अक्टूबर के अंत में S&P 500 के अधिक घटक शेयर प्रमुख मूविंग एवरेज से ऊपर लौटे। शुक्रवार को सूचकांक के 61% शेयर अपने 50-दिवसीय औसत से ऊपर कारोबार कर रहे थे—यह अगस्त के मध्य के बाद सबसे ऊंचा स्तर था। वहीं, 57% शेयर 200-दिवसीय औसत से ऊपर थे, जो 9 सितंबर के बाद की सबसे मजबूत रीडिंग है। इससे यह चिंता कुछ कम हुई है कि सूचकांक की बढ़त केवल मुट्ठीभर बड़ी टेक कंपनियों के सहारे है। हालांकि, आंकड़े अभी पूरे अमेरिकी शेयर बाजार में व्यापक सुधार की पुष्टि नहीं करते।
S&P 500 के अधिक शेयर प्रमुख औसत से ऊपर
The Kobeissi Letter की 24 अक्टूबर को साझा की गई जानकारी के मुताबिक, शुक्रवार को S&P 500 के 50-दिवसीय औसत से ऊपर कारोबार करने वाले घटकों का अनुपात पांच प्रतिशत अंक बढ़ा। यह 1 अक्टूबर के इंट्राडे निचले स्तर से तीन गुने से अधिक हो चुका है। 200-दिवसीय औसत से ऊपर शेयरों का अनुपात तीन अंक बढ़ा। पिछले तीन हफ्तों में इसमें कुल 17 अंकों की बढ़त हुई है—जो पिछले तीन वर्षों की तीन सबसे बड़ी सुधारों में से एक है।
The Trading Tools के आंकड़ों में भी ऐसी ही दिशा दिखी। 23 अक्टूबर तक S&P 500 के 58.3% घटक अपने 50-दिवसीय औसत से ऊपर थे, जबकि 55.9% अपने 200-दिवसीय औसत से ऊपर थे। दोनों डेटा सेट के आंकड़ों में थोड़ा अंतर है, लेकिन दोनों बताते हैं कि हाल में सूचकांक के भीतर बाजार की भागीदारी बढ़ी है।
व्यापक अमेरिकी बाजार अब भी बड़े शेयरों से पीछे
अक्टूबर की शुरुआत में, जब S&P 500 रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब पहुंच रहा था, तब उसके एक-चौथाई से भी कम घटक अपने 50-दिवसीय औसत से ऊपर थे। सूचकांक और उसके अधिकांश शेयरों के प्रदर्शन में यह अंतर दिखाता था कि बढ़त का आधार कितना सीमित था और कुछ बड़ी कंपनियां ही उसे सहारा दे रही थीं।
हालिया सुधार बड़े बाजार पूंजीकरण वाली कंपनियों में अधिक स्पष्ट है। The Trading Tools के अनुसार, 23 अक्टूबर तक सभी पात्र अमेरिकी शेयरों में से 33.4% अपने 50-दिवसीय औसत से ऊपर थे और 38.2% अपने 200-दिवसीय औसत से ऊपर। दोनों अनुपात S&P 500 के संबंधित आंकड़ों से कम हैं। यानी बेंचमार्क के भीतर सुधार अभी व्यापक अमेरिकी इक्विटी बाजार तक पूरी तरह नहीं पहुंचा है।
पिछले तीन हफ्तों में S&P 500 लगभग स्थिर रहा, जबकि उसके अधिक घटक अपने औसत से ऊपर चले गए। गुरुवार को सूचकांक 1.2% गिरा, फिर भी उसके 335 शेयर बढ़त के साथ बंद हुए। इससे व्यक्तिगत शेयरों के प्रदर्शन और बाजार पूंजीकरण के आधार पर भारित सूचकांक के बीच का अंतर सामने आता है।
बेहतर भागीदारी से तेजी की पुष्टि नहीं
मार्केट ब्रेड्थ बताता है कि किसी बाजार चाल में कितने शेयर हिस्सा ले रहे हैं। S&P 500 बाजार पूंजीकरण के आधार पर भारित है, इसलिए कुछ बड़ी कंपनियां सूचकांक को ऊपर ले जा सकती हैं, भले ही कई दूसरे शेयर कमजोर पड़ रहे हों। बढ़त में अधिक शेयरों की भागीदारी तेजी को व्यापक आधार मिलने का संकेत हो सकती है, लेकिन केवल ब्रेड्थ से यह तय नहीं होता कि सूचकांक आगे भी चढ़ेगा या बाजार में गिरावट आएगी।
कमजोर आर्थिक स्थिति, कंपनियों के निराशाजनक नतीजे या अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बढ़ोतरी हाल के सुधार को पलट सकती है। तकनीकी स्तरों पर S&P 500 को 7,703 के आसपास अपने 50-दिवसीय औसत पर प्रतिरोध का सामना है। 1 अक्टूबर का करीब 7,617 का निचला स्तर अहम सपोर्ट संदर्भ है। गुरुवार को सूचकांक में 1% से अधिक की गिरावट बताती है कि शेयरों की व्यापक भागीदारी में सुधार के बावजूद निकट अवधि की अस्थिरता बनी हुई है।