Der WisdomTree Cloud Computing Fund (WCLD) investiert über einen gleichgewichteten Index in börsennotierte US-Cloudunternehmen und setzt dabei stark auf kleine und mittelgroße Softwarefirmen. Das Fondsvermögen liegt bei rund 304 Millionen US-Dollar, die jährliche Gesamtkostenquote bei 0,45 Prozent. In den vergangenen Jahren blieb WCLD hinter dem Technologie-Sektor-ETF XLK zurück und verzeichnete zugleich stärkere Kursschwankungen und tiefere Rückgänge. Die Gleichgewichtung begrenzt zwar den Einfluss einzelner Positionen, schützt den Fonds aber nicht vor der Sorge, dass generative KI bestimmte Unternehmenssoftware und IT-Dienstleistungen ersetzen könnte.
Indexregeln und Gleichgewichtung
WCLD wurde am 6. September 2019 aufgelegt und bildet den BVP Nasdaq Emerging Cloud Index ab. Dieser umfasst vor allem in den USA gelistete Unternehmen, die Unternehmenssoftware über Browser, Mobilgeräte oder APIs bereitstellen und nach Abonnement, Nutzung oder Transaktion abrechnen. Mindestens die Hälfte des Umsatzes muss aus Cloud-Diensten stammen. Bereits im Index vertretene Unternehmen müssen in mindestens einem der vergangenen zwei Geschäftsjahre ein Umsatzwachstum von 7 Prozent erreicht haben; neu aufnahmefähige Unternehmen benötigen ein jährliches Wachstum von mindestens 15 Prozent. Außerdem sind eine Marktkapitalisierung von mindestens 500 Millionen US-Dollar, ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 5 Millionen US-Dollar in den vorangegangenen drei Monaten und die Erfüllung von ESG-Kriterien erforderlich.
Der Index wird zweimal pro Jahr neu gewichtet; alle Positionen erhalten dabei grundsätzlich das gleiche Gewicht. Im letzten Geschäftsjahr lag die Umschlagshäufigkeit des Fonds bei 43 Prozent. Fondsunterlagen nennen für denselben Zeitraum in einer Übersicht 64 und in einer Vergleichstabelle 66 Positionen. Die Zahl kann je nach Zeitpunkt und Datenerhebung variieren. WCLD schüttet keine Erträge aus. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen beträgt rund 27 Millionen US-Dollar und damit knapp 9 Prozent des Fondsvermögens von etwa 304 Millionen US-Dollar. Die Fondsgesellschaft WisdomTree verwaltet insgesamt mehr als 160 Milliarden US-Dollar.
Software und kleinere Firmen prägen das Portfolio
Portfoliodaten vom 12. November 2026 zufolge entfallen rund 87 Prozent des Vermögens auf mittelgroße, kleine und sehr kleine Unternehmen. 92 Prozent sind dem IT-Sektor zugeordnet, davon 79 Prozent dem Softwarebereich. Kleinere Anteile liegen in den Sektoren Gesundheit, Industrie und Finanzen. Durch die Gleichgewichtung bleibt die Konzentration auf die größten Positionen vergleichsweise gering: Die zehn größten Beteiligungen stellen rund 20 Prozent des Fondsvermögens, die größte Einzelposition etwa 2,3 Prozent.
Nach der Kursentwicklung seit der jüngsten Neugewichtung gehören Netskope (NTSK, 2,34 Prozent), Braze (BRZE, 2,27 Prozent), Okta (OKTA, 2,05 Prozent), Zeta Global (ZETA, 1,97 Prozent), DocuSign (DOCU, 1,96 Prozent), PagerDuty (PD, 1,93 Prozent), Tenable (TENB, 1,90 Prozent), AvePoint (AVPT, 1,88 Prozent), Veeva Systems (VEEV, 1,87 Prozent) und Procore Technologies (PCOR, 1,85 Prozent) zu den zehn größten Positionen. Die Gewichte verändern sich mit den Aktienkursen und Anpassungen des Index.
Bewertungskennzahlen zeichnen ein gemischtes Bild
Im Vergleich zu XLK weist WCLD niedrigere Kurs-Buchwert-, Kurs-Umsatz- und Kurs-Cashflow-Verhältnisse auf: 5,6, 4,96 und 19,66 gegenüber 11,55, 8,87 und 25,99 bei XLK. Beim Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt WCLD dagegen mit 34,39 über XLKs 31,66. Das Umsatzwachstum des Fonds beträgt 14,45 Prozent, das Cashflow-Wachstum 29,95 Prozent. Beide Werte liegen über den Vergleichswerten von XLK mit 9,98 beziehungsweise 16,02 Prozent.
Für das Gewinnwachstum von WCLD liegt kein gültiger Wert vor. Die begleitende Erläuterung führt dies möglicherweise auf aggregierte Gewinne zurück, die zuvor negativ oder nahe null waren. Das aktuell positive Kurs-Gewinn-Verhältnis deutet darauf hin, dass die Gewinne des Portfolios inzwischen positiv sind; allein daraus lässt sich jedoch nicht ablesen, wie stark sie sich verbessert haben. Die Bewertungskennzahlen ergeben daher kein einheitliches Bild und sollten zusammen mit Umsatz- und Gewinnentwicklung betrachtet werden.
Über längere Zeit weniger Rendite, stärkere Rückgänge
Vom 13. September 2019 bis zum 12. November 2026 erzielte WCLD eine kumulierte Gesamtrendite von 63,05 Prozent beziehungsweise annualisiert 7,06 Prozent. XLK kam im selben Zeitraum auf 356,91 Prozent kumuliert und 23,62 Prozent pro Jahr. Der maximale Verlust vom Höchststand lag bei WCLD bei 64,90 Prozent, gegenüber 33,56 Prozent bei XLK. Auch die Volatilität war mit 31,26 Prozent höher als bei XLK mit 23,30 Prozent. Die Sharpe Ratio betrug 0,34 für WCLD und 0,94 für XLK.
In den zwölf Monaten bis zum 12. November 2026 legte WCLD um 16,66 Prozent zu und blieb damit hinter XLKs 19,25 Prozent zurück. Der maximale Rückgang erreichte 33,40 Prozent, verglichen mit 19,61 Prozent bei XLK. Die Volatilität lag bei 40,32 Prozent gegenüber 33,75 Prozent. Beide Fonds wiesen für diesen Zeitraum eine Sharpe Ratio von 0,79 auf. Die Sorge, generative KI könne einzelne IT-Dienstleistungen und Unternehmenssoftwareprodukte ersetzen, belastete Cloud-Computing-Aktien.
WCLD hat die geringste Konzentration unter vier Cloud-ETFs
Mit 0,45 Prozent liegt WCLDs Kostenquote unter den 0,60 Prozent des First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) und den 0,68 Prozent des Global X Cloud Computing ETF (CLOU), aber über den 0,39 Prozent des Fidelity Cloud Computing ETF (FCLD). Im betrachteten Vergleichszeitraum verwalteten die vier Fonds rund 304 Millionen, 3,2 Milliarden, 378 Millionen beziehungsweise 141 Millionen US-Dollar. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen lag bei etwa 26,99 Millionen, 38,6 Millionen, 8,27 Millionen und 1,34 Millionen US-Dollar.
Die zehn größten Positionen machen bei WCLD 20,02 Prozent des Vermögens aus. Das ist weniger als bei SKYY mit 33,97 Prozent, CLOU mit 48,62 Prozent und FCLD mit 37,52 Prozent – WCLD weist damit im Vergleich die niedrigste Konzentration auf. Die Einjahres-Kursrenditen betrugen 15,36, 12,15, 9,43 und 26,59 Prozent. Über drei Jahre lagen sie bei 45,13, 100,12, 39,32 und 105,27 Prozent; über fünf Jahre bei minus 34,22, plus 31,55, minus 13,97 und plus 47,28 Prozent. WCLD belegte auf Einjahressicht den zweiten Platz, wies über fünf Jahre aber die schwächste Rendite auf.
Die Gleichgewichtung ist das wichtigste Unterscheidungsmerkmal von WCLD. SKYY gewichtet seine Positionen anhand thematischer Stärke-Scores, während CLOU und FCLD modifizierte Marktkapitalisierungsgewichtungen verwenden. Der Themes Cloud Computing ETF (CLOD) ist nicht in der Gegenüberstellung enthalten; sein Fondsvermögen beträgt rund 3 Millionen US-Dollar, das tägliche Handelsvolumen etwa 33.000 US-Dollar. WCLD verbindet eine breitere Streuung mit mehreren Bewertungskennzahlen unter dem Niveau von XLK. Die historischen Renditen, Verluste und Volatilitätswerte zeigen zugleich deutlich stärkere Schwankungen.