ข้อมูล CPI แสดงความเสถียรภาพ ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีที่ชัดเจน
ข้อมูลที่รัฐบาลสหรัฐฯ เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่า 2.3% ของเดือนก่อนที่เป็นจุดต่ำสุดในรอบสี่ปี แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด การลดลงของราคาพลังงานเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมลดลง โดยราคาพลังงานลดลง 1% เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนก่อนหน้าและลดลง 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ราคาสินค้าอาหารเพิ่มขึ้น 2.9% ต่อปี ซึ่งสินค้าเป็นหลักคือธัญพืชและขนมอบ
เมื่อหักรายการอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนสูงออก ดัชนี CPI หลักเพิ่มขึ้น 2.8% ต่อปีและเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดเช่นกัน CPI หลักยังคงอยู่ในระดับนี้เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการในหมวดหมู่ที่อยู่อาศัย การแพทย์ และการประกันเป็นปัจจัยที่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของ CPI
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ควรสังเกตคืออัตราเงินเฟ้อของสินค้าไม่ได้ฟื้นตัวตามที่คาดการณ์ แม้ว่านโยบายภาษีจะถูกนำมาใช้แล้ว แต่ราคาของรถยนต์มือสอง รถยนต์ใหม่ และเสื้อผ้าก็ต่างลดลง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านโยบายภาษีที่รัฐบาลทรัมป์เริ่มดำเนินการในเดือนเมษายนยังไม่ได้แสดงผลเต็มที่ต่ออัตราเงินเฟ้อ
ทรัมป์ถือโอกาสกดดันเฟดให้ลดดอกเบี้ย
หลังจากข้อมูลชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อได้รับการควบคุม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จึงได้เรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยลงทันที 100 คะแนนฐานและกล่าวว่าการดำเนินการนี้จะลดภาระหนี้ที่สำคัญ ซึ่งเป็นการควบคุมท่าทียังคงกดดันนโยบายการเงินของเฟดอย่างต่อเนื่องจากหลายปีที่ผ่านมา
เมื่อต้นสัปดาห์นี้ เขายังเคยวิพากษ์วิจารณ์ว่าเฟดเป็น “นายล่าช้า” และกล่าวว่าสหรัฐมีความล้าหลังในเรื่องการปรับอัตราดอกเบี้ยเมื่อเปรียบเทียบกับยุโรป เขาเห็นว่าเฟดควรใช้มาตรการลดดอกเบี้ยที่เข้มข้นกว่านี้เพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและลดต้นทุนการกู้ยืม
ตลาดยังคงระมัดระวังกับเวลาที่ลดดอกเบี้ย
ถึงแม้ว่าทรัมป์จะกดดันเงื่อนไข แต่เฟดยังคงแสดงท่าทีรอ โดยตามข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของตลาดหุ้นชิคาโก (CME) ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยคงที่ในการประชุมเดือนมิถุนายน และมีความเป็นไปได้ว่าครั้งแรกที่จะลดดอกเบี้ยอาจเลื่อนไปเป็นเดือนกันยายน และทั้งปีอาจลดดอกเบี้ยเพียงสองครั้ง
นักวิเคราะห์ชี้ว่าผลกระทบของภาษีต่ออัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะปรากฏขึ้นในระยะเวลา 2 ถึง 3 เดือนหลังจากมีการดำเนินการ เนื่องจากบริษัทต่างๆ ได้เก็บสต็อคล่วงหน้าก่อนที่ภาษีจะถูกใช้งาน จึงยังมีความต้องการที่อ่อนแออยู่ ซึ่งทำให้หลายบริษัทตัดสินใจเป็นประหยัดต่อการตั้งราคา
นอกจากนี้ บางสถาบันยังมีทัศนคติว่าปัจจุบันความเชื่อมั่นของผู้บริโภคมั่นคงและตลาดแรงงานแข็งแกร่ง ซึ่งสนับสนุนเหตุผลที่เฟดยังคงนิ่งไม่เปลี่ยนแปลง และผู้ค้าปลีกอย่าง Walmart ได้เปิดเผยแล้วว่าจะเริ่มขึ้นราคาสินค้าในเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในครึ่งหลังของปี
แนวทางนโยบายยังต้องรอความชัดเจนของการค้า
เนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบายภาษี "ภาษีเท่ากัน" ยังคงมีอยู่ ซึ่งรวมถึงรูปแบบของการดำเนินการและขอบเขตของสินค้า จึงทำให้บริษัทส่วนมากรอดูสถานการณ์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการตั้งราคา ธนาคาร BNP Paribas ชี้ว่ากลยุทธ์ดังกล่าวอาจทำให้การปรับราคาล่าช้า ส่งผลให้เงินเฟ้อมีความยืดเยื้อและยั่งยืนมากขึ้น
นายเจมส์ มัสเซอร์ดี ประธานธนาคารเฟดสาขาเซนต์หลุยส์เตือนว่าเฟดต้องระวังความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ ซึ่งไม่ควรประมาท โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่ภาษีอาจจะยังคงถูกยกขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเฟดย้ำถึงการตัดสินใจที่ยึดข้อมูลเป็นฐาน จึงจำเป็นต้องมีหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเพื่อปรับเปลี่ยนนโยบาย
