Der „Superzyklus“ der Speicherchipindustrie setzt sich mit einer Intensität fort, die die Markterwartungen übertrifft, und überträgt sich schnell auf die gesamte Wertschöpfungskette der Unterhaltungselektronik. Lu Weibing, Präsident der Xiaomi Group, wies am Dienstag in der Telefonkonferenz zu den Geschäftsergebnissen darauf hin, dass die Geschwindigkeit und Intensität der Speicherpreiserhöhungen die aggressivsten Prognosen übertroffen haben und sich die Auswirkungen vom Smartphone-Sektor auf den gesamten Bereich der Unterhaltungselektronik ausgeweitet haben. Laut Bloomberg zusammengestellten Lieferkettendaten steigen die Vertragspreise für DRAM und NAND-Flash-Speicher im ersten Quartal 2026 weiter an, was die nachgelagerten Hersteller zwingt, ihre Preisstrategien anzupassen, um den Kostendruck weiterzugeben.
Branchenauswirkungen
Mit dem starken Anstieg der Rohstoffkosten blieb auch der PC-Markt nicht verschont. ASUS gab am Mittwoch eine Warnung heraus, dass aufgrund des Preisanstiegs von Speicher und Festplatten sowie des Mangels an zentralen Prozessoren (CPU) für das zweite Quartal dieses Jahres eine Preiserhöhung von 25 % bis 30 % in den relevanten Märkten in Taiwan und weltweit erwartet wird. Die Führungskräfte von ASUS raten, dass Verbraucher mit Bedarf an einem Geräteaustausch angesichts der möglicherweise anhaltenden Preiserhöhungen im zweiten Halbjahr frühzeitig handeln sollten. Grace Zhang, Direktorin des Unternehmensratings von Fitch Ratings in der asiatisch-pazifischen Region, bestätigte weiter, dass die Preise für Speicherchips zwischen 2026 und 2027 stark bleiben werden, obwohl die Kapazitäten allmählich steigen, aber kurzfristig die starke Marktnachfrage nicht vollständig ausgleichen können.
Investitionsausblick
Im Hinblick auf den Kapitalmarkt erfährt die Gewinnmarge der Speicherchip-Hersteller durch den Anstieg der Einzelpreise eine signifikante Erweiterung, während nachgelagerte Montage- und Markenhersteller dem Risiko ausgesetzt sind, dass ihre Gewinnspannen aufgezehrt werden. Mainstream-Smartphone-Hersteller wie Xiaomi, OPPO und vivo haben nacheinander Preisanpassungen angekündigt, was die hohe Sensibilität des Endmarktes gegenüber Schwankungen der Kernkomponenten widerspiegelt. Investoren beobachten derzeit genau, wie die großen Hersteller in den bevorstehenden Berichten für das erste Quartal Veränderungen der Bruttogewinnmarge offenlegen und wie die Elastizität der Verbrauchernachfrage vor dem Hintergrund hoher Inflation ist. Da der Halbleiterzyklus in tiefere Gewässer eintritt, verschiebt sich der Schwerpunkt der Gewinnverteilung in der Wertschöpfungskette merklich auf die stärker vertikal integrierten Zulieferer.
