Hiệu suất Quý 2/2026
Quỹ Thị trường Mới Balan đạt mức tăng giá trị ròng cho các nhà đầu tư tổ chức là 19,61% trong quý 2 năm 2026, thấp hơn so với mức tăng 24,05% của chỉ số MSCI Thị trường Mới và 24,80% của chỉ số MSCI Thị trường Mới IMI tăng trưởng. Quý này, lĩnh vực chip bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn dắt xu hướng thị trường, nhưng quỹ không đầu tư mạnh vào các phân khúc chip truyền thống và phần cứng CNTT vốn có mức tăng cao, do quỹ ưu tiên lựa chọn cổ phiếu chất lượng hướng đến tăng trưởng bền vững.
Cùng kỳ, thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran cùng với việc mở lại eo biển Hormuz đã giúp ổn định thị trường năng lượng. Trên phương diện công nghệ, các sản phẩm AI tiên tiến từ Anthropic và OpenAI thúc đẩy ngành công nghiệp tiến tới giai đoạn agent tự chủ, tạo ra động lực tăng trưởng mới.
Trong 18 tháng qua, quỹ ghi nhận mức tăng tổng cộng trên 55%, phù hợp với diễn biến tích cực chung của thị trường mới nổi. Đội ngũ quản lý quỹ tiếp tục áp dụng chiến lược đầu tư dựa trên phân tích cơ bản kết hợp chủ đề đầu tư, nhằm duy trì lợi nhuận ổn định trong bối cảnh thị trường biến động nhanh.
Số liệu chi tiết về hiệu quả đầu tư
| Chỉ số | Quỹ bán lẻ (%) | Quỹ tổ chức (%) | MSCI Thị trường Mới (%) | MSCI Thị trường Mới IMI Tăng trưởng (%) |
|---|---|---|---|---|
| Quý hiện tại | 19,54 | 19,61 | 24,05 | 24,80 |
| Từ đầu năm | 20,04 | 20,18 | 23,85 | 22,99 |
| 1 năm qua | 31,31 | 31,59 | 43,51 | 41,22 |
| 3 năm qua | 19,37 | 19,68 | 23,03 | 22,50 |
| 5 năm qua | 3,73 | 4,00 | 7,20 | 5,34 |
| 10 năm qua | 7,97 | 8,24 | 10,07 | 10,32 |
| Từ khi thành lập (cuối 2010) | 5,92 | 6,19 | 5,13 | 5,83 |
Hiệu suất kém hơn thị trường phần lớn do lựa chọn cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ thông tin, đặc biệt là các công ty chip bán dẫn và AI như ISC chưa đạt kỳ vọng. Quỹ cũng ít tiếp xúc với các công ty chip bán dẫn truyền thống và phần cứng CNTT có mức tăng tốt trong quý. Bên cạnh đó, hiệu suất chọn cổ phiếu trong ngành công nghiệp chế tạo chưa thực sự tích cực, làm giảm lợi nhuận so với thị trường. Ngược lại, các ngành tài chính, vật liệu và tiêu dùng cho kết quả chọn cổ phiếu và phân bổ tài sản khả quan, góp phần phần nào bù đắp ảnh hưởng tiêu cực.
Ở cấp quốc gia, lựa chọn cổ phiếu tại Hàn Quốc kém hiệu quả kéo giảm kết quả quỹ, trong khi danh mục tại Đài Loan và Brazil cũng ghi nhận ảnh hưởng tiêu cực. Thị trường Trung Quốc thực hiện chiến lược phân bổ thận trọng nhưng lựa chọn cổ phiếu tốt giúp gia tăng đóng góp tương đối. Cấu trúc phân bổ tại Saudi Arabia, Nam Phi và lựa chọn cổ phiếu nổi bật của Ấn Độ cũng đóng vai trò tích cực. Đặc biệt, danh mục đầu tư Ấn Độ có bước khởi sắc nhờ tốc độ hồi phục kinh tế nhanh, hưởng lợi từ việc giảm căng thẳng ở Tây Á cùng chính sách tài khóa và tiền tệ hỗ trợ.
