Ngày 9 tháng 4 năm 2025, dữ liệu do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3 đã tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng thị trường. Dữ liệu này cho thấy áp lực giá từ thượng nguồn đang tăng cường, có thể đẩy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng lên, buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải xem xét tăng lãi suất hoặc rút khỏi chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh tại các cuộc họp chính sách tiền tệ trong tương lai.
Thị trường phản ứng nhanh chóng, các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu PPI tiếp tục tăng cao, áp lực tăng lãi suất đối với ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ lớn hơn. Điều này đã thu hút động thái mua mới đồng yên trong phiên giao dịch châu Á, khiến tỷ giá đô la Mỹ/yên Nhật từng rơi xuống dưới ngưỡng 147. Sự thể hiện mạnh mẽ của đồng yên phản ánh sự kỳ vọng của thị trường về thay đổi trong chính sách tiền tệ Nhật Bản, cũng như niềm tin vào tương lai chính sách kinh tế và tài chính của quốc gia này.
Sau khi cuộc điện đàm giữa Tổng thống Trump và Thủ tướng Nhật Bản Ishiba Shigeru, hai bên đồng ý khởi động các cuộc đàm phán thương mại chính thức. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cũng cho biết Nhật Bản có thể trở thành đối tượng ưu tiên trong các cuộc đàm phán thuế quan. Thông tin này càng làm tăng niềm tin của thị trường vào sự ổn định quan hệ song phương Mỹ-Nhật và tiềm năng hợp tác thương mại. Các nhà đầu tư chung nhận định rằng điều này sẽ giúp ổn định môi trường xuất khẩu của Nhật Bản và có lợi cho diễn biến đồng yên.
Ngoài ra, Trump tuyên bố tạm dừng thuế quan đối với hầu hết các nền kinh tế trong 90 ngày, động thái này đã nhanh chóng cải thiện tâm lý rủi ro trên thị trường. Thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh tăng mạnh, chỉ số S&P 500 tăng vọt 9,5%, mức tăng một ngày lớn nhất kể từ năm 2008. Mặc dù đô la Mỹ bật tăng trong ngắn hạn, nhưng bị hạn chế bởi kỳ vọng giảm lãi suất của Fed. Trong khi đó, dù nhu cầu mua an toàn đồng yên giảm sau khi thị trường chứng khoán hồi phục, nhưng vẫn còn duy trì.
Phân tích kỹ thuật cho thấy tỷ giá đô la Mỹ/yên Nhật đã nhiều lần không vượt qua được ngưỡng 148, các chỉ số động lực (như RSI) vẫn nằm trong khu vực âm, cho thấy thị trường chưa vào trạng thái quá bán. Mức hỗ trợ ngắn hạn ở khoảng 146,00, một khi phá vỡ có thể thử nghiệm ngưỡng tâm lý 145,00. Mức kháng cự là giữa 147,75 và 148,00, nếu vượt qua có thể tiến tới 149,00 và 150,00.
Biên bản cuộc họp FOMC cho thấy các quan chức Fed lo ngại chính sách thuế quan có thể đẩy lạm phát tăng lên, nhưng có xu hướng thận trọng với việc giảm lãi suất. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Fed có thể bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 6 và giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản trong năm. Đồng thời, kỳ vọng tăng lãi suất tại Nhật Bản dần trở nên rõ ràng, điều này có thể làm suy yếu sự hấp dẫn của đô la Mỹ đối với đồng yên.
Trong ngắn hạn, đồng yên được hỗ trợ bởi cả dữ liệu PPI của Nhật Bản và triển vọng cải thiện thương mại Mỹ-Nhật. Tuy nhiên, tâm lý rủi ro toàn cầu hồi phục, đặc biệt là sự phục hồi của tài sản rủi ro, có thể dần ức chế xu hướng dòng vốn an toàn vào đồng yên. Về trung hạn, sự đảo chiều giữa lãi suất Nhật-Mỹ có thể dẫn đến sự điều chỉnh của tỷ giá đô la Mỹ/yên Nhật, nhưng nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ mạnh, khả năng đô la Mỹ/yên Nhật quay lại tấn công khu vực 148-149 vẫn có thể xảy ra.
