Vào thứ Năm, chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, từ bỏ một phần tăng trưởng trong phiên sáng và tiếp nối đà giảm mạnh của phiên trước đó do tín hiệu cứng rắn của Fed. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones kết thúc chuỗi mười ngày giảm điểm liên tiếp, đây là chuỗi dài nhất từ năm 1974. Dù thị trường biến động mạnh trong tuần này, chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite vẫn tăng lần lượt 23% và 29% trong năm nay.
Tín hiệu chính sách của Fed tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường
Trong cuộc họp mới nhất, Fed thông báo dự kiến sẽ chỉ giảm lãi suất hai lần vào năm 2025, mỗi lần 25 điểm cơ bản, thấp hơn so với dự kiến bốn lần giảm vào tháng Chín. Tín hiệu này cho thấy Fed thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ tương lai. Ngoài ra, các quan chức Fed nhấn mạnh nếu tỷ lệ lạm phát không giảm liên tục, lãi suất sẽ không được hạ thêm.
Lập trường cứng rắn này tạo áp lực lên tâm lý thị trường. Tin tức vào thứ Tư khiến chỉ số Dow và S&P 500 có mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng Tám, trong khi Nasdaq có mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng Bảy. Dù vậy, từ đầu năm đến nay, ba chỉ số chính vẫn đạt thành tích ấn tượng với Dow tăng hơn 12%, S&P 500 tăng 23%, và Nasdaq tăng 29%.
Dữ liệu kinh tế phù hợp với dự báo của Fed
Dữ liệu kinh tế mới nhất cũng ủng hộ quan điểm của Fed. Số người nộp đơn xin thất nghiệp ban đầu giảm vượt dự đoán, trong khi tốc độ tăng trưởng GDP quý ba của Mỹ được điều chỉnh tăng từ 2,8% lên 3,1%. Hiệu suất mạnh mẽ của dữ liệu kinh tế thúc đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn tăng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 4,594%, mức cao nhất trong gần bảy tháng.
Chiến lược gia cao cấp của Ingalls & Snyder ở New York, Tim Ghriskey, chỉ ra rằng Fed đã phát đi tín hiệu rõ ràng rằng nếu tỷ lệ lạm phát không tiếp tục giảm, lãi suất sẽ không được điều chỉnh thêm. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát có phần tăng nhẹ, điều này làm Fed phải cảnh giác và cũng khiến thị trường biến động nhiều hơn.
Nỗi lo lắng trên thị trường có phần thuyên giảm
Chỉ số CBOE Volatility Index (VIX), thước đo sự lo lắng của thị trường, sau khi đóng cửa ở mức cao nhất trong năm tháng rưỡi là 27,62 vào thứ Tư, đã giảm xuống còn 24,09 vào thứ Năm. Ngoài ra, lĩnh vực ngân hàng vào thứ Năm đã tăng 0,3%, nhờ vào môi trường lợi suất cao hơn và khả năng chính quyền Trump sắp tới sẽ nới lỏng quy định đối với ngành ngân hàng.
Tổng kết và triển vọng
Tín hiệu cứng rắn từ Fed cùng với hiệu suất mạnh mẽ của dữ liệu kinh tế đã đặt thị trường vào trạng thái bất an. Nhà đầu tư thận trọng trước sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ tương lai, đồng thời theo dõi các chỉ số kinh tế vĩ mô và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp. Mặc dù thị trường có biến động rõ rệt gần đây, nhưng ba chỉ số chính năm nay vẫn ghi nhận mức tăng mạnh, và xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào động thái của lạm phát và lãi suất cũng như sự phát triển trong kỳ vọng chính sách và kinh tế.
