รัฐมนตรีคลังสหรัฐหวังให้สเตเบิลคอยน์ช่วยสนับสนุนตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

สเตเบิลคอยน์อาจกลายเป็นผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลอเมริกาหน้าใหม่

เมื่อการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐอเมริกาเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง กระทรวงการคลังกำลังมองหาจุดสนับสนุนความต้องการหนี้ใหม่ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เบเซนท์ ได้ส่งสัญญาณชัดเจนเมื่อเร็วๆ นี้ คาดการณ์ว่าสเตเบิลคอยน์จะกลายเป็นแรงซื้อสำคัญในตลาดพันธบัตรรัฐบาลอเมริกาในอนาคตไม่กี่ปี เขาได้ติดต่อกับ Tether, Circle และผู้พิมพ์สเตเบิลคอยน์ชั้นนำอื่นๆ เพื่อขอความคิดเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้

ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ กระทรวงการคลังเห็นว่าสเตเบิลคอยน์และพันธบัตรคลังระยะสั้นเข้ากันได้อย่างลงตัว เพราะผู้พิมพ์มักจะถือครองสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยและมีสภาพคล่องสูงเพื่อให้มั่นใจว่าเงินคงที่ และพันธบัตรรัฐบาลอเมริกาสามารถตอบสนองความต้องการนี้ได้พอดี

กฎหมายอัจฉริยะให้กรอบการกำกับดูแล

ยุทธศาสตร์ของเบเซนท์สอดคล้องกับก้าวการออกกฎหมายเมื่อเร็วๆ นี้ ในเดือนกรกฎาคมปีนี้ สภาคองเกรสอเมริกันได้ผ่านกฎหมายอัจฉริยะที่สร้างกรอบการกำกับดูแลมาตรฐานสำหรับตลาดสเตเบิลคอยน์ กฎหมายนี้กำหนดว่าสเตเบิลคอยน์ต้องได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่ด้วยสินทรัพย์ปลอดภัย เช่นพันธบัตรคลังระยะสั้น ทั้งนี้หมายความว่าความต้องการของอุตสาหกรรมสเตเบิลคอยน์ในพันธบัตรคลังจะถูกสถาปนาและขยายให้ใหญ่ขึ้นเป็นระบบ

กระทรวงการคลังได้เน้นย้ำว่า กฎหมายนี้จะสนับสนุนการนวัตกรรมในสเตเบิลคอยน์ รวมถึงเพิ่มความต้องการในพันธบัตรคลังระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อเป็นการสนับสนุนที่มั่นคงใหม่ในการออกหนี้รัฐบาล

ขนาดหนี้และความวิตกกังวลในตลาด

ในปัจจุบัน ขนาดรวมของตลาดพันธบัตรรัฐบาลอเมริกามีมูลค่าถึง 29 ล้านล้านเหรียญ ในขณะที่ขนาดของตลาดสเตเบิลคอยน์ประมาณ 250 พันล้านเหรียญ ยังดูเล็กนิดหน่อย แต่เบเซนท์เคยทำนายไว้ในการรับฟังของสภาคองเกรสว่า ในไม่กี่ปีข้างหน้า มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์อาจขยายไปสู่ 2 ล้านล้านเหรียญ ขณะนั้นสถานะของมันในตลาดพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์อิสระมีความกังวลว่าระดับหนี้กับ GDP ของอเมริกาจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในทศวรรษหน้า และนโยบายลดภาษีโดยประธานาธิบดีทรัมป์เพียงแต่จะเพิ่มช่องว่างงบประมาณ ในบริบทนี้ กระทรวงการคลังเดิมพันกับสเตเบิลคอยน์ ไม่เพียงเป็นกลยุทธ์ล่วงหน้า แต่ยังเป็น "การเสี่ยงโชค" ภายใต้แรงกดดันที่เป็นจริง

ทัศนคติของวอลสตรีทและการเจรจาตลาด

จากข้อมูลที่เปิดเผยจากวงการการเงิน ความถี่ในการสื่อสารระหว่างกระทรวงการคลังและสถาบันวอลสตรีทได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ต้นปี ในฐานะอดีตผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง เบเซนท์ได้ใช้เครือข่ายของเขาในการรวบรวมข่าวกรองจากธนาคารและบริษัทการจัดการสินทรัพย์ เพื่อค้นหาเส้นทางที่ดีที่สุดในการจัดจำหน่ายพันธบัตรรัฐบาล

Jay Barry รองประธานกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่ JPMorgan กล่าวว่า กระทรวงการคลังเห็นว่าสเตเบิลคอยน์เป็นแหล่งความต้องการใหม่ที่น่าเชื่อถือ ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่กล้าที่จะเพิ่มสัดส่วนการจำหน่ายหนี้ระยะสั้น

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและการมองไปข้างหน้า

แม้ว่าสเตเบิลคอยน์มีแนวโน้มที่จะนำเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลอเมริกา แต่ก็มีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น:

• ความผันผวนของตลาด: สเตเบิลคอยน์ยังคงถูกผลกระทบจากความแปรปรวนของอุตสาหกรรมคริปโต หากเกิดความเสี่ยงที่เป็นระบบในอุตสาหกรรม อาจมีผลกระทบต่อตลาดพันธบัตร
  
• ความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแล: แม้ว่ากฎหมายอัจฉริยะจะให้กรอบการทำงาน แต่ยังคงมีข้อสงสัยเกี่ยวกับความเข้มงวดในการบังคับใช้กฎหมายในอนาคตและการปฏิบัติตามข้อกำหนดข้ามพรมแดน
  
• การพึ่งพาขนาด: ความสามารถของสเตเบิลคอยน์ในการเติบโตอย่างรวดเร็วสู่ระดับล้านล้านเหรียญยังคงขึ้นอยู่กับความต้องการของผู้ใช้และความยอมรับจากสถาบันการเงิน
  

สรุป

โดยรวมแล้ว กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกากำลังพยายามผูกพันธุ์สินทรัพย์คริปโทกับการเงินดั้งเดิมอย่างลึกซึ้งเพื่อตอบสนองแรงกดดันที่ไม่เคยมีมาก่อนในการระดมทุนจากหนี้ หากสเตเบิลคอยน์สามารถขยายตัวอย่างรวดเร็วภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่ป้องกันไว้อาจกลายเป็นผู้ซื้อสำคัญในตลาดพันธบัตร แต่ว่า "การเสี่ยงโชค" นี้จะสามารถเป็นจริงได้หรือไม่ ยังต้องพิสูจน์ด้วยขนาดของตลาด เสถียรภาพของนโยบาย และความเชื่อมั่นของนักลงทุน

จากมุมมองภายนอก การเคลื่อนไหวนี้ไม่เพียงเป็นความพยายามในการจัดการหนี้ที่สร้างสรรค์ แต่ยังอาจกลายเป็นตัวแปรที่มีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการเงินของอเมริกาในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า