永輝超市披露年度業績預告，預計2025年仍處於虧損狀態。公司把業績承壓的原因歸結爲轉型期的集中投入與結構調整，包括門店大規模改造與關停、供應鏈改革的短期陣痛，以及境外股權投資波動與資產減值等因素疊加。
業績預告：歸母虧損與扣非虧損雙雙擴大
公告顯示，永輝超市預計2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損21.4億元；扣除非經常性損益後的淨利潤預計虧損29.4億元。兩項口徑同時爲負，意味着主營經營端仍在承受較大調整成本。
轉型代價：315家門店深度改造 381家門店關閉
公司在2025年將經營重心從追求規模轉向提升質量，並在門店網絡上做了“減法+升級”。報告期內，公司對315家門店進行深度調改，同時關閉381家與未來定位不匹配的門店。
門店改造對利潤的衝擊主要來自一次性與階段性損失：包括資產報廢、停業裝修導致的收入缺口、以及開辦費等投入。公司估算，資產報廢及一次性投入合計約9.1億元；停業裝修帶來的毛利損失約3億元。此外，關店還會伴隨人員優化補償、租賃違約賠償等支出，進一步放大當期費用壓力。
供應鏈改革：短期缺貨與毛利下滑 影響在緩解
在商品與供應鏈端，公司推進更透明、更高效率的採購與協同機制，目標是用系統性方式改善傳統供應鏈痛點。但轉型初期也帶來“副作用”：公司提到短期出現缺貨與毛利率下滑，對營業收入造成一定影響。與此同時，隨着改革深入，這類影響正在逐步消退。
投資與減值：境外股權下跌與門店資產減值疊加
除經營調整外，投資與資產減值也在侵蝕利潤。公司持有的境外股權投資Advantage Solutions因股價持續走低，確認公允價值變動損益約**-2.36億元**。此外，公司對長期資產（主要爲持續虧損門店相關資產）進行減值測試，初步測算預計計提長期資產減值約1.62億元，最終金額以審計結果爲準。
市場接下來關注什麼：降本效率與同店修復節奏
在虧損預告落地後，市場的關鍵問題將轉向“轉型換擋是否開始見效”。短線觀察點主要包括：門店改造完成後的客流與同店恢復、供應鏈改革對缺貨與毛利的改善速度、以及關店與減值是否接近尾聲。上述變量決定盈利修復是“先穩再升”，還是仍需更長的消化週期。
