- ข้อมูลสถิติแสดงให้เห็นว่า ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 เป็นต้นมา ผู้จัดหาวัสดุแบตเตอรี่ลิเธียมหลักในประเทศได้เปิดเผยแผนการใช้จ่ายด้านทุนอย่างหนาแน่น บริษัท Enjie, Defang Nano และ Putailai ได้ประกาศการลงทุนรวมกันมากกว่า 200 พันล้านหยวน แสดงให้เห็นว่ารอบการใช้จ่ายด้านทุนต้นน้ำมีการฟื้นตัวอย่างชัดเจน
- ราคาคาร์บอเนตลิเธียมในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้ฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นประมาณ 180,000 หยวนต่อตัน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากจุดต่ำสุดของรอบก่อนหน้า เปิดโอกาสให้กับบริษัทขุดและกลั่นต้นน้ำในการทำกำไรในระยะสั้น และกระตุ้นการขยายกำลังการผลิตในรอบนี้
- ตรรกะของการฟื้นตัวด้านอุปทานกำลังเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง การขยายกำลังการผลิตในรอบนี้ไม่ใช่การเล่นเกมที่ไร้เหตุผลกับช่องว่างอุปสงค์และอุปทานระยะสั้น แต่เป็นกลยุทธ์ป้องกันของบริษัทที่ใช้การพัฒนาเทคโนโลยีและขนาดเพื่อกระจายต้นทุนการดำเนินงานหลักในบริบทที่ความต้องการแบตเตอรี่พลังงานและการเก็บพลังงานในปลายน้ำเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การใช้จ่ายด้านวัสดุแบตเตอรี่ลิเธียมเพิ่มขึ้นอีกครั้ง
เข้าสู่เดือนพฤษภาคม 2026 การใช้จ่ายด้านทุนต้นน้ำของห่วงโซ่อุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้าและการเก็บพลังงานทั่วโลกแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการเพิ่มขึ้นอย่างสอดคล้องกัน ตามข้อมูลสถิติที่ไม่สมบูรณ์จาก Jiemian News ในเดือนนี้เพียงเดือนเดียว บริษัทหลักในกลุ่มวัสดุแบตเตอรี่ลิเธียมในประเทศได้เปิดตัวแผนการขยายกำลังการผลิตรอบใหม่อย่างพร้อมเพรียง โครงการครอบคลุมขอบเขตที่กว้างขวาง ตั้งแต่การขุดและแปรรูปเกลือลิเธียมพื้นฐาน ไปจนถึงวัสดุแคโทดที่มีมูลค่าเพิ่มสูงและส่วนประกอบกลางที่สำคัญเช่นแผ่นกั้นแบตเตอรี่ลิเธียมระดับสูง การลงทุนรวมที่เกิน 200 พันล้านหยวนในรอบนี้เป็นสัญญาณว่าหลังจากการลดสต็อกและการหยุดนิ่งของทุนที่ยาวนานหลายไตรมาส บริษัทวัสดุต้นน้ำกำลังรวมพลังทุนอีกครั้ง พยายามที่จะครองส่วนแบ่งตลาดชั้นนำในสงครามการวางตำแหน่งใหม่ของห่วงโซ่อุตสาหกรรม
ราคาวัฏจักรฟื้นตัวกระตุ้นโอกาสทำกำไร
ตัวกระตุ้นโดยตรงที่ทำให้บริษัทต้นน้ำเปิดประตูทุนอีกครั้งคือการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน ย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ ในช่วงการขยายกำลังการผลิตรอบก่อนหน้าที่เกิดขึ้นราวปี 2022 ภายใต้ปัจจัยส่งเสริมเช่นความต้องการยานยนต์ไฟฟ้าทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ราคาคาร์บอเนตลิเธียมซึ่งเป็นตัวชี้วัดทิศทางราคาของห่วงโซ่อุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมเคยแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่เกือบ 600,000 หยวนต่อตัน