El crecimiento de los ingresos de Meta no bastó para disipar la preocupación de los inversores por el coste de su apuesta por la inteligencia artificial. La inversión de capital alcanzó los 34.900 millones de dólares en el tercer trimestre, por encima del flujo de caja operativo, y las acciones cayeron un 7% el 22 de octubre. La compañía, pese a todo, elevó sus ingresos un 26% interanual y superó las previsiones. Esta semana presentan resultados Microsoft, Alphabet, Amazon e Intel, y el mercado buscará indicios de que el gasto en IA puede sostener el crecimiento sin presionar en exceso la caja y los beneficios.
El gasto de Meta supera su flujo de caja operativo
Los resultados de Meta combinaron un sólido avance de los ingresos con un fuerte aumento de la inversión. La facturación creció un 26% respecto al año anterior y superó las expectativas del mercado, pero el gasto de capital rebasó el flujo de caja operativo durante el trimestre. La caída del 7% de la acción el 22 de octubre apunta a que los inversores prestaron más atención a la magnitud de las inversiones en infraestructura de IA y a cómo se financiarán que a la sorpresa positiva en ingresos.
La empresa también anunció una nueva clase de acciones Clase C sin derecho a voto. La dirección indicó que Meta podría necesitar captar capital mediante una ampliación de capital, lo que añade posibles necesidades de financiación a las inquietudes sobre el impacto del gasto en la caja. La compañía no ha precisado ni el importe ni el calendario de una eventual operación, por lo que sus implicaciones siguen sin estar claras.
Microsoft, Alphabet, Amazon e Intel presentan resultados
Microsoft y Alphabet tienen previsto publicar sus resultados el miércoles, y Amazon e Intel lo harán el jueves. En conjunto, las cuatro compañías representan cerca del 15% del peso del Nasdaq 100. El índice acumula una caída aproximada del 7% este mes, por lo que sus cuentas serán relevantes tanto para la valoración de cada empresa como para las expectativas del mercado sobre las grandes tecnológicas y sus inversiones en IA.
Los inversores afrontan un equilibrio delicado: un mayor gasto de capital puede avivar las dudas sobre el flujo de caja y los beneficios a corto plazo, mientras que recortarlo podría interpretarse como una señal de inversión insuficiente para crecer. Drew Matus, estratega jefe de mercado de MetLife Investment Management, señaló que las empresas podrían ser penalizadas tanto si aumentan como si reducen el gasto de capital. Según Matus, el mercado quiere comprobar que la IA respalda el crecimiento a largo plazo, mientras continúa el debate sobre el empleo y los beneficios.
El mercado busca resultados concretos de la inversión en IA
Esta semana, los resultados se evaluarán no solo por el volumen de gasto, sino también por la capacidad de las empresas para vincular esas inversiones con el crecimiento del negocio. Las cuentas de Meta muestran que superar las previsiones de ingresos puede no ser suficiente para tranquilizar al mercado cuando la inversión de capital supera ampliamente el flujo de caja operativo. Los datos de Microsoft, Alphabet, Amazon e Intel permitirán comparar sus niveles de gasto, su posición de caja y las perspectivas de sus negocios relacionados con la IA.