- บริษัท IBM (IBM:US) และ ServiceNow (NOW:US) มีผลประกอบการไตรมาสแรกที่แสดงถึงแรงกดดันต่อการเติบโตของธุรกิจซอฟต์แวร์ โดยที่อัตราการเติบโตของแผนกซอฟต์แวร์ของ IBM ชะลอตัวลงถึง 11.3% ทำให้ราคาหุ้นก่อนเปิดตลาดลดลงอย่างมากประมาณ 10.59%.
- เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์เชิงกำเนิดได้ก่อให้เกิดแรงกดดันต่อโมเดลธุรกิจซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม จนทำให้ตลาดประเมินใหม่ ราคาหุ้นของบริษัท SaaS ชั้นนำอย่าง Microsoft (MSFT:US) และ Adobe (ADBE:US) ได้รับผลกระทบ แสดงถึงการปรับมูลค่าลงระหว่าง 2.6% ถึง 8.55%.
- ตลาดทุนมีความชอบต่อหุ้นเทคโนโลยีที่มีความแตกต่างระหว่างฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์อย่างชัดเจน ภายในปี 2026 iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV:US) สะสมลงประมาณ 16% ในขณะที่ iShares Semiconductor ETF (SOXX:US) ที่ติดตามกำลังการผลิตพื้นฐานได้บันทึกการเพิ่มขึ้นมากกว่า 43%.
เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ยุคใหม่ก่อให้เกิดการประเมินมูลค่าใหม่ในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์
ตั้งแต่บริษัทสตาร์ทอัพ Anthropic เปิดตัวเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ยุคใหม่ที่สามารถจัดการกับงานอัตโนมัติขั้นสูงในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ตลาดทุนเริ่มพิจารณาโมเดลธุรกิจซอฟต์แวร์แบบบริการ (SaaS) แบบดั้งเดิมอย่างเข้มงวด เครื่องมือเหล่านี้ถูกนำไปใช้ในภาคส่วนการตลาดอัตโนมัติ การสร้างโค้ด และการวิเคราะห์ข้อมูล ทำให้นักลงทุนเริ่มกังวลว่ารายได้จากการสมัครใช้ซอฟต์แวร์ระดับองค์กรที่มีอยู่เดิมอาจเผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกแทนที่ รายงานประจำไตรมาสของ IBM และ ServiceNow ถึงแม้จะมีรายได้และกำไรรวมที่เกินคาดการณ์ของวอลล์สตรีท แต่ตัวชี้วัดทางด้านการคาดการณ์และการเติบโตของแผนกธุรกิจบางส่วนที่ชะลอตัวลงกลับเป็นชนวนที่ทำให้ตลาดกังวล นักวิเคราะห์จาก JPMorgan (JPM:US) ชี้ว่าแม้ตลาดได้กำหนดราคาความคาดหวังต่อการชะลอตัวไว้บางส่วนแล้ว แต่ความไม่แน่นอนของการปฏิวัติทางเทคโนโลยี AI ก็ยังคงทำให้การจัดสรรทุนเป็นไปอย่างระมัดระวัง.
การเสียดทานทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางมีผลกระทบตามขอบเขตต่อการใช้จ่ายของบริษัท
ในขณะที่อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์โดยรวมอยู่ภายใต้แรงกดดัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นตัวแปรลบอีกตัวหนึ่งในรายงานทางการเงินของบางบริษัท ผู้บริหารของ ServiceNow กล่าวในระหว่างการสื่อสารผลประกอบการว่า ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้การลงนามในคำสั่งซื้อระดับองค์กรที่มีมูลค่าสูงล่าช้า ซึ่งเป็นการฉุดรั้งความคาดหวังในการเติบโตของรายได้จากการสมัครในไตรมาสแรก การที่การใช้จ่าย IT ของบริษัทถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากความไม่แน่นอนทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ สะท้อนถึงช่วงเวลาที่สภาพแวดล้อมมหภาคโลกเกิดความผันผวนเพิ่มขึ้น ลูกค้ามีการยืดระยะเวลาการตัดสินใจซื้อซอฟต์แวร์ที่ไม่ใช่ความต้องการพื้นฐาน หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางขยายไปยังเขตอื่นๆ บริษัทข้ามชาติทั่วโลกอาจต้องเผชิญกับการตรวจสอบภายในอย่างเข้มงวดมากขึ้นในการจัดสรรงบประมาณสำหรับการอัปเกรดซอฟต์แวร์และการเปลี่ยนแปลงดิจิทัล ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อจำนวนคำสั่งซื้อในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์โดยรวมในช่วงครึ่งปีหลังอย่างมีนัยสำคัญ.
แผนกฮาร์ดแวร์แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในด้านการตั้งค่าที่ยืดหยุ่นตามวัฏจักร
ในทางตรงกันข้ามกับการปรับมูลค่าของฝ่ายซอฟต์แวร์ การผลิตเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์ได้รับประโยชน์จากการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่นำมาซึ่งค่าประกันความแน่นอนที่เพิ่มขึ้น ซึ่ง Texas Instruments (TXN:US) ผู้ผลิตชิปอะนาล็อกรายใหญ่ ได้แสดงการคาดการณ์ทางการเงินที่สูงกว่าคาดการณ์ในไตรมาสที่สองเพราะความต้องการที่แข็งแกร่งจากลูกค้าศูนย์ข้อมูลในด้านการจัดการพลังงานและชิปสัญญาณ ทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น 10% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด เรื่องนี้ไม่เพียงแค่ยืนยันถึงวงจรความเจริญของฮาร์ดแวร์พื้นฐานเท่านั้น แต่ยังส่งผลให้หุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องเช่น ON Semiconductor (ON:US) และ NXP Semiconductors (NXPI:US) เพิ่มขึ้นพร้อมกัน ทีมยุทธศาสตร์ของ UBS Global Wealth Management เห็นว่าแนวคิดการแยกส่วนระหว่างซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI นี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางการไหลของเงินทุนในภาคเทคโนโลยีในอีกหลายปีข้างหน้า โดยยุคของการลงทุนเบตาที่ไม่มีการวิเคราะห์เฉพาะเจาะจงในยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีได้สิ้นสุดลงแล้ว และถูกแทนด้วยยุคการคัดเลือกหุ้นที่ต้องพึ่งพาอัลฟ่าเป็นอย่างมาก.