กำไรสูงดึงดูดทุนข้ามพรมแดนจำนวนมากเข้ามาอย่างไร้เหตุผล ทำให้อุตสาหกรรมตกอยู่ในภาวะกำลังการผลิตล้นเกินอย่างรุนแรง ภายใต้โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานที่ไม่สมดุล ราคาคาร์บอเนตลิเธียมผันผวนอย่างรุนแรง โดยราคาต่อตันเคยลดลงอย่างมากถึงระดับต่ำสุดที่ประมาณ 60,000 หยวน และตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2025 เป็นต้นมา ภายใต้การกระตุ้นทางอ้อมจากความต้องการแบตเตอรี่พลังงานและการเก็บพลังงานในปลายน้ำที่ระเบิดขึ้น ราคาคาร์บอเนตลิเธียมได้ผันผวนสูงขึ้นและกลับมาที่ประมาณ 180,000 หยวนต่อตัน ซึ่งให้กระแสเงินสดที่ดีและโอกาสทำกำไรแก่บริษัทชั้นนำที่มีความได้เปรียบด้านต้นทุนอีกครั้ง
ต้นทุนขอบบางและความต้องการปลายน้ำที่สอดคล้องกัน
แม้ว่าศูนย์กลางการผลิตจะเพิ่มขึ้น แต่ตรรกะการขยายตัวของอุปทานในปัจจุบันมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากการตามกระแสอย่างไร้เหตุผลในปี 2022 Mo Ke ผู้ก่อตั้ง True Lithium Research วิเคราะห์ว่า การประกาศขยายกำลังการผลิตของบริษัทอย่างหนาแน่นนั้น ภายนอกดูเหมือนเป็นการตอบสนองต่อความต้องการแบตเตอรี่พลังงานและการเก็บพลังงานในปลายน้ำที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่แท้จริงแล้วเป็นกลยุทธ์การตอบสนองเชิงรุกภายใต้ปัจจัยทางการเงินและการดำเนินงานหลายประการ ประการแรกคือแรงกดดันในการลดต้นทุนที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าการฟื้นตัวของราคาคาร์บอเนตลิเธียมจะปรับปรุงกำไรต้นน้ำ แต่ก็ยังเพิ่มต้นทุนการจัดซื้อวัตถุดิบของผู้ผลิตแบตเตอรี่ในระดับกลางและปลายน้ำ ในบริบทที่ความต้องการลดราคาของปลายน้ำมีความเข้มแข็ง บริษัทวัสดุต้องสร้างสายการผลิตที่ใหญ่ขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากเศรษฐกิจขนาดในการกระจายค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินถาวรและต้นทุนการดำเนินงานหลัก
การต่อสู้โครงสร้างทุนภายใต้เงาของกำลังการผลิตล้นเกิน
นอกจากนี้ ความต้องการการระดมทุนใหม่ในตลาดรองและการจัดการเงินสดสำรองของบริษัทเองยังผลักดันให้การขยายตัวของตัวชี้วัดกำลังการผลิตก้าวหน้าอย่างไม่รู้ตัว ในช่วงเวลาที่มีสัญญาณของรอบการขึ้นรอบที่สามของอุตสาหกรรม การประกาศการลงทุนโครงการใหญ่ในเวลาที่เหมาะสมช่วยให้บริษัทสามารถรักษามูลค่าการระดมทุนที่มีชีวิตชีวาในตลาดทุน และเสริมกำลังด้วยการเพิ่มทุนเป้าหมายหรือการกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดเตือนว่า เนื่องจากกำลังการผลิตล้นเกินที่เหลือจากการขยายตัวอย่างบ้าคลั่งในรอบก่อนหน้ายังไม่ได้รับการย่อยสลายอย่างสมบูรณ์ หากแผนการลงทุนใหม่กว่า 200 พันล้านหยวนนี้มุ่งเน้นไปที่สายธุรกิจระดับต่ำที่มีความเหมือนกันสูง หากความต้องการปลายน้ำในอนาคตชะลอตัวลง ห่วงโซ่อุตสาหกรรมยังคงเผชิญกับความเสี่ยงในการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์และการประเมินมูลค่าใหม่อีกครั้ง
