- ข้อมูลเบื้องต้นจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ S&P Global ชี้ว่า กิจกรรมรวมของเขตยูโรลดลงอย่างมากจาก 50.7 ในเดือนมีนาคม สู่ 48.6 ในเดือนเมษายน เนื่องจากการปะทะในตะวันออกกลางที่ส่งผลกระทบต่อราคาพลังงาน และดัชนีต้นทุนการนำเข้าพุ่งขึ้นจาก 68.9 เป็น 76.9 อย่างมาก
- เพื่อรับมือกับความเสี่ยงของการหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทาน บริษัทผลิตในญี่ปุ่นและอินเดียแสดงแนวโน้มการเร่งผลิตล่วงหน้าอย่างชัดเจน โดยการผลิตในโรงงานญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2014 แสดงถึงลักษณะการกักเก็บเชิงป้องกันที่ชัดเจน
- สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกมีการแบ่งแยกอย่างสุดขั้ว โดยภาคการผลิตแบบดั้งเดิมและบริการมีแรงกดดัน ขณะที่เทคโนโลยีและการเงินส่อเสื่อนเป็นลักษณะต้านวงจรเศรษฐกิจ ราคาหุ้นของกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG:LN) เพิ่มขึ้น 2.20% จากการกระตุ้นในการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น
ผลกระทบด้านพลังงานปรับเปลี่ยนภาพรวมอุตสาหกรรมการผลิตโลก
เมื่อความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มัซและภูมิภาคตะวันออกกลางขยายวงกว้างมากขึ้น เศรษฐกิจทั่วโลกกำลังต้องรับมือกับผลกระทบโดยตรงจากด้านการจัดหาพลังงาน ข้อมูล PMI ล่าสุดจาก S&P Global แสดงถึงข้อเสียที่ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมเศรษฐกิจมหภาคของกรณีพลังงาน เขตยูโรซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่พึ่งพาพลังงานอย่างสูงประสบผลกระทบที่สำคัญที่สุด โดยค่า PMI รวมในเดือนเมษายนลดลงเหลือ 48.6 แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมเศรษฐกิจกลับไปยังขอบเขตที่หดตัวขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายต้นทุนที่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ดัชนีนี้เพิ่มจาก 68.9 ไปสู่ 76.9 สะท้อนถึงราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องซึ่งพุ่งสูงเร็วขึ้นจนกลายเป็นต้นทุนการผลิตในอุตสาหกรรม ในขณะเดียวกัน ดัชนีบริการที่มีอิทธิพลในเขตยูโรยังคงไม่ได้รับผลดีจากนี้ โดยกลับลงมาที่ 47.4 จาก 50.2 ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 49.8 แสดงให้เห็นว่าราคาพลังงานที่สูงได้เริ่มมีผลจริงต่อความต้องการบริโภค
การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานจุดประกายการผลิตแบบป้องกัน
ในภูมิหลังที่ศูนย์กลางของต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงที่จะเกิดการหยุดชะงักทางกายภาพในห่วงโซ่อุปทานทำให้พฤติกรรมขององค์กรต้องเปลี่ยนแปลง ข้อมูลมหภาคแสดงถึงปรากฏการณ์ที่กลับขั้ว คือผลผลิตจากการผลิตในประเทศญี่ปุ่น อินเดีย สหราชอาณาจักร และฝรั่งเศส บางส่วนมีระดับสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในกรณีของญี่ปุ่น ผลผลิตในโรงงานไม่เพียงไม่ลดลงตามระดับความเฟื่องฟูของโลก แต่ยังเห็นการขยายตัวที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2014 นักวิเคราะห์ของ S&P Global ชี้ว่า ปรากฏการณ์นี้เป็นมาตรการป้องกันขององค์กร เนื่องจากกังวลว่าพลังงานจะยังถูกปิดกั้นหรือวัสดุไร้สิ้น เจาะลึกถึงการผลิตล่วงหน้า (Front-loading) หรือการเตรียมพร้อมล่วงหน้าโดยการกักเก็บสต็อก ปรากฏการณ์ของความบูมในระยะสั้นจากความต้องการล่วงหน้าที่คล้ายกับก่อนวันขึ้นภาษี ในอดีต หมายถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจจริงในไตรมาสต่อไปอาจประสบแรงกดดันในการกำจัดสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น
ภาคเทคโนโลยีและการเงินแสดงความทนทานในสถานการณ์ผกผัน
ในขณะที่เศรษฐกิจภาคพื้นจริงต้องเผชิญกับแรงดันเศรษฐกิจที่อ้อยอิ่ง ภาคตลาดทุน โดยเฉพาะเทคโนโลยีและการเงินกลับแสดงอภิปรายที่ชัดเจน การขยายการลงทุนในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ทั่วโลกสามารถปรับสมดุลแรงกดดันเศรษฐกิจวัฏจักรได้ ตัวอย่างเช่น เกาหลีใต้ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของการส่งออกชิพจัดเก็บข้อมูลประสิทธิภาพสูงในช่วงไตรมาสที่แล้วที่เพิ่มขึ้นอย่างเร็วที่สุดในหกปี อุตสาหกรรมการเงินเช่นกันพบโอกาสที่ดีในความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ภาวะซับซ้อนทางการเมืองมีผลให้อัตราความผันผวนในตลาดข้ามสินทรัพย์สูงขึ้นซึ่งส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น ในไตรมาสแรก กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) สร้างรายได้สูงสุดเป็นประวัติการ และคาดว่าการเติบโตของรายได้ปีนี้จะสูงสุดในแนวริเริ่ม ส่วนแบ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจในปัจจุบันเน้นไปที่การดิจิทัลและการเงิน แต่ภาคที่พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานทางกายภาพต้องเผชิญกับการประเมินมูลค่าใหม่
การปรับลดคาดการณ์การเติบโตและการประเมินใหม่ของการยึดติดกับอัตราเงินเฟ้อ
สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วกำลังบังคับให้สถาบันการเงินระหว่างประเทศต้องประเมินเส้นทางเศรษฐกิจระยะยาวใหม่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) สัปดาห์ที่แล้วปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกลงไปที่ 3.1% และเตือนว่าหากกรณีข้อพิพาททางภูมิศาสตร์ยังยืดเยื้อ อัตราการถดถอยทางเศรษฐกิจโลกจะเพิ่มขึ้น ตัวแปรเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของปัจจุบันคือการกลับมาของอัตราเงินเฟ้อขั้นที่สอง ด้วยราคาพลังงานที่สูงขึ้น อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมสร้างสถิติสูงสุดในรอบสี่ปี และอัตราเงินเฟ้อโดยรวมในสหราชอาณาจักรและเขตยูโรยังมีแนวโน้มสูงขึ้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อหลักที่ไม่รวมพลังงานและอาหารยังไม่ถึงระดับที่สูงมาก อย่างไรก็ตาม ถ้าราคาพลังงานคงสูงอยู่จะมีผลต่ออัตราเงินเดือนของภาคบริการและราคาสินค้าหลักที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางใหญ่ต้องติดอยู่ในภาวะสองทางลึกยิ่งขึ้น: ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ อาจจำเป็นต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อควบคุมการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ
