Dù một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn gần đây giảm giá, giới phân tích Phố Wall chưa thay đổi đáng kể dự báo lợi nhuận dài hạn của S&P 500. Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research, cho biết đồng thuận về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2028 vẫn gần 500 USD. Dự báo riêng của ông là 450 USD, thấp hơn mức đồng thuận 493 USD mà ông trích dẫn, cho thấy ông đánh giá kỳ vọng của thị trường đang khá lạc quan.
Dự báo EPS năm 2028 cao hơn mức của Yardeni
Trong cuộc phỏng vấn trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, Yardeni nói rằng đồng thuận EPS được các nhà phân tích cập nhật hằng tuần gần như đi ngang trong tuần kết thúc ngày 26/10. Giới phân tích vẫn lạc quan về tăng trưởng lợi nhuận trong cả năm 2027 và 2028.
Báo cáo ngày 24/10 của Yardeni đưa ra mức đồng thuận EPS năm 2028 là 493 USD, trong khi dự báo của ông là 450 USD, thấp hơn khoảng 9%. Chênh lệch này có ý nghĩa với cách nhà đầu tư định giá lợi nhuận tương lai của các doanh nghiệp thuộc S&P 500. Nếu tăng trưởng thực tế không đạt kỳ vọng hiện tại, định giá cổ phiếu có thể chịu sức ép. Tuy vậy, dữ liệu được nêu cho thấy các nhà phân tích chưa hạ đáng kể dự báo dài hạn sau khi cổ phiếu Alphabet và Intel giảm giá.
EPS dự phóng tăng nhanh hơn chỉ số
Theo số liệu trong báo cáo của Yardeni, EPS dự phóng 12 tháng của S&P 500 tăng 31% từ đầu năm, trong khi chỉ số tăng 11,4%. Kỳ vọng lợi nhuận tăng nhanh hơn diễn biến của chỉ số đã kéo hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng (P/E dự phóng) giảm 13,5% trong năm nay. Đây là thước đo giá cổ phiếu so với lợi nhuận dự kiến, thường được dùng để đánh giá mức định giá trên thị trường.
Yardeni đặt mục tiêu S&P 500 ở 7.900 điểm vào cuối năm, dựa trên EPS năm 2027 là 425 USD và P/E 18,6 lần. Mức đồng thuận của giới phân tích về EPS năm 2027 là 424,56 USD, gần như trùng với dự báo của ông. Trước đó, trong tháng 9, Yardeni đã hạ hệ số định giá từ 19,8 lần. Ông cũng từng điều chỉnh mục tiêu 8.400 điểm được đưa ra trước đó thành mục tiêu cho giữa năm 2027.
Cổ phiếu công nghệ giảm nhưng dự báo lợi nhuận chưa đổi nhiều
Trong khi giới phân tích giữ nguyên dự báo, Nasdaq 100 trải qua một đợt giảm vào cuối tháng 10, khiến khoảng 2.000 tỷ USD vốn hóa thị trường bị xóa sổ. Cổ phiếu Alphabet và Intel suy yếu, nhưng đồng thuận lợi nhuận trong tuần kết thúc ngày 26/10 vẫn gần như đi ngang. Việc giá cổ phiếu giảm mà dự báo lợi nhuận chưa điều chỉnh tương ứng khiến thay đổi của các hệ số định giá trở thành một chỉ dấu quan trọng về cách thị trường hấp thụ kỳ vọng tăng trưởng.
Mục tiêu 7.900 điểm của Yardeni phụ thuộc vào việc S&P 500 duy trì P/E 18,6 lần và lợi nhuận năm 2027 đạt khoảng 425 USD/cổ phiếu. So với kỳ vọng EPS năm 2028 gần 500 USD của thị trường, dự báo 450 USD của ông thận trọng hơn. Bất đồng hiện tập trung vào triển vọng dài hạn: liệu tăng trưởng lợi nhuận có đủ để đáp ứng dự báo lạc quan của giới phân tích cho năm 2028 hay không.