GateHub y la entidad de dinero electrónico Dinaro han lanzado EURGH, un token denominado en euros que puede canjearse mediante una transferencia SEPA, sujeto a verificaciones de identidad y requisitos legales. Para utilizar esa vía, los titulares de XRP deben primero cambiar sus tokens por EURGH. Sin embargo, una instantánea del libro público de órdenes de XRPL del 8 de noviembre mostraba solo 96,80 EURGH disponibles en el par XRP/EURGH, una diferencia relevante entre disponer de un mecanismo de reembolso bancario y contar con liquidez para adquirir el token.
El libro XRP/EURGH ofrecía solo 96,80 tokens
La instantánea corresponde a un ledger validado de XRPL que cerró el 8 de noviembre a las 13:29:31 UTC. El libro directo mostraba una única oferta: 484 XRP a cambio de 96,80 EURGH. La cuenta que publicó la orden tenía saldo suficiente para cubrir los tokens ofrecidos. Al precio indicado, cada XRP equivalía a 0,20 EURGH. Incluso tomando como referencia que un EURGH equivale a un euro conforme al mecanismo de reembolso anunciado por el emisor, el valor nominal de la oferta era inferior a 100 euros.
Como referencia, el mejor precio comprador del par XRP/EUR en Kraken era de 1,04544 euros por XRP a las 13:27:50 UTC. Las cotizaciones se observaron en plataformas distintas y con 101 segundos de diferencia; además, no incluyen comisiones de negociación, transferencia, reembolso ni banca. Por tanto, no representan un precio de salida en efectivo ejecutable ni permiten establecer un diferencial de arbitraje concluyente. Una instantánea de mercado de la tarde del 8 de noviembre situaba XRP cerca de 1,17 dólares, con una caída del 6,70% en los siete días anteriores.
La emisión de EURGH no equivale a liquidez para XRP
El mismo ledger de XRPL registraba obligaciones de tokens EURGH en circulación por un total de 55.370,62 bajo la cuenta del emisor. Esta cifra refleja el volumen de EURGH emitido, no los fondos ni las órdenes disponibles para que los titulares de XRP puedan adquirirlo. Los datos del ledger tampoco incluyen los saldos de Xahau.
La instantánea no mostraba ningún fondo de creador de mercado automatizado (AMM) para XRP/EURGH. Además, investigadores consultaron una cuenta de prueba para cambiar XRP por 1.000 EURGH, pero el sistema no devolvió ninguna ruta utilizable. La cuenta remitente tenía XRP suficiente y la línea de confianza de la cuenta receptora disponía de capacidad para recibir más EURGH del emisor.
El resultado se limita a las cuentas y al estado del ledger examinados; no demuestra que todas las cuentas sean incapaces de realizar el cambio. El sistema de búsqueda de rutas de XRPL tampoco garantiza que encuentre la mejor opción. Asimismo, las ofertas del libro son órdenes abiertas, no operaciones ya ejecutadas.
El reembolso bancario no resuelve la conversión desde XRP
GateHub indica que los usuarios pueden depositar euros mediante transferencia bancaria y recibir EURGH en la cartera que elijan. Dinaro emite el token, cuyo reembolso mediante un pago SEPA está sujeto a requisitos legales y de verificación de identidad. Dinaro figura en el registro de entidades de dinero electrónico del Banco de Eslovenia, aunque esa inscripción, por sí sola, no confirma las condiciones específicas de EURGH.
La guía de intercambio de GateHub señala que la plataforma puede ofrecer conversiones inmediatas o de cancelación (IOC) basadas en precios de mercado. Los materiales de Xaman sobre operaciones de entrada y salida también describen canales SEPA y SWIFT y exigen una cuenta verificada de GateHub. Estas descripciones de servicio no prueban que la plataforma mantenga una reserva mayor de EURGH ni que disponga de una cotización firme y ejecutable. Por ello, la instantánea del libro público no puede extrapolarse directamente a todas las conversiones con custodia, operaciones negociadas o transferencias bancarias.
El proceso publicado por GateHub para depositar euros no exige mantener una cantidad elevada de XRP. En XRPL, XRP sigue siendo necesario para las reservas de las cuentas y las comisiones de transacción, y los operadores también pueden utilizarlo como activo de intercambio. El mecanismo de autoenrutamiento de XRPL puede conectar dos activos emitidos a través de XRP cuando las cotizaciones son adecuadas, pero no puede suplir la falta de órdenes ni demostrar una demanda sostenida de XRP.
La prueba del 8 de noviembre mostró una liquidez limitada en el ledger público en ese momento: una oferta por menos de 100 euros y ninguna ruta para una consulta de conversión de 1.000 EURGH. Conversiones de mayor tamaño completadas con éxito, cotizaciones competitivas respaldadas por fondos y un uso verificable ayudarían a evaluar si la vía de salida de EURGH responde a las necesidades de los titulares de XRP. El reembolso bancario solo se aplica después de obtener EURGH; no sustituye la liquidez necesaria para convertir XRP en el token.