- Khảo sát mới nhất của Ngân hàng Trung ương Mexico cho thấy các nhà phân tích khu vực tư nhân đã điều chỉnh giảm dự báo lạm phát tổng thể vào cuối năm 2026 xuống còn 4%, và tỷ lệ lạm phát cơ bản cũng giảm xuống còn 4%.
- Các nhà phân tích đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mexico năm 2026 từ 1,10% lên 1,20%, cho thấy dấu hiệu tăng cường động lực phục hồi kinh tế.
- Các chuyên gia được phỏng vấn dự đoán lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Mexico sẽ duy trì ở mức 6,50% cho đến cuối năm sau, chính sách tiền tệ chuyển sang giai đoạn quan sát.
Lạm phát chậm lại mở ra không gian tái đánh giá chính sách
Dự báo lạm phát tổng thể giảm từ 4,2% xuống còn 4%, dự báo lạm phát cơ bản cũng giảm xuống còn 4%, cho thấy áp lực tăng giá đã giảm bớt. Lạm phát giảm phản ánh sự cải thiện dần dần của quan hệ cung cầu, lo ngại về lạm phát vượt mục tiêu kéo dài đã được giảm bớt. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục giảm theo dự báo, việc định giá đường cong lãi suất trung và dài hạn có thể được tái đánh giá một cách ôn hòa.
Tăng trưởng kinh tế được điều chỉnh tăng cải thiện dự báo cơ bản
Các nhà phân tích đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 từ 1,10% lên 1,20%, cho thấy niềm tin vào sức sống của ngành sản xuất và xuất khẩu địa phương tăng lên. Sự cải thiện biên của dự báo cơ bản đã kích thích sự chú ý của vốn đối với tài sản rủi ro địa phương, dòng vốn chuyển ấm dần. Nếu môi trường thương mại bên ngoài duy trì ổn định, lợi nhuận của doanh nghiệp địa phương và định giá ngành sẽ được hỗ trợ.
Lãi suất duy trì 6,50% củng cố sức hấp dẫn giao dịch chênh lệch lãi suất
Lãi suất cơ bản của Ngân hàng Mexico (Banxico) dự kiến sẽ duy trì ở mức 6,50% cho đến cuối năm sau, đánh dấu sự kết thúc tạm thời của chu kỳ giảm lãi suất chính sách tiền tệ này. Lãi suất chính sách cao duy trì chênh lệch với thị trường ngoại vi, sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất của đồng peso Mexico (USDMXN) được củng cố. Vốn tiếp tục khóa vào tài sản có lợi suất cao, giảm kỳ vọng biến động ngắn hạn của thị trường ngoại hối.
Liên kết tài sản chéo và phòng ngừa rủi ro vĩ mô
Với sự kết hợp của tăng trưởng nhanh và lãi suất ổn định, đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ có xu hướng chạy phẳng. Định giá thị trường tìm kiếm sự cân bằng giữa phục hồi tăng trưởng và lãi suất hạn chế, phân bổ tài sản có xu hướng nghiêng về các lĩnh vực cổ tức cao phòng thủ. Nếu thanh khoản vĩ mô toàn cầu không có biến động mạnh, sự ưa thích rủi ro của tài sản tài chính Mexico sẽ duy trì sự bền bỉ. Thị trường vẫn sẽ chú ý đến sự thay đổi dữ liệu tiếp theo.