Cổ phiếu đóng góp lớn trong quý
- SK Hynix: Đóng góp 5,05%. Nhà cung cấp bộ nhớ băng thông cao (HBM) hàng đầu, nhu cầu bộ nhớ AI vượt xa cung, khách hàng đặt hàng vượt công suất 3 năm, giúp công ty thiết lập kỷ lục lợi nhuận mới. Ban lãnh đạo cho rằng chu kỳ hiện nay có tính chất khác biệt về cấu trúc so với trước đây.
- TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company): Đóng góp 4,75%. Nhà gia công chip lớn nhất thế giới, dẫn đầu trong sản xuất chip tăng tốc AI với công nghệ tiên tiến, tăng tỷ lệ công suất trên các node kỹ thuật, đồng thời nâng triển vọng kinh doanh năm.
- Samsung Electronics: Đóng góp 4,36%. Công ty dẫn đầu thị trường chip nhớ, đã triển khai sản xuất hàng loạt bộ nhớ HBM4 thế hệ mới, thúc đẩy lợi nhuận cải thiện đáng kể.
- Các cổ phiếu khác như Wanhua Chemical và Delta Electronics lần lượt đóng góp 1,8% và 0,91%.
Cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực trong quý
- Alibaba: Gây ảnh hưởng -0,52%. Báo cáo tài chính quý cho thấy lợi nhuận giảm và dòng tiền tự do âm do tăng đầu tư vào hạ tầng AI và hệ sinh thái Qwen. Lực cầu tiêu dùng yếu và thua lỗ từ các mảng kinh doanh mới tạo áp lực. Tuy nhiên, doanh thu đám mây tăng nhanh và kinh doanh AI lần đầu được công bố bước đầu có tiềm năng phát triển dài hạn.
- ISC: Gây ảnh hưởng -0,43%. Nhà cung cấp thiết bị kiểm tra chip bán dẫn đạt kết quả vượt dự báo nhưng xu hướng giao dịch thị trường cũng nghiêng về các phân khúc chip truyền thống.
- BYD: Gây ảnh hưởng -0,42%. Thị trường xe điện nội địa cạnh tranh về giá ngày càng quyết liệt, chính sách kích thích giảm nhẹ, tuy nhiên xuất khẩu tăng trưởng mạnh với sản lượng giao hàng nước ngoài tăng hơn 80%, chiếm khoảng 40% tổng doanh số. Quỹ đánh giá cao tiềm năng nâng cấp sản phẩm nhờ các dòng xe cao cấp và công nghệ pin mới.
- Các cổ phiếu công nghệ khác như Tencent và GDS cũng góp phần kéo giảm lợi nhuận.
Cấu trúc danh mục đầu tư
Danh mục đầu tư tập trung lớn vào TSMC với tỷ trọng 15,7%, Samsung 7,7%, SK Hynix 7,1%, Tencent 2,7%, Wanhua Chemical 2,3%, Delta Electronics 2,2%, Grupo Mexico 1,9%, Bajaj Finance 1,7%, Alibaba 1,6% và CATL 1,5%. Về mặt phân bổ quốc gia, ba thị trường Hàn Quốc, Đài Loan và Ấn Độ chiếm hơn 64% tổng danh mục, Trung Quốc chiếm 18%, ngoài ra có xu hướng đa dạng hóa sang Brazil, Mexico và các thị trường khác.
Điều chỉnh đầu tư và chiến lược mới
Trong quý 2, quỹ tăng tỷ trọng các cổ phiếu thuộc chủ đề an ninh toàn cầu và đa dạng hóa chuỗi cung ứng như Divi's Laboratories – nhà sản xuất chính các hoạt chất dược phẩm (API) hàng đầu Ấn Độ, và Acutaas Chemicals. Divi's có lợi thế trong chuỗi cung ứng dược phẩm khi các công ty dần chuyển khỏi phụ thuộc vào Trung Quốc, đồng thời đã trở thành nhà cung cấp trung gian phức tạp và peptide tùy biến trong lĩnh vực thuốc GLP-1 cho nhiều tập đoàn lớn, giúp khả năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong tương lai khá rõ ràng.
Ban quản lý quỹ nhấn mạnh việc tiếp tục tối ưu danh mục dựa trên các chủ đề đầu tư có niềm tin vững chắc, kết hợp lựa chọn cổ phiếu có lợi thế cạnh tranh bền vững và tiềm năng tăng trưởng cao để giữ cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận.