หุ้นเกาหลีใต้ขยับขึ้นเล็กน้อยรอผลประชุมเฟด เงินวอนอ่อนค่าจากแรงขายต่างชาติ

• ดัชนีหุ้นเกาหลีบันทึกการขึ้นเล็กน้อย 0.31% ปิดที่ 6,661.32 จุด ก่อนการประกาศอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของเฟด ตลาดโดยรวมแสดงความไม่แน่นอนด้วยความผันผวนต่ำ
• สถาบันการเงินต่างชาติยังคงมีการเทขายสุทธิในตลาดเงินสด โดยขายต่อเนื่องวันเดียวถึง 7,994.87 พันล้านวอน เพิ่มเติมกับการที่การเมืองในตะวันออกกลางทำให้ต้นทุนการนำเข้าเชื้อเพลิงคาดว่าจะสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินวอนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐลดลงมาที่ระดับ 1,476.7
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีตามมุมดูอัตราดอกเบี้ยยาวทั่วโลก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ 3 ปีและ 10 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 3.552% และ 3.872% ตามลำดับ ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงปลายหอกในการประชุมครั้งสุดท้ายของพาวเวลในฐานะประธานเฟด

การไหลออกของเงินต่างชาติและการปรับโครงสร้างสภาพคล่อง

ในช่วงเวลาที่วงจรเศรษฐกิจมาเจอกันเกาหลีประสบกับการปรับโครงสร้างสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนต่างชาติมีเทขายตราสารเกาหลีในวันเดียวเกือบ 8,000 พันล้านวอน ซึ่งสะท้อนถึงการที่ทุนระหว่างประเทศเริ่มมีความเสี่ยงกับสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ภายใต้ช่วงที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งและภาวะไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ การที่ทุนไหลออกอย่างต่อเนื่องไม่เพียงกดดันดัชนีให้มีพื้นที่ขึ้นน้อยลงเท่านั้น แต่ยังบังคับให้นักลงทุนในประเทศเข้ามามีบทบาทในด้านการรองรับสภาพคล่องของหุ้นกลุ่มหลักด้วย หากแนวโน้มการไหลออกของเงินทุนไม่มั่นคงในไตรมาสที่สอง ตลาดการเงินในประเทศของเกาหลีและอาจจะมีการประเมินค่ากลางของดัชนีกว้างใหญ่ใหม่อีกครั้ง

การประเมินความเสี่ยงรอบสุดท้ายของนโยบายการเงิน

จุดโฟกัสของตลาดในสัปดาห์นี้มุ่งเน้นไปที่แนวทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากสถานการณ์การเมืองในอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป ตลาดคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้เพื่อป้องกันการเกิดเงินเฟ้อที่อาจได้รับผลกระทบจากภายนอกอีกครั้ง นี่จะเป็นการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟดครั้งสุดท้ายที่เจอโรม พาวเวลดำรงตำแหน่งประธาน ตลายสัตว์ลงทุนกำลังประเมินความเสี่ยงในช่วงการเปลี่ยนผ่านบุคคลากรสำคัญนี้ เพื่อป้องกันความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นในกรอบนโยบายการเงิน ในช่วงที่นโยบายไม่แน่นอนเช่นนี้ นักลงทุนมักลดสถานะลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง แล้วหันไปถือเงินสดหรือผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ระยะสั้น

ความเบียดเบียนระหว่างหุ้นขนาดใหญ่ในช่วงฤดูกาลรายงานผลประกอบการ

การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของตลาดหุ้นเกาหลีปิดบังการเบียดเบียนระหว่างกลุ่มหุ้นต่างๆ อย่างรุนแรง แผนด้านเทคโนโลยี เช่น ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (005930:KS) หุ้นที่มีน้ำหนักสูงสุดในดัชนี ลดลงเล็กน้อย 0.11% ตลาดกำลังรอรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกอย่างละเอียดที่จะออกมาภายในสัปดาห์นี้ เพื่อยืนยันความก้าวหน้าในการฟื้นฟูการผลิตในกระบวนการขั้นสูงและหน่วยความจำแบนด์วิดธ์สูง (HBM) ในขณะที่คู่แข่งหลักอย่างเอสเคไฮนิกซ์ (000660:KS) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.08% แสดงถึงการที่ทุนมีความชอบต่อหุ้นที่เป็นสาระในช่วงการเปิดเผยผลประกอบการ หุ้นเทคโนโลยีที่มีน้ำหนักสูงไม่เพียงแค่กำหนดทิศทางระยะสั้นของดัชนี แต่ยังเป็นตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของการฟื้นฟูวงจรการเงินในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก

การเพิ่มขึ้นของค่าพรีเมียมจากระยะเวลาของตลาดตราสารหนี้

พร้อมกับการเทขายหุ้นในตลาดตราสารหนี้ระยะยาวของเกาหลี ตลาดตราสารหนี้เกาหลีเองก็กำลังเผชิญกับแรงกดดัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงระยะ 3 ปีเพิ่มขึ้น 2.6 จุดฐานถึง 3.552% จากวันก่อนหน้าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้น 1.3 จุดฐานถึง 3.872% การที่เส้นอัตราผลตอบแทนโดยรวมเพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความกังวลต่อสถานการณ์เงินเฟ้อที่อาจยืดเยื้อตามภูมิหลังของห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลกที่เปราะบาง ในฐานะเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานอย่างมาก เกาหลีอาจเผชิญหน้ากับแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่เข้ามาจากภายนอก ซึ่งอาจบังคับให้ธนาคารกลางเกาหลีต้องรักษาสภาพคล่องที่ตึงตัวเป็นเวลานานกว่าเดิม ซึ่งจะลดช่องว่างการได้รับทุนในตลาดพันธบัตรภายในประเทศต่อไป