การคาดการณ์ลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ราคาทองคำถูกกดดัน

ราคาทองคำลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์

เช้าวันศุกร์ (15 สิงหาคม) ที่ตลาดเอเชีย ราคาทองคำสากลเคลื่อนไหวใกล้ 3333 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากร่วงลงอย่างหนักในวันก่อนหน้า ซึ่งส่งผลให้ทิศทางของราคาอ่อนแออย่างต่อเนื่อง เมื่อวันพฤหัสบดี ราคาทองคำซื้อขายลดลงเกือบ 0.6% และราคาทองคำล่วงหน้าลดลง 0.7% ซึ่งทั้งสองทำสถิติปิดที่ระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ การที่ตลาดปรับตัวอย่างรวดเร็วเกิดจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้ความดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงอย่างมาก

PPI ที่สูงกว่าคาดกดดันการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐในเดือนกรกฎาคม ซึ่งประกาศโดยกระทรวงแรงงานสหรัฐ เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา สูงกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 2.5% และเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบสามปี การเพิ่มครั้งนี้ครอบคลุมหลายภาคส่วนของสินค้าและบริการ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันเงินเฟ้อมีความกว้างขวาง นักวิเคราะห์ชี้ว่า ข้อมูลนี้อาจบ่งชี้ถึงดัชนีเงินเฟ้อ PCE หลักที่กำลังจะประกาศจะคงสภาพขาขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อการตัดสินใจทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

ในบริบทนี้ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางหลายคนยังได้คัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่แบบรวดเร็ว สถาบันการลงทุนมองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นน่าจะยังคงอยู่ที่ 25 จุดพื้นฐาน และจำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยทั้งปีอาจจะลดลง

ความยืดหยุ่นในการจ้างงานลดเหตุผลในการผ่อนคลาย

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในสหรัฐลดลงเหลือ 224,000 คน ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง ข้อมูลนี้เสริมสร้างมุมมองว่าสหรัฐมีศักยภาพในการต้านทานแรงกดดันทางเศรษฐกิจ ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการตัดสินใจ นักกลยุทธ์มหภาคกล่าวว่า การแสดงสมรรถภาพที่มั่นคงของตลาดแรงงานลดความจำเป็นในการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว และมีส่วนในการลดการซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น

ความร้อนแรงของอัตราเงินเฟ้อและการลดลงของคาดการณ์การผ่อนคลายส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ฟื้นตัวขึ้น 0.5% โดยเพิ่มขึ้นในระดับรายวันที่สูงที่สุดในรอบสองสัปดาห์ การที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นทำให้ต้นทุนในการถือครองทองคำสูงขึ้น ซึ่งลดทอนความต้องการซื้อของผู้ซื้อในต่างประเทศ ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี สูงถึง 4.293% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปี สูงถึง 3.741% ในสภาวะแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยแท้จริงปรับตัวสูงขึ้น การดึงดูดทองคำก็ลดลงอีก

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเหตุการณ์ต่างๆ กระทบตลาด

นอกจากข้อมูลเศรษฐกิจแล้ว ตลาดยังมุ่งเน้นไปที่การประชุมสุดยอดระหว่างทรัมป์และปูตินที่จะจัดขึ้นที่อะแลสกา เพื่อหารือเกี่ยวกับวิธีการแก้ไขปัญหาความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะยินดีที่จะค้นหาสันติภาพ แต่ความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงที่ชัดเจนยังคงมีความไม่แน่นอน นักวิเคราะห์เชื่อว่าหากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจจะลดลงเพิ่มเติม

กลยุทธ์ของนักลงทุนและมุมมองตลาดในอนาคต

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำมีแนวโน้มอ่อนลงในระยะสั้น หากทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐยังคงยึดมั่นอย่างเข้มงวดและข้อมูลเงินเฟ้อยังคงสูงอยู่ ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะกลางและยาวยังขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจโลกและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เมื่อใดก็ตามที่อัตราดอกเบี้ยลดลงหรือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ราคาทองคำอาจฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

ผู้เข้าร่วมตลาดแนะนำให้ติดตามข้อมูล PCE หลักของสหรัฐในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การประชุมประจาปีของธนาคารกลางที่แจ็คสันโฮล และรายงานการจ้างงานในเดือนสิงหาคม เหตุการณ์สำคัญเหล่านี้จะเป็นตัวช่วยการตัดสินว่าราคาทองคำจะกลับมายืนในแนวโน้มขาขึ้นได้หรือไม่