การผ่อนปรนกฎระเบียบของสหรัฐฯ กระตุ้นการประเมินมูลค่าหุ้นกัญชาใหม่ การลดหย่อนภาษีช่วยปลดล็อกกระแสเงิน

• กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ได้เริ่มขั้นตอนการโยกย้ายสถานะกัญชาซึ่งได้รับการรับรองทางการแพทย์และจากรัฐต่างๆ จากตารางที่หนึ่งไปยังตารางที่สามอย่างเป็นทางการ ส่งผลให้การประเมินมูลค่าทรัพย์สินของบริษัทที่เกี่ยวข้องเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดยบริษัทสำคัญเช่น Cronos Group และ Tilray Brands มีการขึ้นราคาหุ้นระหว่าง 6% ถึง 13% ภายในวันเดียว
• การจัดประเภทใหม่ครั้งนี้จะช่วยปลดปล่อยข้อจำกัดทางการเงินที่มีบทลงโทษในมาตรา 280E ตามกฎหมายภาษีของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ของอุตสาหกรรมนี้ได้อย่างสิ้นเชิง จากการประเมินของบริษัทสำคัญ Verano การยกเว้นจากข้อนี้คาดว่าจะช่วยบริษัทปล่อยเงินสดสุทธิประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ต่อปี
• โครงสร้างการกำกับดูแลที่ถูกลดลงอย่างมากนี้มีแนวโน้มที่จะปรับปรุงช่องทางการระดมทุนใหม่ ทำให้ธนาคารพาณิชย์และนักลงทุนสถาบันที่เคยลังเลเนื่องจากเส้นเกณฑ์การปฏิบัติตามกฎหมายตอนนี้มีความเป็นไปได้ที่อุปสรรคทางกฎหมายในการเข้าสู่ตลาดนี้จะลดลงมาก จึงมีโอกาสปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนของเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของบริษัทได้

การลดระดับการกำกับดูแลและการฟื้นฟูมูลค่าสินทรัพย์

ทัศนคติของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ในเรื่องการกำกับดูแลกำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างประวัติศาสตร์ การดำเนินการร่วมกันระหว่างกระทรวงยุติธรรมและองค์การอาหารและยาสหรัฐฯ (FDA) หมายถึงการเริ่มการแก้ไขความขัดแย้งทางกฎหมายที่มีอายุยาวนานในเรื่องการควบคุมสารระหว่างรัฐบาลกลางและรัฐบาลรัฐ การเลื่อนกัญชาจากตารางที่หนึ่งไปยังตารางที่สามหมายถึงสารนี้จะไม่ได้ถูกมองว่าไม่มีประโยชน์ทางการแพทย์และมีความอันตรายสูงสุดอีกต่อไปในระดับรัฐบาลกลาง ตลาดมีการประเมินค่านโยบายเปลี่ยนแปลงนี้อย่างรวดเร็ว ในอดีตเพราะความเสี่ยงทางการปฏิบัติตามกฎหมายที่สูง อุตสาหกรรมนี้มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรและราคาต่อยอดขายต่ำ อย่างไรก็ตาม การคลายข้อจำกัดทางนโยบายครั้งนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังพื้นฐาน ผลักดันการเงินให้กลับเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ในทันทีเพื่อฟื้นฟูมูลค่า อย่างไรก็ตาม ควรระวังว่าขั้นตอนทั้งหมดนี้ยังต้องผ่านกระบวนการฟังความคิดเห็นด่วนและกระบวนการตามกฎหมายอื่นๆ ซึ่งอาจทำให้ตลาดต้องเฝ้าสังเกตก่อนที่จะคาดการณ์ได้ว่าเหตุการณ์จะเกิดขึ้นจริงเมื่อใด

