เส้นตายทรัมป์ต่ออิหร่านใกล้เข้ามา: พรีเมียมน้ำมันดิบพุ่ง และระวังการแทรกแซงค่าเงินเยนเส้นตายทรัมป์ต่

• ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) กำหนดเส้นตายสำหรับข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่าน (Iran) ซึ่งจะหมดอายุในเวลา 20:00 น. เวลามาตรฐานตะวันออกของสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้ตลาดการเงินทั่วโลกหันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย ดัชนีฟิวเจอร์สหลักของสหรัฐฯ ลดลงก่อนการเปิดตลาดทั้งหมด
• ตลาดน้ำมันดิบปรากฏส่วนต่างพิเศษที่สูงขึ้น ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent Crude) เพิ่มขึ้นเกินกว่า 140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ขณะที่ราคาฟิวเจอร์สคงอยู่ใกล้ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สะท้อนถึงความกังวลอย่างมากต่ออุปทานน้ำมันดิบในระยะสั้น
• ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ขยับขึ้นใกล้ 100.03 ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเยนและดอลลาร์เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 160 จุด จุดสนใจของตลาดคือการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นไปได้ของกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีขึ้น 1.9 จุดฐานที่ 4.354%

ส่วนต่างน้ำมันดิบและการกำหนดราคาใหม่ทางภูมิรัฐศาสตร์

ในขณะที่เส้นตายของข้อตกลงกำลังใกล้เข้ามา แนวคิดการกำหนดราคาของตลาดพลังงานได้เปลี่ยนจากการคาดการณ์ความต้องการไปสู่การประเมินความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทาน ส่วนต่างระหว่างราคาน้ำมันดิบเบรนท์และฟิวเจอร์สสูงถึง 30 ดอลลาร์ สะท้อนถึงส่วนเพิ่มที่กลั่นรับเพื่อความมั่นใจในอุปทานระยะสั้น นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าความเสียหายทางกายภาพต่อโครงสร้างพื้นฐานพลังงานและสินทรัพย์การขนส่งอาจทำให้ช่วงเวลาการหยุดชะงักของอุปทานยืดเยื้อจากหลายวันไปหลายเดือน หากไม่มีข้อตกลงหลังเวลา 20:00 น. และมีความเสียหายสำคัญต่อโครงสร้างพื้นฐานหรือแหล่งพลังงาน ตลาดน้ำมันดิบอาจอยู่ในสภาวะอุปสงค์และอุปทานไม่สมดุลในระยะกลาง

การแทรกแซงตลาดเงินและสภาพคล่องของดอลลาร์

ด้านตลาดอัตราแลกเปลี่ยน สินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยเป็นที่ต้องการเพิ่มขึ้นสนับสนุนดอลลาร์ ขณะเดียวกันทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่นใต้แรงกดดัน เยนและดอลลาร์เคลื่อนไหวแคบ ๆ ใกล้ระดับ 160 สะท้อนถึงการต่อสู้เชิงระมัดระวังระหว่างตำแหน่งเปิดยาวดอลลาร์และความเสี่ยงการแทรกแซงจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) จากนโยบายล่าสุดของญี่ปุ่น หากดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างหนัก โอกาสที่โตเกียวจะขายเงินสำรองดอลลาร์จึงเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ยูโรและดอลลาร์ยืนอยู่ในระดับ 1.1535 แสดงถึงท่าทีของตลาดยุโรปที่กำลังประเมินผลกระทบของความขัดแย้งต่อเศรษฐกิจของภูมิภาค

การค้าทางเศรษฐกิจเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจซบเซาและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค

แรงกดดันจากราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลักดันให้ตลาดพันธบัตรในยุโรปและอเมริกาพิจารณาทางเดินของภาวะเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีและ 10 ปีสูงขึ้นพร้อมกัน แสดงตลาดคาดการณ์ว่าผลกระทบของเงินเฟ้อจากการนำเข้าน้ำมันอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ชะลอการปรับนโยบายการเงินให้กลับมาในสภาพปกติ ข้อมูลที่คาดหวังหนักคือ ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนมีนาคมของสหรัฐฯ (CPI) การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอาจทำให้เงินเฟ้อทั่วไปรายเดือนเพิ่มในระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 ในขณะที่ยอดขายปลีกและตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูลด้านราคาในรายงาน ISM บริการแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้น ยิ่งเสริมสร้างความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่อาจต้องเผชิญกับภาวะซบเซาเป็นช่วง ๆ

เส้นตายของข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่าน (Iran) กำลังใกล้เข้ามา ประสิทธิภาพการทำงานของห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลกกำลังถูกทดสอบอย่างจริงจัง เนื่องจากมีข้อจำกัดในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) น้ำมันและก๊าซธรรมชาติที่ถูกขนส่งทางทะเลประมาณหนึ่งในห้าของโลกถูกขัดขวางในขณะนี้ ราคาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent Crude) ยืนอยู่ที่ 110 ดอลลาร์ แต่ส่วนเพิ่มในทันทีและสัญญาก๊าซธรรมชาติมาตรฐานของยุโรป (TTF) ขยับสูง สะท้อนความกังวลลึก ๆ ของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับความเสียหายของโครงสร้างพื้นฐานและการขาดการเชื่อมต่อลอจิสติกส์ หากสถานการณ์ขยายตัวไปถึงขั้นการทำลายโครงสร้างพื้นฐานหลัก การผลิตที่สูญเสียไปจะเปลี่ยนแนวทางการให้บริการพลังงานของภูมิภาค

