เบเซนเตร์เตือนความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น
เมื่อเร็วๆ นี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบเซนเตร์ กล่าวในการสัมภาษณ์กับสื่อว่า การแก้ไขข้อมูลการจ้างงานล่าสุดมีผลกระทบอย่างมากต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงิน เขาเชื่อว่า หากข้อมูลประเภทนี้ถูกเปิดเผยมาก่อน เฟดอาจเริ่มลดดอกเบี้ยฤดูร้อนนี้แล้ว ซึ่งทำให้ความเป็นไปได้ในการลดลงเพียงครั้งเดียวถึง 50 คะแนนในเดือนกันยายนสูงขึ้นอย่างมาก
เบเซนเตร์กล่าวตรงไปตรงมาว่า ระดับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจำกัดต่อเศรษฐกิจอย่างมาก โดยแนะนำให้ลดลงทีละขั้นตอน 150 ถึง 175 จุดภายในเดือนต่อๆ ไป แม้ว่ามุมมองของเขาจะต่างจากการลดขนาดใหญ่มากขึ้นที่รัฐบาลทรัมป์ต้องการ แต่ทั้งสองฝ่ายเห็นตรงกับทิศทางการลดดอกเบี้ย การแถลงนี้ย่อมเพิ่มการเดิมพันของตลาดต่อการกระทำใหญ่ของเฟด
การแก้ไขข้อมูลการจ้างงานกระทบการตัดสินนโยบาย
ตามข้อมูลที่แก้ไขล่าสุดจากสำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ การเติบโตของการจ้างงานตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมแทบจะหยุดนิ่ง ซึ่งเป็นการต่างจากข้อมูลเดิมที่แสดงถึงความมั่นคง เฟดเคยกำหนดอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนเพราะข้อมูลเก่าที่บ่งบอกว่าตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง แต่ตอนนี้ข้อมูลกลับกัน ทำให้ต้องประเมินนโยบายใหม่อีกครั้ง
นักวิเคราะห์ตลาดชี้ให้เห็นว่า การแก้ไขนี้ทำให้เจ้าหน้าที่เฟดต้องยอมรับความเสี่ยงจากการว่างงานที่เพิ่มขึ้น เจ้าหน้าที่บางส่วนที่สนับสนุนการลดดอกเบี้ยเชื่อว่าต้องดำเนินการล่วงหน้าเพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจเข้าสู่รอบซบเซาลึกยิ่งขึ้น
การผสมผสานระหว่างการเมืองและนโยบาย
คำพูดของเบเซนเตร์ไม่เพียงแต่เป็นคำตัดสินทางเศรษฐกิจ แต่ยังผสมผสานด้วยความหมายทางการเมือง ก่อนหน้านี้ ทรัมป์เคยวิจารณ์ว่าการลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกันยายนมีแรงจูงใจทางการเมืองและกดดันทิศทางนโยบายของเฟด รัฐบาลทรัมป์กำลังมองหาผู้ที่แทนที่ประธานเฟดคนปัจจุบัน พาวเวลล์ รายชื่อผู้มีโอกาสได้เพิ่มขึ้นถึง 11 คน แสดงถึงความไม่พอใจและความปรารถนาในการแทรกแซง
แม้ว่าเฟดย้ำว่านโยบายจะพึ่งพาข้อมูลเศรษฐกิจอย่างเต็มที่และไม่ถูกส่งผลจากการเมือง แต่ตลาดก็เชื่อว่านโยบายย่อมจะได้ผลกระทบจากบรรยากาศการเมืองโดยเฉพาะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่ใกล้จะถึงนี้และนโยบายภาษีที่ยังคงมีผลต่อเศรษฐกิจ
การพิจารณาทั้งเงินเฟ้อและภาษี
จากข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และอาจเพิ่มขึ้นเร็วในระยะสั้นเนื่องจากนโยบายภาษี อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่เฟดมากขึ้นเริ่มเพิกเฉยต่อผลกระทบของราคาจากภาษี และมุ่งให้ความสนใจกับสัญญาณความซบเซาของตลาดแรงงาน
กรรมการบางส่วนเชื่อว่าหากไม่ปรับนโยบายในขณะนี้ อาจจะต้องใช้มาตรการกระตุ้นที่มากขึ้นในอนาคต เบเซนเตร์เสนอให้อัตราดอกเบี้ยลดลงถึงประมาณ 3% ซึ่งใกล้เคียงกับระดับที่เฟดเรียกว่าระดับ "เป็นกลาง" ซึ่งหมายความว่านโยบายการเงินจะไม่กระตุ้นเกินไปและไม่จำกัดการเติบโตมากเกินไป
ตลาดมั่นใจเกือบแน่นอนในการลดดอกเบี้ย
จากคำพูดของเบเซนเตร์และการแก้ไขข้อมูลการจ้างงาน ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่าโอกาสในการลด 50 จุดฐานมีเกือบถึงร้อยเปอร์เซ็นต์
นักวิเคราะห์ชี้ว่าหากเฟดลดดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในเดือนกันยายนจะเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ยิ่งใหญ่ และจะเป็นฐานสำหรับทิศทางเศรษฐกิจในปีนี้และปี 2026 แต่คาดว่าการเคลื่อนไหวนี้อาจก่อให้เกิดการถกเถียงต่อเนื่องเกี่ยวกับการควบคุมเงินเฟ้อและความเป็นอิสระของนโยบาย
