- นักลงทุนปรับตำแหน่งล่วงหน้าในขณะที่ใกล้ครบกำหนดเส้นตายในการผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ที่สหรัฐดำเนินการกับอิหร่าน ส่งผลให้เงินปอนด์เทียบดอลลาร์สหรัฐ (GBP/USD) ขยับขึ้นเล็กน้อย 0.3% มาอยู่ที่ 1.3278 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงจากระดับต่ำสุดที่ทำไว้ในเดือนพฤศจิกายนที่ 1.316 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา
- ต้นทุนภาคบริการของอังกฤษในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นมากที่สุดตั้งแต่ปี 2021 พร้อมทั้งคาดการณ์การปรับราคาขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า ส่งผลให้แบงค์ชาติอังกฤษ (BOE) ต้องเผชิญกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างในการจัดการเงินเฟ้อตามนโยบาย
- แม้ว่าตลาดสกุลเงินจะดูดซับความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ไปแล้วบางส่วน แต่ผู้ว่าการแบงค์ชาติอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ (Andrew Bailey) เตือนว่าตลาดอาจประเมินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อผลกระทบจากสงครามเกินไป ส่งผลให้ยูโรเทียบปอนด์ (EUR/GBP) ขยับขึ้นเล็กน้อย 0.1% มาอยู่ที่ 0.8714 ปอนด์
ความเสี่ยงด้านพลังงานและการประเมินค่าความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์
เมื่อนาฬิกาเริ่มนับถอยหลังต่อสายดิ่งของการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่าน เหล่าตลาดเงินตราในยุโรปต้องทำการประเมินค่าความปลอดภัยของพลังงานในภูมิภาคใหม่ อังกฤษที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงานจากภายนอกอย่างมาก อัตราแลกเปลี่ยนประจำชาติของประเทศนี้จะไวต่อสถานการณ์ก่อกวนในห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติในตะวันออกกลาง การดีดตัวขึ้นเล็กน้อยของเงินปอนด์เทียบดอลลาร์สหรัฐในตอนนี้เกิดจากการฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากการตกลงไปก่อนหน้า ไม่ใช่การพลิกกลับโครงสร้างพื้นฐานมหภาค ข้อมูลจากฝ่ายกลยุทธ์การตลาดของอีบิวรี่ (Ebury) ชี้ไว้ว่า แม้อังกฤษจะแสดงความยืดหยุ่นในท้องตลาดพลังงานได้ดีกว่าประเทศแกนหลักในสหภาพยุโรป (EU) บางประเทศ แต่ความเปราะบางของการคลังสาธารณะโดยรวมจำกัดขีดความสามารถในการบัฟเฟอร์ทางคลังภายนอก หากการปิดช่องแคบฮอร์มุซกลายเป็นเรื่องปกติ ต้นทุนการนำเข้าพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นจะกดดันสมดุลบัญชีเดินสะพัดของปอนด์ในระยะกลางอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
การจัดการความคาดหวังของธนาคารกลางและการประเมินค่าอัตราดอกเบี้ยใหม่
ภายใต้เงาชนการนำเข้าทางภูมิศาสตร์การเมืองของตะวันออกกลาง ที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่ส่งผ่านเข้ามา ตลาดตราสารอนุพันธ์ดอกเบี้ยในช่วงก่อนหน้าเคยมีการสะท้อนความคาดหวังว่าแบงค์ชาติอังกฤษอาจต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อรับมือ แต่ทางกลยุทธ์ปัจจุบันของทางแบงค์ชาติอังกฤษกำลังปรับทบทวนราคาตลาดในเชิงระวังมากขึ้น ผู้ว่าการแบงค์ชาติอังกฤษ เบลีย์ ชี้แจงว่าการเคลื่อนไหวที่ตลาดตั้งค่าผลกระทบจากสงครามในการขึ้นดอกเบี้ยล่วงหน้าไม่มีข้อมูลรองรับเพียงพอ ความคาดหวังใหม่นี้มีผลโดยตรงต่อความได้เปรียบด้านส่วนต่างดอกเบี้ยของเงินปอนด์ ทำให้ค่าเงินต่อยูโรซึ่งยังคงถูกแรงกดดันอยู่ใกล้ 0.8714 ปอนด์ ข้อวิเคราะห์ของคอมเมิร์ชแบงค์ (Commerzbank) ระบุว่า ในระยะนี้ตลาดสกุลเงินได้ลดความไวในการตอบสนองต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น แต่ตามทฤษฎีการคลายตัวของนโยบายคุมหนี้ในอนาคต มีข้อสนับสนุนให้มีการเพิ่มขึ้นของยูโร/ปอนด์ได้ในเดือนถัดไป
แรงกดดันเงินเฟ้อและการมองล่วงหน้าของอัตราแลกเปลี่ยน
ข้อมูลเศรษฐกิจพื้นฐานกำลังทำให้การจัดการนโยบายการเงินซับซ้อนยิ่งขึ้น การสำรวจธุรกิจล่าสุดชี้ว่าสถานการณ์ของธุรกิจภาคบริการในอังกฤษในเดือนมีนาคมประสบกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนที่รุนแรงที่สุดตั้งแต่ปี 2021 ความกดดันด้านต้นทุนเช่นนี้ส่งผ่านผ่านห่วงโซ่อุปทานลงไปยังภาคย่อยทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว การสำรวจภายในของแบงค์ชาติอังกฤษยังยืนยันถึงกลยุทธ์ของธุรกิจที่จะเร่งการปรับราคาขึ้นในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ภาคบริการซึ่งเป็นแกนหลักของเศรษฐกิจอังกฤษนั้นการเพิ่มขึ้นของความยึดเหนี่ยวของเงินเฟ้อบ่งชี้ว่าราคาสินค้าภายในประเทศยากที่จะลดลงสู่เป้าหมายในระยะสั้น ภายใต้แรงกดดันจากพลังงานภายนอกและการขึ้นราคาของภาคบริการภายใน หากข้อมูลเงินเฟ้อเติบโตเกินคาด อาจบังคับให้เทรดเดอร์อัตราแลกเปลี่ยนต้องประเมินค่าในความเป็นจริงใหม่ของปอนด์ ซึ่งจะจำกัดพื้นที่ในการฟื้นค่าประเมินเงินปอนด์ต่อดอลลาร์สหรัฐ (GBP/USD) ขึ้นไป
