สัญญาณเฟดช่วยสนับสนุนราคาทองคำ
ราคาทองคำในตลาดโลกระลอกนี้สร้างสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง แสดงถึงความต้องการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเด่นชัด ราคาทองคำสปอตทะลุถึง 4,186 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เป็นสถิติสูงสุดตลอดกาล ในขณะเดียวกันราคาซิลเวอร์ก็มีความผันผวนสูงเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง โดยราคาขึ้นไปเกิน 53 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อนจะปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว
ตลาดมองว่าปัจจัยหลักที่ส่งเสริมการแข็งค่าของทองคำรอบนี้คือสัญญาณล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell บอกเป็นนัยในสัปดาห์นี้ว่า อาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนตุลาคม และไม่ปิดโอกาสในการผ่อนคลายเพิ่มเติมในปีนี้ คำแถลงดังกล่าวทำให้นักลงทุนเห็นว่าเป็นสัญญาณของ "การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ" ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเดิมพันว่ารอบการผ่อนคลายจะดำเนินต่อไป
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลงในเวลาเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ลดลงเหลือระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้ค่าเงินดอลลาร์ด้อยความน่าสนใจ รวมทั้งทำให้ทองคำซึ่งไม่มีผลผลิตกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าในการลงทุน
ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
นอกจากนโยบายการเงินแล้ว ความไม่แน่นอนในการค้าโลกได้รับการเพิ่มขึ้นอีกครั้ง เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยดันราคาทองคำปรับตัวขึ้นสูงสุดใหม่ การที่สหรัฐพูดถึงมาตรการภาษีอีกครั้งทำให้ตลาดกังวลว่าการเสียดสีทางการค้าทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ข้อมูลการผลิตจากเศรษฐกิจหลักในเอเชียและยุโรปที่เน้นการส่งออกแสดงสัญญาณถดถอย จึงทำให้นักลงทุนต่างแสวงหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
นักวิเคราะห์ชี้ว่า ความตึงเครียดทางการค้าที่ยังคงอยู่ ไม่เพียงแต่กดดันความมั่นใจในการลงทุนของธุรกิจเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความไม่มั่นคงในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ในสภาพการณ์เช่นนี้ ทองคำถูกมองว่าเป็น "เสาหลักแห่งค่า" ที่น่าเชื่อถือที่สุด
องค์กรวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ระหว่างประเทศ MetalsFocus กล่าวว่า ตั้งแต่ไตรมาสที่สามเป็นต้นมา การถือครองทองคำ ETF มีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่าทุนจากสถาบันกำลังกลับสู่ตลาดโลหะมีค่าอย่างเป็นระบบ
ตลาดซิลเวอร์มีความผันผวนสูง แรงเก็งกำไรปรากฏขึ้น
เมื่อเปรียบเทียบกับทองคำ ตลาดซิลเวอร์แสดงความผันผวนที่สูงกว่า ในวันอังคาร ราคาซิลเวอร์สปอตสูงเกิน 53.54 ดอลลาร์ ซึ่งสูงเป็นหลักทศวรรษ แต่จากการทำกำไรที่เกิดขึ้นร่วมกับการยุติของกระแสการซื้อคืนเพื่อขับดันราคาสูงได้ถูกปรับลงอย่างรวดเร็ว
ผู้ในวงการชี้ว่า ซิลเวอร์ในฐานะโลหะที่มีลักษณะทั้งอุตสาหกรรมและการลงทุน ทำให้ราคานั้นมีความผันผวนมากกว่าทองคำ การผันผวนผิดปกติในตลาดระยะนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเก็งกำไรระยะสั้นในสิ่งแวดล้อมที่มีเลเวอเรจสูงของบางกองทุน แม้กระนั้น ซิลเวอร์ยังคงได้ประโยชน์จากแนวโน้มความแข็งแกร่งของโลหะมีค่าโดยรวม
ผู้ค้าทองคำมีการมองว่า หากดอลลาร์อ่อนค่าต่อไปและเฟดมีการดำเนินนโยบายผ่อนคลายเพิ่มขึ้น ราคาซิลเวอร์มีแนวโน้มในการท้าทายระดับสูงสุดอีกครั้งในอีกไม่กี่สัปดาห์
นักลงทุนกลับมาประเมินการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่
เมื่อราคาทองคำทำสถิติสูงใหม่อย่างต่อเนื่อง นักลงทุนทั่วโลกต่างพิจารณาการจัดการพอร์ตการลงทุนใหม่ บางสถาบันเริ่มขายสินทรัพย์เสี่ยงและกระจายทุนไปสู่ทองคำ ซิลเวอร์และสินทรัพย์ต้านทานเงินเฟ้ออื่น ๆ
รายงานจากบริษัทจัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในสหรัฐแสดงให้เห็นว่า ได้มีการไหลเข้าของเงินทุนสุทธิกว่า 5.2 พันล้านดอลลาร์ใน ETF ที่เกี่ยวข้องกับโลหะมีค่าในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่กองทุนหุ้นมีเงินทุนไหลออกติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม
นักวางกลยุทธ์ตลาดการเงิน David Gura ชี้ว่า "ในสภาพที่ไม่มีความชัดเจนในขณะนี้ ทองคำไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง แต่ยังกลายเป็น 'ตัวปรับเสถียร' ของพอร์ตการลงทุน นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะถือสินทรัพย์จริงในช่วงเฟสการผ่อนคลายมากกว่าสินทรัพย์ประเภทเครดิต"
รอบการลดอัตราดอกเบี้ยอาจผลักดันราคาทองคำต่อเนื่องขึ้นไป
ตลาดมองอย่างเป็นทำนองเดียวกันว่า เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงในที่ประชุมเดือนตุลาคมและธันวาคมอีกครั้งละ 25 จุดพื้นฐานเพื่อตอบสนองต่อการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง หากการลดดอกเบี้ยเป็นไปตามคาด ราคาทองคำอาจยังคงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น
Refinitiv Metals คาดการณ์ว่าราคาทองคำในช่วงสิ้นปีอาจอยู่ในช่วง 4,200 ถึง 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ซิลเวอร์อาจกลับขึ้นไปเหนือ 50 ดอลลาร์
โดยรวมแล้ว ในสภาพการที่มีความเสียดสีทางการค้าที่รุนแรง นโยบายการเงินที่เบนเข็มไปทางผ่อนคลาย และความรู้สึกกังวลในการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ทองคำกำลังกลับมายึดตำแหน่ง "เจ้าสมบัติของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง" ในตลาดการเงินโลกอีกครั้ง สำหรับนักลงทุน ราคาทองคำที่สูงในปัจจุบันคือทั้งโอกาสและสัญญาณการจัดการความเสี่ยง
