- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 30 ปีของจีนและพันธบัตรของธนาคารพัฒนาแห่งชาติจีน (CDB) ต่อเนื่องลงในเช้าวันอังคาร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี ที่มีการซื้อขายกันอย่างคึกคัก ลดลง 1 ถึง 2 จุด ยังผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวและยาวมากนำหน้าตลาดพันธบัตรปัจจุบัน
- แม้ต้องเผชิญแรงกดดันการหมุนเวียนเงินในช่วงภาษีแบบเกิดซ้ำ สภาพคล่องในตลาดระหว่างธนาคารยังคงมั่งคั่ง โดยเงินทุนค้างคืนและระยะสั้น 7 วันอนุญาตให้เชื่อมั่นในตลาดพันธบัตรกลายเป็นกลิ่นที่แพร่หลาย
- กระทรวงการคลังของจีนยืนยันว่าจะมีการออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษระยะยาวครั้งแรกในปีนี้ในวันที่ 24 เมษายน หน้าต่างการออกโดยรวมกระจายตัวในเดือนเมษายนถึงตุลาคม อัตราการจัดหาสม่ำเสมอและแบบไหลบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับผลกระทบจากอุปทานระยะสั้น
การตั้งราคาพันธบัตรที่คึกคักและคุณลักษณะการซื้อขายพันธบัตรตัวจริง
ข้อมูลการซื้อขายพันธบัตรตัวจริงในช่วงเช้าวันอังคารแสดงให้เห็นว่าเส้นทางอัตราผลตอบแทนระยะยาวเปิดกว้างมากขึ้น อัตราผลตอบแทนล่าสุดของพันธบัตรรัฐบาล 30 ปี (260002) ที่ซื้อขายกันมากที่สุดอยู่ที่ 2.2410% ลดลง 1.4 จุดจากวันก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนของพันธบัตร CDB 30 ปี (210220) ลดลงมากยิ่งขึ้น โดยอัตราการซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ 2.07% ลดลง 2.1 จุด ในทางกลับกัน อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี (260005) ที่คึกคักมีการซื้อขายล่าสุดที่ 1.75% ลดลงเล็กน้อย 0.6 จุด ลักษณะของเส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบหรือโดยบางส่วนเป็นลักษณะการกลับตัวแสดงการต้องการจัดหาเงินทุนให้กับสินทรัพย์ระยะยาวอย่างแรงกล้า ผู้ค้าชี้ให้เห็นว่าความขาดแคลนของสินทรัพย์อัตราผลตอบแทนจะคงขับเคลื่อนสถาบันการเงินให้ขยายระยะยาวตราบที่ไม่มีสัญญาณปรับปรุงที่ชัดเจนในเศรษฐกิจมหภาค
ความเสถียรภาพของธนาคารระหว่างธนาคารและกลไกการชดเชยช่วงภาษี
ตามธรรมเนียม การหมุนเวียนในช่วงภาษีช่วงกลางถึงปลายเดือนมักสร้างผลกระทบการดึงน้ำที่มีช่วงในตลาดระหว่างธนาคารและดันอัตราเงินทุนให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลตอบรับจากผู้ค้าหลักทรัพย์ในเซี่ยงไฮ้แสดงว่าการหมุนเวียนในช่วงภาษีนี้เกือบจะไม่มีผลกระทบต่อด้านเงินทุน ความเสถียรย์สุดจะได้รับประโยชน์จากการทำรายการตลาดแบบนี้ที่มีความแม่นยำของธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBOC) และการขาดแคลนความต้องการเครดิตในระดับเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ลดส่วนแบ่งเกินของเงินทุนในระบบระหว่างธนาคารจนทำให้สามารถลดค่าใช้จ่ายในการจัดทุนเพิ่มขึ้นในตลาดพันธบัตร
โครงสร้างเงินฝากของสถาบันและผลคลายตัวของกระทู้สั้น
ทีมงานหนี้สินคงทนและผู้ค้าหลายคนจากหลักทรัพย์ Lianchu (Lianchu Securities) ได้ทำการวิเคราะห์โครงสร้างเล็กๆ ในปัจจุบันของตลาดพันธบัตร ผู้จัดการกองทุนบางคนและผลิตภัณฑ์ทางการเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยงได้ใช้กลยุทธ์การเก็บเงินระยะสั้นเพื่อป้องกัน เครื่องมือป้องกันที่มีแรงกดดันเสมออยู่ในสภาวะการจัดการสภาพคล่องปัจจุบันที่มีการซื้อขายอย่างสูงอาจนำไปสู่การพลิกกลับของแนวโน้มอย่างรวดเร็วหากมีสัญญาณบวกเกิดขึ้น
กลยุทธ์การกำหนดระยะเวลาของหนี้ระยะยาวที่มากขึ้น
ความกังวลเรื่องการเพิ่มปริมาณอุปทานพันธบัตรรัฐบาลผ่านแผนการออกที่มีรายละเอียดหลังจากกระทรวงการคลังประกาศแผนการออกพันธบัตรดังกล่าว ในปีนี้พันธบัตรพิเศษระยะยาวจะถูกออกครั้งแรกในวันที่ 24 เมษายน การออกจะกระจายตลอดเดือนเมษายนถึงตุลาคมโดยไม่ต้องสร้างแรงกระแทกให้กับตลาด ความต้องการการจัดสรรสินทรัพย์แบบปลอดภัย 30 ปี ยังผลต่อกลยุทธ์การซื้อสินทรัพย์ระยะยาว
