใหม่

ความพิเศษด้านโครงสร้างของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและการเงิน

ในขณะที่อุตสาหกรรมการผลิตแบบดั้งเดิมและอุตสาหกรรมบริการกำลังถูกกดดันเป็นส่วนใหญ่ บางภาคที่ไม่พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานทางกายภาพได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการทำกำไรที่ยืดหยุ่น การลงทุนทางทุนเข้มข้นในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ยังคงเป็นแรงหนุนพื้นฐานให้กับความเจริญของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี เกาหลีใต้มีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร็วที่สุดในรอบหกปีในไตรมาสที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เกิดจากการฟื้นตัวของการส่งออกชิพหน่วยความจำ นอกจากนี้ ความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ได้เพิ่มความผันผวนของตลาดการเงินทั่วโลก การเพิ่มขึ้นของความผันผวนนี้ได้เสริมรายได้ของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินและสถาบันการค้า ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนกรุ๊ปมียอดรายรับในไตรมาสแรกที่สูงเป็นประวัติการณ์ และได้ปรับปรุงประมาณการการเติบโตของรายได้ทั้งปี การแสดงออกที่แตกต่างกันระหว่างภาคส่วนเหล่านี้ กำลังชี้นำการลงทุนของทุนทั่วโลกในภาวะความไม่แน่นอนไปยังภาคที่มีเทคโนโลยีผูกขาดและกระแสเงินสดสูง