อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย ท่ามกลางตำแหน่งงานว่างพุ่งสูงและราคาน้ำมันผันผวน

• กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ประกาศจำนวนตำแหน่งงานว่างในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นเกินคาดเป็น 7.618 ล้านตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 6.88 ล้านตำแหน่ง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานในบางอุตสาหกรรมยังคงมีความต้องการที่แข็งแกร่ง
• ในสถานการณ์ทางการเมืองในตะวันออกกลางที่ไม่แน่นอนและสัญญาณการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่สับสน ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศปิดบวกหลังจากความผันผวนอย่างรุนแรงในระหว่างวัน ทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อในตลาดตราสารหนี้อยู่ในระดับสูง
• ด้วยการฟื้นตัวของข้อมูลตำแหน่งงานว่างและคำพูดที่แข็งกร้าวของประธานธนาคารกลางคลีฟแลนด์ (Cleveland Fed) ฮามาร์ค ทำให้ตลาดมีการปรับเปลี่ยนการกำหนดราคานโยบายการเงินของเฟดในปีนี้ โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

ตำแหน่งงานว่างในตลาดแรงงานเพิ่มขึ้นเกินคาด

จำนวนตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ ณ สิ้นเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 731,000 ตำแหน่งเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แม้ว่านักวิเคราะห์บางสถาบันจะระบุว่าการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งงานครั้งนี้มุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมเฉพาะ และอัตราการจ้างงานจริงในช่วงเวลาเดียวกันไม่ได้เพิ่มขึ้นตาม แต่ยังคงมีอัตราการเลิกจ้างที่ต่ำในประวัติศาสตร์ ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานอาจกำลังฟื้นตัวจากภาวะซบเซาก่อนหน้านี้ เนื่องจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนพฤษภาคมจะถูกเผยแพร่ในวันศุกร์ การเพิ่มขึ้นของตำแหน่งงานว่างในปัจจุบันจึงเป็นมุมมองสำคัญในการพิจารณาว่าตลาดแรงงานมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างหรือไม่

การเจรจาทางการเมืองที่สับสนและความผันผวนของน้ำมันดิบ

ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าระหว่างประเทศแสดงความผันผวนอย่างรุนแรงในวันซื้อขายเฉพาะ โดยราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของตลาดนิวยอร์ก (CL1!) ลดลงมากกว่า 2 ดอลลาร์ในระหว่างวัน แต่ปิดบวก 1.44% ที่ 93.49 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากการแถลงการณ์เกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่น้ำมันดิบล่วงหน้าของเบรนท์ (BRN1!) ปิดบวก 0.76% ที่ 95.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ฝ่ายที่เกี่ยวข้องย้ำว่าการยกเลิกการคว่ำบาตรอิหร่านต้องมีการละทิ้งแผนการนิวเคลียร์เป็นเงื่อนไข ไม่ใช่การเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ความไม่แน่นอนทางการเมืองนี้ทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงสูงและส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคาตลาดตราสารหนี้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงเล็กน้อยและรูปแบบเส้นโค้ง

แม้ว่าข้อมูลแรงงานจะแข็งแกร่ง แต่ด้วยปัจจัยทางการเมืองที่รบกวนและการขายทำกำไรที่สูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยรวมลดลงเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (US10YT) ลดลง 2.2 จุดพื้นฐานเป็น 4.455% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีลดลง 2.4 จุดพื้นฐานเป็น 4.967% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี (US2YT) ที่มีความอ่อนไหวต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดมากกว่าลดลงเล็กน้อย 0.6 จุดพื้นฐานเป็น 4.045% ปัจจุบัน ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีและ 10 ปี ซึ่งเป็นตัววัดความคาดหวังทางเศรษฐกิจระยะสั้นและระยะยาว อยู่ที่ 40.8 จุดพื้นฐาน เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนแสดงลักษณะการชันในช่วงเวลาที่กำหนด

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางส่งสัญญาณแข็งกร้าวและการประเมินเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยใหม่

ประธานธนาคารกลางคลีฟแลนด์ ฮามาร์ค กล่าวว่าด้วยแรงกดดันเงินเฟ้อในปัจจุบันที่สูงและแนวโน้มที่น่ากังวล เฟดอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ การแถลงการณ์นี้และความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจมหภาคทำให้ตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยมีการปรับเปลี่ยนความคาดหวัง ข้อมูลจาก CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าตลาดได้ละทิ้งการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้และเริ่มคำนวณความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยคาดว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นจาก 9.3% เมื่อเดือนที่แล้วเป็นประมาณ 50% ในปัจจุบัน หากข้อมูลเงินเฟ้อหลักในอนาคตฟื้นตัว โมเดลการกำหนดราคาสินทรัพย์ในตลาดโลกอาจเผชิญกับแรงกดดันในการประเมินใหม่