โครงสร้างภาษีที่ปรับปรุงปล่อยเงินสดของบริษัท

การปรับเปลี่ยนการจัดหมวดหมู่ครั้งนี้มีผลโดยตรงและชัดเจนที่สุดต่อพื้นฐานประสิทธิภาพของบริษัทรายเดี่ยวด้วยโครงสร้างภาษีที่ถูกปรับโฉมอย่างกว้างขวาง มาตรา 280E ของกฎหมายภาษีสหรัฐฯ ห้ามบริษัทที่ดำเนินการสารควบคุมในตารางที่หนึ่งและสองจากการหักค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นปกติในการดำเนินธุรกิจ จึงทำให้บริษัทกัญชาที่ถูกกฎหมายมีอัตราภาษีที่สูงเป็นพิเศษ ส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทอย่างรุนแรง ด้วยการที่สารนี้ถูกปรับลดลงสู่ตารางที่สาม มาตรา 280E จะไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไป เพียงการยกเว้นข้อนี้ก็สามารถช่วยให้บริษัทเช่น Verano ประหยัดค่าใช้จ่ายภาษีมากถึง 80 ล้านดอลลาร์ต่อปี เงินสดส่วนนี้ที่ถูกปล่อยจะกลายเป็นพลังในตัวสำหรับการเติบโตของบริษัท ทำให้บริษัทมีความสามารถในการเพิ่มการลงทุนเพิ่มกำลังการผลิตหรือปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ในระดับการเงินจะทำให้บริษัทสามารถแข่งขันกับสินค้าอุปโภคบริโภคหรือบริษัทเวชภัณฑ์แบบดั้งเดิมได้ดียิ่งขึ้น

ประตูสู่เงินทุนจากสถาบันถูกปรับเปลี่ยน

เส้นแดงในการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเคยเป็นอุปสรรคใหญ่อันขัดขวางเงินทุนจากสถาบันไม่ให้เข้าสู่ภาคธุรกิจนี้ ด้วยลักษณะทางกฎหมายของสารในตารางที่หนึ่ง ธนาคารพาณิชย์ สถาบันการลงทุน และกองทุนบำนาญอื่นๆ จึงต้องแยกตนเองออกจากอุตสาหกรรมนี้ตามกำหนดของการปฏิบัติตามข้อกำหนด เดิมแล้วจึงทำให้บริษัทที่เกี่ยวข้องสามารถพึ่งพาได้เพียงหนี้ Nordic หรือสถาบันการเงินขนาดเล็กในภูมิภาคเท่านั้นซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการระดมทุนในอุตสาหกรรมสูง การปรับประเภทสู่ตารางที่สามครั้งนี้ไม่เพียงเสียงกระแสของความคืบหน้าในการบังคับใช้กฎหมาย (SAFE Banking Act) แต่ที่สำคัญคือ การให้ความเชื่อมั่นแก่เงินทุนจาก Wall Street เข้ามาสู่ภาคธุรกิจเหล่านี้ ขยายและลดต้นทุนการระดมทุนโดยรวมจะเป็นเครื่องขับเคลื่อนหลักในกระบวนการควบรวมหรือพัฒนาต่อไป

การวิจัยทางการแพทย์และการปฏิบัติตามกฎหมาย

นอกเหนือจากประโยชน์ทางการเงินและการระดมทุน การลดการควบคุมครั้งนี้ยังเปิดช่องสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์ที่กว้างขึ้น Tilray และผู้บริหารบริษัทอื่นๆ ระบุว่าการลบสารออกจากตารางที่หนึ่งจะลดขั้นตอนทางกฎหมายสำหรับการวิจัยทางคลินิก ในอดีตสถาบันวิจัยที่ต้องการขอตัวอย่างวิจัยและเงินทุนวิจัยจากรัฐบาลกลางมักต้องผ่านกระบวนการอนุมัติที่ซับซ้อน การลดการควบคุมครั้งนี้คาดว่าจะช่วยให้การทดลองทางคลินิกขนาดใหญ่และมาตรฐานสูงมีความรวดเร็วขึ้น ซึ่งนอกจากจะช่วยให้สารได้รับการยอมรับในระบบการดูแลสุขภาพยุคใหม่ ยังส่งเสริมการสร้างมาตรฐานผลิตภัณฑ์ให้มีความสม่ำเสมอและสอดคล้องกันมากขึ้นอีกด้วย ด้วยการยกระดับด้านคุณภาพ ความสม่ำเสมอ และมาตรฐานความปลอดภัย อุตสาหกรรมนี้มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนจากการเติบโตเชิงด่วนแบบเดิมสู่การพัฒนาภายใต้เทคโนโลยีที่มีความแข็งแกร่งและมูลค่าแบรนด์ที่สูงขึ้นในรอบการพัฒนาใหม่