- ณ เวลา 0646 GMT ทองคำแท่ง (XAU/USD) ปรับลดลงเล็กน้อย 0.1% เหลือ 4,784.72 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในสัปดาห์นี้ขึ้นรวมกันประมาณ 1% มีแนวโน้มบันทึกการขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สี่เป็นครั้งที่สี่; ทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ ที่ส่งมอบในเดือนมิถุนายน (COMEX:GC) ปรับลด 0.1% เป็น 4,805.20 ดอลลาร์
- ข้อตกลงหยุดยิง 10 วันระหว่างเลบานอนและอิสราเอลมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในวันพฤหัสบดี รวมกับความคาดหวังในการเจรจาระดับสูงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์ ทำให้ตลาดเกิดการประเมินความเสี่ยงของการหยุดชะงักของการจัดหาน้ำมันและความเสี่ยงของเงินเฟ้อเพิ่มเติมลดลง
- ตลาดตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันคำนวณโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับลดดอกเบี้ย 25 จุดเบสในที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 27% มีการปรับแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญจากการคาดการณ์เดิมที่มีอยู่ก่อนการระเบิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่คาดว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้
การประเมินความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ใหม่และการคืนส่วนพิเศษ
แนวคิดการค้าหลักของตลาดโลหะมีค่าทั้งสัปดาห์นี้หมุนรอบการผ่อนคลายสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลาง เมื่อข้อตกลงหยุดยิงระหว่างเลบานอนและอิสราเอลมีผลบังคับใช้อย่างแท้จริง และสหรัฐฯ แสดงสัญญาณบวกเกี่ยวกับการเจรจากับอิหร่าน ค่าเกินความเสี่ยงที่เพิ่งสนับสนุนให้ราคาทองคำถึงจุดสูงสุดในระยะเวลาหนึ่งกำลังถูกประเมินใหม่ นักวิเคราะห์ตลาดจาก KCM Trade ชี้ว่า หากข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางนี้สามารถยืดอายุออกไปได้หรือการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ผล เป็นไปได้สูงว่าการคาดคะเนความตึงเครียดของห่วงโซ่อุปทานน้ำมันโลกจะลดลงอย่างมาก การบรรเทาความเสี่ยงปลายภาวะภูมิรัฐศาสตร์นี้มีผลในการลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เกิดจากสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะเปลี่ยนเส้นทางการทำงานระหว่างอัตราดอกเบี้ยนัยและอัตราดอกเบี้ยนุบในระยะสั้น อาจส่งผลกดดันต่อแนวโน้มขาขึ้นของทองคำในระยะสั้น
ความต้องการฟิสิคัลและการรบกวนของห่วงโซ่อุปทานเชิงภูมิภาค
นอกเหนือจากการกำหนดราคาทางการเงินแบบมหภาคแล้ว โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานระดับจุดเกิดในตลาดทันสมัยจะมีการแยกเป็นสองกลุ่มเด่นชัด ตามรายงานการค้าระบุว่า เนื่องจากการไม่มีคำสั่งกฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับการนำเข้าโลหะมีค่าของทางการ ธนาคารอินเดียได้หยุดการสั่งซื้อการนำเข้าทองคำและเงินทันทีทั้งหมดจากผู้จัดจำหน่ายในต่างประเทศ ทำให้ทองคำจริงหลายตันติดขัดอยู่ที่ด่านศุลกากร อุปสรรคด้านห่วงโซ่อุปทานทางฝ่ายบริหารนี้ รวมกับราคาทันทีในตลาดภายในที่สูงขึ้น ทำให้การบริโภคปลายซื้อในช่วงเทศกาล Akshaya Tritiya ในอินเดียถูกจำกัด ในทางตรงกันข้าม ตลาดจีนได้รับข้อได้เปรียบจากการจ่ายค่าพิเศษในกองตราสารจริงที่คงที่ ความแตกต่างในภาวะตลาดแท้จริงระหว่างสองประเทศหลักในเอเชียมีผลกระทำที่มีการรบกวนแบบแปรผันต่อโครงสร้างที่สนับสนุนราคาทองระหว่างประเทศ
การปรับแก้ไขอัตราดอกเบี้ยและการหมุนเวียนสัดส่วน
ข้อขัดแย้งหลักในความคาดหวังด้านสภาพคล่องมหภาคปัจจุบันคือการเหนียวแน่นของเงินเฟ้อและพื้นที่ที่ยังคงมีอยู่ของนโยบายการเงิน สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ลาดน้อยหากสามารถนำไปสู่การปรับระดับศูนย์กลางของราคาของสินค้าพลังงานหลักรวมถึงน้ำมันดิบ มันจะช่วยให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) สามารถควบคุมดัชนีราคาบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ตลาดปัจจุบันมีการปรับสัดส่วนถึงโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพียงแค่ 27% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังของเงินทุนในตลาดที่ยังขาดข้อมูลด้านมหภาคที่ชัดเจน ในขณะที่ราคาทองคำมีการกระจายตัวในระดับสูง ทองคำขาว (XAG/USD) ซึ่งมีคุณสมบัติของอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งกว่าแสดงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง ปรับขึ้น 0.3% เป็น 78.61 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะเดียวกัน แพลตินัม (XPT/USD) และแพลเลเดียม (XPD/USD) ที่แม้วันนั้นราคาสามารถปรับลดได้ 0.3% และ 0.5% แต่ในระยะยาวมีความคาดหวังในการใช้พลังงานใหม่และตัวเร่งปฏิกิริยาควันอัตโนมัติ ทั้งสองนี้รักษารูปแบบการขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สาม
