- Theo dữ liệu mới nhất từ Viện Địa lý và Thống kê Quốc gia Brazil, sản lượng công nghiệp của Brazil trong tháng 6 giảm 1,8% so với tháng trước, đánh dấu mức giảm lớn nhất trong một tháng kể từ tháng 12 năm 2025, thấp hơn đáng kể so với dự đoán chung của thị trường là giảm 0,8%, cho thấy tác động truyền dẫn của môi trường lãi suất cao đối với nền kinh tế thực tiếp tục gia tăng.
- Các ngành công nghiệp phân khúc cho thấy xu hướng suy yếu toàn diện, sản lượng của bốn loại chính được khảo sát bởi cơ quan thống kê đều giảm, trong đó lĩnh vực hàng tiêu dùng bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với mức giảm trong một tháng đạt 3,7%, tốc độ tăng trưởng hàng năm chậm lại còn 1,7%, thấp hơn đáng kể so với dự đoán của thị trường là 3,0%.
- Áp lực lên nền tảng sản xuất công nghiệp thúc đẩy thị trường tăng mạnh kỳ vọng nới lỏng chính sách, giới chuyên môn dự đoán Ngân hàng Trung ương Brazil sẽ tiếp tục giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 14,00% trong cuộc họp chính sách sắp tới, nhằm giảm bớt tác động của chi phí tài chính cao đối với ngành sản xuất và tiêu dùng.
Mức giảm sản lượng vượt kỳ vọng mở rộng
Sản lượng công nghiệp của Brazil trong tháng 6 giảm 1,8% so với tháng trước, mức giảm gấp đôi so với dự đoán chung của thị trường là 0,8%, chỉ đứng sau mức giảm 1,9% vào tháng 12 năm 2025. Dữ liệu kỳ này cho thấy chi phí vay cao đã gây áp lực tích lũy lên ngành công nghiệp thực đã đạt đến điểm tới hạn. Nếu ý chí đầu tư công nghiệp tiếp tục suy giảm, có thể dẫn đến việc thị trường đánh giá lại động lực tăng trưởng GDP của Brazil trong nửa cuối năm.
Lĩnh vực hàng tiêu dùng chịu áp lực nặng nề
Trong bối cảnh bốn loại công nghiệp chính đều giảm, sản lượng hàng tiêu dùng giảm mạnh 3,7% so với tháng trước, trở thành yếu tố chính kéo lùi toàn bộ ngành sản xuất. Nhu cầu đối với hàng lâu bền và không lâu bền đều suy yếu, phản ánh tác động của lãi suất cao đối với tiêu dùng của cư dân cuối cùng và tỷ lệ sử dụng công suất của doanh nghiệp đang gia tăng nhanh chóng. Nếu tăng trưởng lương của khu vực tư nhân không ổn định, chuỗi cung ứng sản xuất hàng tiêu dùng sẽ đối mặt với chu kỳ giảm hàng tồn kho dài hơn.
Nhu cầu nới lỏng chính sách vĩ mô tăng cao
Xét theo khía cạnh hàng năm, sản lượng công nghiệp tháng 6 chỉ tăng 1,7%, thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường là 3,0%, nhấn mạnh sự thiếu hụt động lực mở rộng từ phía sản xuất. Ông Andrés Abadía, nhà kinh tế trưởng khu vực Mỹ Latinh của Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế Vĩ mô Pantheon, chỉ ra rằng áp lực nghiêm trọng mà ngành công nghiệp hiện đang chịu đựng càng củng cố sự cần thiết phải dần dần nới lỏng chính sách tiền tệ. Nếu tình hình kinh tế thực tiếp tục ở mức thấp, thời gian của chu kỳ nới lỏng có thể kéo dài hơn dự kiến.
Kỳ vọng về lộ trình giảm lãi suất được củng cố thêm
Hiện tại, thị trường rộng rãi dự đoán Ngân hàng Trung ương Brazil (BCB) sẽ giảm lãi suất cơ bản (Selic) 25 điểm cơ bản xuống còn 14,00% vào thứ Tư, đây sẽ là lần thứ tư liên tiếp ngân hàng này thực hiện động thái giảm lãi suất với cùng mức độ. Các nhà đầu tư đang chú ý đến tác động tái cấu trúc của việc giảm lãi suất chính sách đối với chỉ số chứng khoán chuẩn của Brazil và đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ. Nếu ngân hàng trung ương đưa ra hướng dẫn chính sách thiên về nới lỏng rõ ràng, tâm lý rủi ro của thị trường tài chính Brazil có thể được phục hồi tạm thời.
