ตลาดผันผวนในระดับสูง รอคำแนะนำ

หลังจากแตะจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ความผันผวนเพิ่มขึ้น

เมื่อวันอังคาร ตลาดพลิกกลับอย่างรวดเร็วหลังจากทำสถิติสูงสุดใหม่ การเคลื่อนไหวตลอดทั้งวันเหมือนกับ "รถไฟเหาะ" ในช่วงตลาดนิวยอร์ก ราคาดีดตัวขึ้นถึง 3,674.36 ดอลลาร์/ออนซ์ แต่อยู่ต่ำกว่า 3,630 ดอลลาร์ในช่วงท้าย และปิดที่ 3,626.13 ดอลลาร์/ออนซ์ ช่วงเช้าในตลาดเอเชียล่าสุดมีการดีดตัวขึ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของนักลงทุน

การคาดการณ์ลดอัตราดอกเบี้ยและการจ้างงานที่อ่อนแรงเป็นปัจจัยสำคัญ

ตั้งแต่เดือนกันยายน ราคาได้สะสมกำไรเกือบ 200 ดอลลาร์ ซึ่งมีต้นเหตุมาจากการคาดการณ์สูงในตลาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเกือบจะมั่นใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 25 จุด หากไม่ใช่ 50 จุด การปรับลดข้อมูลการจ้างงานประจำปีซึ่งแสดงการลดลงของตำแหน่งงานกว่าล้านตำแหน่งก็ช่วยเป็นแรงหนุนตลาด สนับสนุนเหตุผลของการผ่อนคลาย

ดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ฟื้นตัวกดดันตลาด

อย่างไรก็ตาม ราคาหลังจากแตะจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ก็ถูกกดดันให้ถอยหลัง ดัชนีดอลลาร์ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่มีอัตราดอกเบี้ยสูญเสียเสน่ห์ ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ทำจุดสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์อีกครั้ง การลงทุนบางส่วนกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง ลดความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง บางส่วนจากการปรับกำไรของผู้ถือครองเป็นปัจจัยเทคนิคที่ผลักดันให้ราคาลงในช่วงท้าย

ข้อมูลเงินเฟ้ออาจกำหนดทิศทางระยะสั้น

ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สัปดาห์นี้กลายเป็นจุดสนใจของตลาด PPI ที่จะประกาศในวันพุธและ CPI ที่จะปล่อยในวันพฤหัสบดี จะเป็นแนวทางสำหรับนักลงทุน ถ้าข้อมูลเงินเฟ้อคงตัวจะสนับสนุนเหตุผลในการลดอัตราดอกเบี้ยและผลักดันราคาให้ดีดตัวขึ้น ถ้าเกินคาดอาจกดดันให้ตลาดปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยลงและกดดันการเคลื่อนไหวในระยะสั้น

ตรรกะระยะยาวยังมั่นคง

แม้ว่าความผันผวนจะชัดเจนในระยะสั้น แต่การสนับสนุนเชิงโครงสร้างในระยะยาวยังคงมั่นคง การซื้อของธนาคารกลางประเทศต่างๆ ความไม่แน่นอนทางการเมือง และสภาวะนโยบายผ่อนคลายทั่วโลก ล้วนช่วยลดต้นทุนการถือครองและเพิ่มความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง นักวิเคราะห์มองว่า แม้ราคาจะยืนอยู่เหนือ 3,600 ดอลลาร์ แต่ตลาดยังคงมีโอกาสขึ้นต่อ

รูปแบบการสั่นสะท้อนอาจจะต่อเนื่อง

แนวโน้มในอนาคตจะสะท้อนอยู่ในความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยและข้อมูลเงินเฟ้อ ในระยะสั้น ตลาดอาจยังคงสั่นสะเทือนที่ระดับสูง แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงได้รับการสนับสนุนจากนโยบายเศรษฐกิจและความต้องการเชิงโครงสร้าง

จุดสูงสุดใหม่อาจไม่ใช่จุดสิ้นสุด

การสั่นสะท้อนปัจจุบันไม่ได้หมายถึงจุดสิ้นสุด แต่เป็นการปรับตัวตามธรรมชาติภายใต้นโยบายและข้อมูลที่เปลี่ยนแปลง เมื่อสัญญาณนโยบายของเฟดค่อยๆ ชัดเจน ตลาดอาจได้รับโอกาสในการทะลุผ่านระดับใหม่ ดังนั้นจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์อาจเป็นเพียงจุดหมายในช่องทางขาขึ้นระยะยาว