การส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทาน

การขัดขวางการขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติขึ้นต้น กำลังส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อภาคการกลั่นและอุตสาหกรรมรวมทั้งสาธารณูปโภคในช่วงกลางและปลายการผลิต ในด้านอุปทาน เมื่อราคาน้ำมันดิบเบรนท์ขั้นต้นทะลุ 140 ดอลลาร์ โรงกลั่นที่พึ่งพาการซื้อน้ำมันดิบขั้นต้นต้องแบกรับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงเกินคาด เนื่องจากส่วนเพิ่มในทันทีสูงกว่าสัญญาล่วงหน้า โรงกลั่นบางแห่งอาจเลือกที่จะลดกำลังการผลิตเพื่อลดการขาดทุน ซึ่งจะไม่เพียงแต่ลดการผลิตน้ำมันสำเร็จรูปทั่วโลก แต่ยังเพิ่มราคาสุดท้ายของเชื้อเพลิงการบินและการขนส่งทางทะเล ในแง่ของก๊าซธรรมชาติ สัญญา TTF ของยุโรปในเดือนที่ใกล้ที่สุดกลับมาอยู่ที่ 50.67 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง การผันผวนของราคาก๊าซจะเพิ่มแรงกดดันต่อการดำเนินการของอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูงในยุโรป และอาจล่าช้ากระบวนการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุตสาหกรรมเคมีของพวกเขา

การปรับเส้นทางโลจิสติกส์และอุปทานก๊าซธรรมชาติที่ถูกขัดขวาง

ช่องแคบฮอร์มุซในฐานะที่เป็นจุดยุทธเกษตรที่สำคัญของการส่งออกพลังงานในตะวันออกกลาง การลดประสิทธิภาพการขนส่งได้บังคับให้เครือข่ายการเดินเรือทั่วโลกต้องปรับเปลี่ยนเส้นทางที่มีต้นทุนสูง ข้อมูลการติดตามการขนส่งแสดงให้เห็น กลุ่มเรือบรรทุกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ของกาตาร์สองกลุ่มที่กำลังเดินทางมุ่งหน้าสู่เขตหมู่เกาะได้เปลี่ยนเส้นทางอย่างฉับพลัน การหลีกเลี่ยงเส้นทางทางกายภาพนี้ไม่เพียงแต่เพิ่มระยะเวลาการหมุนเวียนของเรือและการใช้พลังงานเชื้อเพลิงอย่างมาก แต่ยังทำให้เบี้ยประกันภัยสนับสนุนในเขตทะเลที่เป็นปัญหานี้เผชิญกับแรงกดดันในการพัฒนา สำหรับผู้นำเข้าในเอเชียตะวันออกและยุโรปที่พึ่งพาอุปทานก๊าซระยะยาวจากตะวันออกกลาง การยืดระยะการส่งมอบจะบังคับให้ค้นหาอุปทานทดแทนในตลาดขั้นต้นที่มีต้นทุนสูง ยิ่งทำให้ความตึงเครียดทางโครงสร้างในตลาด LNG ขั้นต้นทั่วโลกเพิ่มขึ้น

การประเมินการซ่อมแซมระยะยาวสำหรับโครงสร้างพื้นฐานพลังงานที่ถูกเสียหาย

ส่วนต่างสูงในตลาดพลังงานปัจจุบันไม่เพียงแต่เป็นการตั้งราคาต่อการขนส่งล่าช้าในระยะสั้น แต่ยังเป็นการตั้งราคาเพื่อป้องกันความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นกับโครงสร้างพื้นฐานอุตสาหกรรม การลงทุนในโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าขนาดใหญ่ ท่อน้ำมัน และอุปกรณ์ขนถ่ายสินค้าของท่าเรือนับว่าเป็นการลงทุนในสินทรัพย์หนัก ส่วนสำคัญของโครงสร้างเช่น กังหันก๊าซขนาดใหญ่หรือตัวแปลงไฟฟ้าแรงดันสูงมีระยะเวลาการสั่งทำที่ค่อนข้างยาว หากความขัดแย้งทำให้อุปกรณ์พื้นฐานเหล่านี้ได้รับความเสียหายทางกายภาพ การฟื้นฟูสมรรถภาพทางการผลิตไม่สามารถทำได้ในระยะสั้น การประเมินในอุตสาหกรรมระบุว่า การหยุดชะงักของโครงสร้างพื้นฐานจะทำให้การส่งออกพลังงานในภูมิภาคประสบกับช่องว่างอุปทานนานหลายเดือน การคาดการณ์ถึงการขาดการผลิตอย่างต่อเนื่องนี้เป็นเหตุผลหลักที่สนับสนุนให้นักลงทุนสถาบันใช้สิทธิในตลาดออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของพลังงาน