Die Dell-Aktie verlor am Freitag 8,78 Prozent. Auslöser war ein Bericht über Dell-Server mit exportbeschränkten Nvidia-H800-Chips, die in einem Rechenzentrum in Shanghai aufgetaucht sein sollen. Der Fall wirft erneut Fragen dazu auf, wie beschränkte KI-Chips und Serversysteme über Vertriebskanäle weitergegeben werden. Dell erklärte, den Verkauf und Support für ein verbundenes Unternehmen im Februar 2025 wegen möglicher nicht autorisierter Weitergaben eingestellt zu haben.
22 Server über ein Unternehmen in Singapur gekauft
Unterlagen zufolge kaufte Aperia Cloud Services mit Sitz in Singapur 22 Dell-Server, die mit Nvidia-H800-Chips ausgestattet waren. Der Verkauf der H800 nach China ist seit 2023 beschränkt. Später sollen die Server in einem Rechenzentrum in Shanghai aufgetaucht sein, das mit einem von Alice Huang gegründeten Unternehmen in Verbindung steht.
Öffentlich verfügbare Informationen lassen offen, wie die Geräte von Singapur nach Shanghai gelangten, wer ihr Endnutzer war und wofür sie eingesetzt wurden. Dell teilte mit, die Geschäftsbeziehung zu Aperia International im Februar 2025 beendet zu haben. Das Unternehmen habe befürchtet, dass Ausrüstung ohne Genehmigung weitergegeben werden könnte. Der in den Unterlagen genannte Name Aperia Cloud Services unterscheidet sich von der von Dell genannten Gesellschaft Aperia International; ihr Verhältnis zueinander ist bislang nicht geklärt.
Der Vorgang betrifft nicht nur die Server selbst, sondern auch die Durchsetzung von Exportkontrollen, wenn Beschränkungen sowohl für einzelne Chips als auch für komplette Systeme gelten. Für Anleger stehen damit Dells Kontrollen der Vertriebskanäle und mögliche Geschäftsrisiken im Fokus. Angaben dazu, welche finanziellen Auswirkungen der Fall haben könnte, liegen bislang nicht vor. Dell hatte sich bis Redaktionsschluss nicht weiter dazu geäußert.
Dell unter Druck, während Tech-Aktien nachgeben
US-Technologieaktien gerieten am Freitag insgesamt unter Druck. Der Nasdaq Composite fiel um 1,68 Prozent, der S&P 500 gab 0,75 Prozent nach. Der Technologiesektor verlor 2,7 Prozent und war damit der schwächste Sektor des Tages. Die Dell-Aktie stand zusätzlich unter Druck und notierte zum Redaktionszeitpunkt 8,78 Prozent tiefer bei 338,58 US-Dollar.
Der Kursrückgang erfolgte somit in einem breiteren Ausverkauf bei Technologiewerten. Die Fragen zu Exportkontrollen und zum Transportweg der Server nach Shanghai rückten zusätzlich in den Blickpunkt. Wie stark die einzelnen Faktoren die Dell-Aktie belasteten, lässt sich anhand der verfügbaren Informationen nicht beziffern.
Quartalszahlen am 24. November erwartet
Dell will seine Quartalsergebnisse am 24. November vorlegen. Analysten erwarten einen Gewinn je Aktie von 6,55 US-Dollar, nach 2,59 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Beim Umsatz rechnen sie mit 49,21 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 27 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Dell liegt derzeit bei 21,6.
Der Analystenkonsens lautet „Kaufen“, das durchschnittliche Kursziel beträgt 584,76 US-Dollar. Die jüngsten Einschätzungen fallen unterschiedlich aus: Barclays stufte Dell am 14. Oktober auf „Equal Weight“ herab und senkte das Kursziel auf 574 US-Dollar. Mizuho hob sein Kursziel am 6. Oktober auf 650 US-Dollar an und bestätigte die Einstufung „Outperform“. TD Cowen erhöhte das Kursziel am 29. September auf 550 US-Dollar und hielt an „Hold“ fest.
Vor der Zahlenvorlage dürften Anleger sowohl auf Dells Ergebnisausblick als auch auf weitere Informationen zum Verbleib der Server mit beschränkten Chips achten. Dell zufolge wurden Verkauf und Support für Aperia International eingestellt. Wie die Server nach Shanghai gelangten und wie sie dort genutzt wurden, ist weiterhin nicht bekannt.