ต้นทุนธุรกิจสหราชอาณาจักรพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ปอนด์เผชิญแรงกดดันขณะที่คาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มสู

• อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างปอนด์อังกฤษกับดอลลาร์ยังคงถูกกดดันท่ามกลางกระแสเงินทุนเพื่อหลบภัย ณ ปัจจุบันซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 1.349 ดอลลาร์ ขณะเดียวกันตลาดสกุลเงินได้กำหนดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ก่อนเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นจาก 50% ต้นสัปดาห์นี้เป็น 75% แล้ว
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมของสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์สโกลบอล (SPGI:US) ของอังกฤษเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าต้นทุนของธุรกิจเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 28 ปี; ขณะเดียวกันตัวบ่งชี้ความคาดหวังราคาขายของสหพันธ์อุตสาหกรรม (CBI) เพิ่มขึ้นจาก +12 ในเดือนมีนาคมเป็น +32 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงที่สุดตั้งแต่ปี 1975
• สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเงินเฟ้อรอบที่สอง นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารดอยซ์ชแบงก์ (DB:US) ระบุว่าผลกระทบทางปฏิบัติจากอัตราค่าขนส่งและราคาสินค้าอาหารอาจทำให้ราคาสินค้าหลักพุ่งสูงขึ้นอีก ทำให้แนวทางนโยบายการเงินต้องมีการประเมินใหม่

อารมณ์หลบภัยและกระแสเงินทุนสู่ดอลลาร์

ท่ามกลางสภาวะแวดล้อมมหภาคที่มีความไม่แน่นอนมากขึ้นอย่างชัดเจน ตลาดเงินตราต่างประเทศกำลังประสบกับการปรับโครงสร้างกระแสเงินทุนที่สำคัญ ด้วยสถานการณ์การหยุดยิงที่เปราะบางในตะวันออกกลางและผลกระทบจากความขัดแย้งในอิหร่านที่ยังคงส่งผลกระทบต่อการรับความเสี่ยงในตลาด ดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์หลบภัยดั้งเดิมได้รับความสนใจจากเงินทุนระหว่างประเทศอีกครั้ง การซื้อขายสกุลเงินเพื่อหลบภัยนี้ทำให้สกุลเงินอื่นๆ ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ถูกกดดันทั่วไป อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์ต่อดอลลาร์ลดลงถึงระดับ 1.349 ดอลลาร์ ซึ่งเกือบขาดทุนจากช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ในสัปดาห์นี้ประสบกับการปรับลดลง 0.17% สำหรับข้ามคู่เงิน ปอนด์ต่อยูโรแสดงถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้าง ยูโรต่อปอนด์ลดลง 0.14% ไปยัง 0.8659 ปอนด์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าภายในยุโรป ตลาดมีความซับซ้อนมากขึ้นเกี่ยวกับการตอบสนองด้านเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในระยะสั้น

การกระแทกของระบบห่วงโซ่อุปทานและการกำหนดราคาเงินเฟ้อที่ทำลายสถิติ

เศรษฐกิจจริงของสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนรอบใหม่ และแรงกดดันนี้แสดงให้เห็นถึงการถ่ายทอดไปยังปลายทางอย่างรวดเร็ว ตัวบ่งชี้ราคาที่เข้ามาในดัชนี PMI คอมโพสิตเดือนเมษายนซึ่งเผยแพร่ล่าสุดของสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์สสร้างระดับการเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงสุดตั้งแต่มีการบันทึกเมื่อเกือบสามทศวรรษที่ผ่านมา โดยตรงถึงระดับสูงสุดในช่วงเงินเฟ้อสองหลักในปลายปี 2022 ข้อมูลที่รุนแรงยิ่งขึ้นมาจาก CBI ที่แสดงให้เห็นว่าความมั่นใจของผู้ผลิตในประเทศลดลงถึงระดับต่ำสุดตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด-19 บริษัทต่างๆ ที่เผชิญกับการกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและโลจิสติกส์ต้องใช้กลยุทธ์การขึ้นราคา ซึ่งตัวบ่งชี้ราคาขายที่คาดหวังได้เพิ่มขึ้นสูงสุดในเกือบครึ่งศตวรรษ หากแนวโน้มนี้ไม่สามารถถูกควบคุมได้อย่างมีประสิทธิภาพในสองเดือนข้างหน้า การฟื้นตัวของดัชนี CPI โดยรวมจะเผชิญกับอุปสรรคทางกายภาพ

การประเมินเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษใหม่

ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน ตลาดได้ปรับราคาอย่างรวดเร็วและรุนแรงเกี่ยวกับความคาดหวังของนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ ข้อมูลจากตลาดอันตราแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยล่วงหน้าชี้ให้เห็นว่า ขณะนี้นักค้าเห็นว่าความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางอังกฤษจะขึ้นดอกเบี้ยก่อนเดือนมิถุนายนปีนี้สูงถึง 75% การเปลี่ยนแปลงความคาดหมายนิสันนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงของสถานการณ์เศรษฐกิจตกต่ำ นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารดอยซ์ชแบงก์ Sanjay Raja ได้เน้นย้ำว่า แม้ปัจจุบันยังคงมีการตรวจสอบด้วยความระมัดระวังต่อผลกระทบรอบที่สองของเงินเฟ้อ แต่พลังงาน อาหาร และค่าขนส่งที่สูงขึ้นกำลังสร้างการสั่นคลอน ข้อมูลของรัฐบาลแสดงให้เห็นว่าอัตราการขาดดุลงบประมาณในปีงบประมาณที่ผ่านมา ลดลงถึงระดับต่ำสุดในรอบหกปี แต่การกู้ยืมในเดือนมีนาคมเกินคาด ซึ่งหมายความว่านโยบายการคลังยังคงมีจำกัดในด้านการป้องกันการตกต่ำของเศรษฐกิจ และนโยบายการเงินจะต้องแบกรับภาระด้านการคงราคาคงที่มากขึ้น