- Giá đồng kỳ hạn và các kim loại công nghiệp khác trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) đã phục hồi sau khi chạm mức thấp trong nhiều tuần, được thúc đẩy bởi giá dầu giảm và kỳ vọng lạc quan rằng Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận hòa bình vào cuối tuần và khôi phục vận chuyển qua eo biển Hormuz.
- Mặc dù Trump cho biết có thể ký thỏa thuận sớm nhất vào cuối tuần này, nhưng phía Iran nhấn mạnh rằng chưa có quyết định cuối cùng, và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đã thu hẹp đáng kể sau khi thị trường đánh giá lại sự gián đoạn nguồn cung.
- Lạm phát cao kéo dài và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn vẫn hạn chế nhu cầu dài hạn đối với kim loại công nghiệp, sự thay đổi trong chênh lệch giá giao ngay so với kỳ hạn ba tháng cho thấy các nhà đầu cơ đang trong giai đoạn đóng vị thế.
Tình hình địa chính trị dịu đi thúc đẩy giá đồng ổn định và tăng trở lại
Giá hợp đồng đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) đã tăng 1,44%, đạt 13.676 USD mỗi tấn. Đồng thời, hợp đồng đồng chủ lực trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) cũng tăng 1,21%, đạt 104.660 nhân dân tệ mỗi tấn. Sau khi xảy ra xung đột nghiêm trọng kể từ khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn vào tháng Tư, giá đồng trên các sàn giao dịch hàng hóa chính toàn cầu đã giảm xuống mức thấp trong nhiều tuần vào thứ Năm. Khi thị trường phản ứng tích cực với tuyên bố của Trump về khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình vào cuối tuần, áp lực giảm giá đồng, một chỉ báo về sức khỏe kinh tế toàn cầu, đã được giảm bớt rõ rệt trong ngắn hạn. Nếu vận chuyển qua eo biển Hormuz có thể được khôi phục suôn sẻ, sự ưa thích rủi ro trên thị trường hàng hóa có thể được cải thiện thêm.
Chênh lệch giá giao ngay thu hẹp đáng kể cho thấy phí bảo hiểm rủi ro giảm
Do thị trường đánh giá lại thời gian và mức độ gián đoạn chuỗi cung ứng, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị cực đoan đã giảm đáng kể. Rupankar RM, Giám đốc nghiên cứu thị trường và dữ liệu thông minh của AL Circle, cho biết sự thu hẹp đáng kể của chênh lệch giá giao ngay so với kỳ hạn ba tháng trên LME đã trực tiếp làm nổi bật quá trình đóng vị thế của các nhà đầu cơ trong bối cảnh phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị cực đoan. Trong bối cảnh lo ngại về an ninh nguồn cung giảm, tâm lý tránh rủi ro trước đây đã chuyển thành điều chỉnh định giá hợp lý. Nếu tình hình Trung Đông trong tương lai không diễn ra như kỳ vọng, lực lượng mua bán trên thị trường hàng hóa có thể đối mặt với một đợt tái cơ cấu mới, và sự biến động của chênh lệch giá giao ngay sẽ tiếp tục phản ánh cuộc đấu tranh giữa cung cầu thực tế và kỳ vọng vĩ mô.
Kim loại cơ bản đồng loạt phục hồi nhưng triển vọng nhu cầu vẫn bị hạn chế bởi lãi suất cao
Dưới sự dẫn dắt của giá đồng tăng, giá các kim loại công nghiệp khác trên thị trường London và Thượng Hải đều ổn định. Các loại như nhôm, kẽm, niken, thiếc đều ghi nhận mức tăng khác nhau, trong đó giá thiếc kỳ hạn Thượng Hải tăng hơn 2%. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát cao kéo dài trên toàn cầu vẫn khiến các nhà đầu tư lo ngại, thị trường dự đoán rằng các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế lớn có thể duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Môi trường lãi suất cao thường làm suy yếu triển vọng nhu cầu đối với kim loại công nghiệp phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế, khiến đợt phục hồi này của kim loại cơ bản vẫn chịu áp lực từ góc độ vĩ mô. Nếu áp lực lạm phát cốt lõi không được giảm bớt hiệu quả, tăng trưởng nhu cầu dài hạn của thị trường kim loại có thể phải đối mặt với sự đánh giá lại.
Giá năng lượng giảm và sự truyền dẫn của các biến số vĩ mô
Giá dầu thô toàn cầu giảm đã làm giảm chi phí sản xuất công nghiệp và vận chuyển logistics, phần nào giảm bớt áp lực chi phí cho thị trường hàng hóa, đây cũng là một yếu tố vĩ mô quan trọng thúc đẩy đợt phục hồi của kim loại công nghiệp lần này. Hiện tại, logic định giá của các hàng hóa như đồng và nhôm đang đan xen giữa tiến triển địa chính trị, thay đổi chi phí năng lượng và hướng đi của chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn. Nếu thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran cuối cùng không được ký kết như dự kiến, sự biến động của thị trường dầu và kim loại có thể tăng vọt trở lại. Ngược lại, nếu thỏa thuận được thực hiện suôn sẻ, trọng tâm của thị trường dự kiến sẽ nhanh chóng quay trở lại các yếu tố cơ bản của nền kinh tế toàn cầu và tình hình lãi suất cao ảnh hưởng đến nhu cầu của nền kinh tế thực.
