เงินหยวนพุ่งสูงขึ้นรับอานิสงส์จากการลดดอกเบี้ย

เงินหยวนในตลาดนอกประเทศทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงนี้

ช่วงค่ำของวันที่ 28 สิงหาคม อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่อตลาดนอกประเทศเทียบกับดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เด้งกลับขึ้นมากกว่า 300 จุดในวันเดียว โดยแตะระดับสูงสุดที่ 7.1182 หยวน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว จนถึงช่วงเช้าวันที่ 29 หยวนยังคงรักษาการแกว่งตัวอยู่ที่ประมาณ 7.12 วิเคราะห์เห็นว่ามาตรการรักษาอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศ การฟื้นตัวของตลาดทุน และการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติ รวมทั้งสัญญาณผ่อนคลายจากเฟด มีส่วนช่วยร่วมสนับสนุนการแข็งต่อของเงินหยวน

เฟดส่งสัญญาณผ่อนคลาย

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผู้บริหารระดับสูงของเฟดหลายคนได้แสดงความคิดเห็นที่เอื้อต่อการผ่อนคลายความตึงเครียดอย่างหนาแน่น ซึ่งเพิ่มการคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เจ้าหน้าที่วอลเลอร์กล่าวในไมอามีอย่างตรงไปตรงมา ว่าจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในที่ประชุมเดือนกันยายน และคาดการณ์ว่าในช่วงครึ่งปีข้างหน้ายังคงมีความเป็นไปได้ที่จะคงเส้นทางการผ่อนคลายนี้ เขาเน้นย้ำว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ใกล้เคียง 2% แล้ว แต่ความเสี่ยงของตลาดแรงงานที่แย่ลงกำลังเพิ่มขึ้น ดังนั้นการจัดการความเสี่ยงจำเป็นต้องดำเนินการล่วงหน้า

นายวิลเลียมส์ ประธานเฟดนิวยอร์ก ยังกล่าวในการสัมภาษณ์ว่าการดำเนินการทางนโยบายอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ "จำกัดความพอสมควร" หากข้อมูลเศรษฐกิจมีแรงสนับสนุนที่แย่ลง เฟดอาจจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนนโยบาย คำพูดเหล่านี้เสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดต่อแนวทางการลดดอกเบี้ยทีละขั้น

สภาวะภายนอกช่วยผ่อนคลายความกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน

การเพิ่มขึ้นของเงินหยวนไม่ได้อาศัยเฉพาะปัจจัยภายในเท่านั้น การคาดการณ์นโยบายของเฟดที่เปลี่ยนแปลงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนภายนอกสำคัญ ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าผู้ลงทุนทั่วไปเชื่อว่ามีโอกาสถึงเกือบ 90% ที่จะลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และคาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยมากกว่า 50 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปี ดัชนีดอลลาร์ภายใต้สภาวะนี้ถูกกดดันให้ลง ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่เป็นประโยชน์ต่อการรีบาวด์ของเงินหยวน

นักวิเคราะห์ชี้ว่าหากเฟดเริ่มต้นการผ่อนคลายจริง ๆ ความน่าสนใจของเงินทุนดอลลาร์จะลดลง ซึ่งจะส่งเสริมเงินทุนเข้ามายังตลาดจีนมากขึ้น ความกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวนจะลดลงตามนั้น

นโยบายภายในตลาดที่ช่วยเสนอการคาดการณ์

ก่อนหน้านี้ธนาคารกลางของจีนได้ย้ำในรายงานการดำเนินนโยบายการเงิน ว่าให้ยึดมั่นในบทบาทที่กำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาดในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน และย้ำเตือนถึงความเสี่ยงของการปรับเพิ่มขึ้นมากเกินไปของอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ในวงการมองว่าความเห็นทางนโยบายนี้ให้สัญญาณรองรับการเคลื่อนไหวของเงินหยวน

ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรภายในประเทศที่มีความแข็งแกร่งดึงดูดส่วนหนึ่งของเงินทุนจากต่างประเทศเข้ามาเสริมความต้องการในตลาดเงินเป็นพิเศษ สถาบันการเงินคาดการณ์ว่าในช่วงก่อนและหลังการลดดอกเบี้ยของเฟด ขนาดการแลกเปลี่ยนเงินในรูปแบบเงินหยวนจะมีแนวโน้มขยายตัว และแนวโน้มการไหลเข้าของเงินทุนจะชัดเจนยิ่งขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญมองอนาคตข้างหน้า

การมองไปข้างหน้า สถาบันส่วนใหญ่เชื่อว่าเงินหยวนยังคงมีแนวโน้มที่จะรักษาการแกว่งตัวในทิศทางที่แข็งแกร่งขึ้น ซีมิ่ง ซิลเวอร์แมน วิเคราะห์ว่า หากธนาคารกลางยังคงยึดมั่นกับการควบคุมแบบตลาดเป็นพื้นฐาน พร้อมกับสภาวะภายนอกที่ดีขึ้น เงินหยวนอาจกลับไปที่การเปลี่ยนแปลงที่หมายเลข 6

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนเตือนว่าการเคลื่อนไหวในอนาคตของเงินหยวนยังขึ้นอยู่กับสองปัจจัยหลัก ได้แก่ สามารถนำมาตรการสนับสนุนการเติบโตภายในประเทศไปใช้อย่างมั่นคงและมีประสิทธิผลหรือไม่ และความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐ รวมถึงการเจรจาการตอกบัตรภาษี หากทั้งสองฝ่ายสามารถบรรลุผลที่เป็นประโยชน์ได้ในไตรมาสที่สี่ เงินหยวนอาจได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง

บทสรุป

เงินหยวนได้ขึ้นอย่างมากในช่วงนี้ด้วยแรงช่วยจากคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและนโยบายสนับสนุนภายในประเทศ แม้ว่าในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของตลาดยังอาจถูกกระทบด้วยข้อมูลแรงงานและ PCE แต่โดยรวมเงินหยวนมีความยืนหยุ่นและศักยภาพในการเสริมมูลค่ามากขึ้น ในหลายเดือนข้างหน้า สภาวะแวดล้อมทางการเงินโลกและทิศทางความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหรัฐ จะเป็นตัวแปรสำคัญที่ตัดสินว่าเงินหยวนจะสามารถคงความแข็งแกร่งต่อไปได้หรือไม่