JPMorgan Chase (JPM) gewann am Mittwoch 4,2 % und schloss erstmals seit einiger Zeit wieder über seinem 50-Tage-Durchschnitt. Im Blick steht nun ein Put-Spread mit einem Basispreis von 330 Dollar, der darauf setzt, dass die Aktie in den kommenden Wochen über dieser Marke bleibt. Die mögliche Prämie beträgt rund 80 Dollar je Kontrakt; das geschätzte maximale Verlustrisiko liegt bei etwa 420 Dollar.
Put-Spread mit Fälligkeit am 18. Dezember
Die Strategie besteht darin, einen Put auf JPMorgan mit einem Basispreis von 330 Dollar und Fälligkeit am 18. Dezember zu verkaufen und gleichzeitig einen Put mit demselben Verfalltag und einem Basispreis von 325 Dollar zu kaufen. Bei einem angegebenen Spreadpreis von etwa 0,80 Dollar ergibt sich eine Prämie von rund 80 Dollar je Kontrakt. Die Strategie ist auf eine seitwärts tendierende oder steigende Aktie ausgelegt. Bei einem moderaten Rückgang kann das Ergebnis anders ausfallen als bei einem stärkeren Kursverlust – entscheidend ist der JPMorgan-Kurs am Verfalltag.
Das Risiko ist begrenzt. Der Abstand von 5 Dollar zwischen den Basispreisen entspricht bei 100 Aktien einem maximalen Spreadwert von 500 Dollar je Kontrakt. Zieht man die vereinnahmte Prämie von rund 80 Dollar ab, ergibt sich ein geschätzter Höchstverlust von etwa 420 Dollar.
Schließt JPMorgan am Verfalltag über 330 Dollar, könnten beide Puts wertlos verfallen und die Prämie bliebe beim Verkäufer. Die Schätzung beziffert die Rendite in diesem Fall auf etwas mehr als 19 % über einen Zeitraum von rund einem Monat. Voraussetzung sind der angegebene Einstiegspreis und ein Schlusskurs über 330 Dollar; das Ergebnis ist nicht garantiert.
Unter 325 Dollar droht der maximale Verlust
Liegt JPMorgan am Verfalltag unter 330 Dollar, kann der verkaufte Put Verluste verursachen. Der gekaufte Put mit Basispreis 325 Dollar begrenzt das Risiko bei weiter fallenden Kursen. Bei einem Schlusskurs von höchstens 325 Dollar erreicht der Spread seinen maximalen Wert; auf Basis der angegebenen Prämie beträgt der geschätzte Verlust dann rund 420 Dollar. Das tatsächliche Ergebnis hängt vom Ausführungspreis und vom Aktienkurs am Verfalltag ab.
Die Strategie folgt auf den Kursanstieg vom Mittwoch und die Rückkehr der Aktie über ihren 50-Tage-Durchschnitt. Ihre zentrale Annahme ist, dass JPMorgan in den nächsten Wochen die Marke von 330 Dollar verteidigt. Daraus lässt sich keine eindeutige Einschätzung zu JPMorgan oder Bankaktien insgesamt ableiten. Zwar begrenzt der Spread den maximalen Verlust, doch Prämie und tatsächliches Ergebnis hängen von Kursentwicklung, Marktbedingungen und Ausführung ab.