Die SoftBank Group bereitet die Emission von High-Yield-Anleihen im Volumen von mehr als 11 Milliarden US-Dollar vor. Ein Teil der Erlöse soll in eine weitere Investition in OpenAI, den Entwickler von ChatGPT, fließen. Sollte die Transaktion wie geplant umgesetzt werden, würde sie zu den größten Hochzinsanleihe-Emissionen zählen und die Strategie von Masayoshi Son unterstreichen, das Engagement des Konzerns im Bereich künstliche Intelligenz über Fremdfinanzierung auszubauen.
Geplant sind Dollar-Anleihen über 10 Milliarden Dollar
SoftBank will nach der derzeit vorgesehenen Struktur insgesamt 10 Milliarden US-Dollar in auf drei Laufzeiten verteilten Dollar-Anleihen aufnehmen. Hinzu kommen Euro-Anleihen im Volumen von 1 Milliarde Euro, was etwa 1,1 Milliarden US-Dollar entspricht. Diese sollen auf zwei Laufzeiten verteilt werden.
Damit würde das Gesamtvolumen der Emission mehr als 11 Milliarden US-Dollar erreichen. SoftBank hat die Kupons sowie die genaue Aufteilung auf die einzelnen Laufzeiten bislang nicht bekannt gegeben.
Die Preisfestsetzung könnte nach dem aktuellen Zeitplan bereits am 24. September erfolgen. Der Abschluss bleibt jedoch von den Marktbedingungen und der Nachfrage institutioneller Anleger abhängig. Auch die endgültigen Konditionen können sich bis zur Preisfestsetzung noch ändern.
Ein Teil der Erlöse ist für OpenAI vorgesehen
SoftBank will einen Teil der Anleiheerlöse für eine weitere Investition in OpenAI verwenden. Der Abschluss dieser Investition wird im Oktober erwartet; die Höhe ist in den bisherigen Angaben zur Transaktion noch nicht genannt. OpenAI gehört zu den Unternehmen, die im Zentrum der wachsenden KI-Strategie von SoftBank stehen.
Für SoftBank eröffnet eine Hochzinsanleihe die Möglichkeit, neue Investitionszusagen zu finanzieren, ohne sich ausschließlich auf den Verkauf von Vermögenswerten oder vorhandene Barmittel zu stützen. Gleichzeitig entstehen zusätzliche Zins- und Rückzahlungsverpflichtungen. Die Finanzierungskosten werden unter anderem von den Marktzinssätzen, dem Kreditprofil von SoftBank und der Einschätzung der Anleger zu den Bewertungen im KI-Sektor abhängen.
Dollar- und Euro-Markt im Blick der Anleiheinvestoren
Die geplante Emission erstreckt sich sowohl auf den Dollar- als auch auf den Euro-Anleihemarkt und umfasst fünf Laufzeiten. Damit wäre sie deutlich größer als eine typische Finanzierung in nur einer Währung. Allein wegen ihres Volumens dürfte die Transaktion zu den besonders beobachteten Großemissionen im High-Yield-Markt zählen, sofern sie wie geplant umgesetzt wird.
SoftBank-Chairman und CEO Masayoshi Son treibt seit Langem eine stärkere Ausrichtung des Konzerns auf Investitionen in künstliche Intelligenz voran. Die geplante Finanzierung verbindet die OpenAI-Investition unmittelbar mit den Anleihemärkten: Investoren müssen beurteilen, ob künftige Erträge die Finanzierungskosten von SoftBank decken können. Zugleich beeinflusst das Tempo der zusätzlichen OpenAI-Investition, wie der Konzern seine Mittel einsetzt und seine Verschuldung steuert.
Bislang steht lediglich fest, dass ein Teil der Erlöse für die im Oktober erwartete weitere Investition in OpenAI vorgesehen ist. Die Verwendung der übrigen Mittel, die Anleiheratings, die Kupons und das endgültige Emissionsvolumen müssen bei der Preisfestsetzung noch bestätigt werden.