Vàng giao ngay tăng 2% lên 3.952,30 USD/ounce trong phiên thứ Hai, sau khi rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một năm. Tuy nhiên, Wu Diling, chiến lược gia thị trường tại Pepperstone, cho rằng giá cần vượt trở lại 4.000 USD để giảm bớt áp lực đi xuống gần đây. Kỳ vọng lãi suất và tình trạng thanh khoản thắt chặt trên thị trường tài chính vẫn là những lực cản chính đối với đà phục hồi.
Vàng hồi phục từ đáy 3.870 USD, nhưng chưa vượt mốc 4.000 USD
Tuần trước, giá vàng lần lượt xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD và 3.900 USD/ounce, trước khi chạm 3.870 USD — mức thấp nhất trong hơn một năm. Wu Diling nhận định đợt giảm này đã làm suy yếu đáng kể triển vọng kỹ thuật của vàng. Lực mua xuất hiện vào đầu tuần, trong khi chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày tiến gần vùng quá bán, nhưng xu hướng kỹ thuật vẫn yếu và giá vẫn có thể giảm sâu hơn.
Vàng không sinh lãi. Theo Wu Diling, nếu đồng USD tiếp tục mạnh lên và lợi suất thực duy trì ở mức cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ tăng, qua đó hạn chế dư địa hồi phục. Ngoài việc giá lấy lại mốc 4.000 USD, khả năng đà tăng kéo dài còn phụ thuộc vào việc kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục hạ nhiệt và điều kiện thanh khoản ổn định hơn.
Kỳ vọng tăng lãi suất và giảm đòn bẩy cùng gây sức ép
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tuần trước, nhưng các số liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến củng cố nhận định rằng chu kỳ thắt chặt có thể chưa kết thúc. Giới giao dịch vẫn tính đến khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Kỳ vọng lãi suất cao hơn gây bất lợi cho vàng; bên cạnh đó, Wu Diling lưu ý biến động thị trường gần đây và nhu cầu thanh khoản cũng đang làm gia tăng áp lực bán.
Cổ phiếu công nghệ lao dốc mạnh tuần trước, trong đó Intel giảm gần 29% trong phiên thứ Sáu. Diễn biến này khiến nhà đầu tư chú ý trở lại đến quy mô đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo và mức lợi nhuận có thể thu về. Khi thu hẹp vị thế ở các tài sản rủi ro, một số nhà đầu tư có thể bán vàng để đáp ứng yêu cầu ký quỹ bổ sung hoặc huy động tiền mặt.
Wu Diling cho biết trong bối cảnh đó, dòng vốn tìm nơi trú ẩn đang hướng nhiều hơn vào trái phiếu chính phủ, còn vàng có thể chịu sức ép khi nhà đầu tư bán tài sản để lấy tiền và giảm đòn bẩy. Lợi suất trái phiếu giảm, nếu đứng riêng lẻ, chưa chắc đủ để tạo nền tảng cho một đợt tăng bền vững của vàng.
Báo cáo việc làm Mỹ có thể định hình kỳ vọng lãi suất tháng 12
Thị trường tuần này cũng theo dõi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, báo cáo tài chính của các công ty công nghệ và báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10, dự kiến công bố vào thứ Sáu. Kết quả bầu cử có thể làm thay đổi kỳ vọng về chi tiêu ngân sách, thâm hụt chính phủ và lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ phát hành, từ đó tác động đến lợi suất trái phiếu và đồng USD.
Nếu thay đổi quyền kiểm soát Quốc hội khiến thị trường hạ dự báo thâm hụt ngân sách trong tương lai, lợi suất dài hạn có thể giảm và phần nào hỗ trợ vàng. Tuy nhiên, bất ổn chính trị giảm cũng có thể thúc đẩy đồng USD, qua đó hạn chế mức tăng của kim loại quý.
Báo cáo việc làm là một điểm dữ liệu đáng chú ý đối với thị trường vàng. Các nhà kinh tế dự báo Mỹ tạo thêm 65.000 việc làm trong tháng 10, cao hơn mức 29.000 của tháng 9, còn tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ ở 4,2%. Nếu tăng trưởng việc làm vượt kỳ vọng và áp lực tiền lương vẫn dai dẳng, thị trường có thể nâng dự báo Fed tăng lãi suất vào tháng 12; đồng USD và lợi suất trái phiếu thực cũng có thể được hỗ trợ. Ngược lại, số liệu việc làm yếu có thể làm dịu kỳ vọng thắt chặt thêm và giúp vàng có khoảng nghỉ.
Dù vậy, Wu Diling cảnh báo số liệu việc làm yếu hơn dự kiến chưa chắc tạo được lực đỡ lâu dài nếu căng thẳng trên thị trường tài chính vẫn tiếp diễn. Nếu kinh tế suy yếu kéo theo làn sóng bán tháo tài sản rủi ro, nhu cầu huy động tiền mặt và giảm đòn bẩy có thể khiến nhà đầu tư tiếp tục bán vàng một cách bị động.