Ethos Technologies (Nasdaq: LIFE) ने 29 जनवरी को अपना आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) मूल्य 19 डॉलर प्रति शेयर तय किया था, लेकिन पहले कारोबारी सत्र में शेयर 16.85 डॉलर पर बंद हुआ—यानी ऑफर मूल्य से 2.15 डॉलर नीचे। इसके बाद 12 फरवरी को शेयर 9.45 डॉलर तक गिर गया। लगभग दो सप्ताह में IPO मूल्य से इसकी अधिकतम गिरावट करीब 50% रही और पहले दिन के बंद भाव से भी इसमें तेज कमी आई। शुरुआती कारोबार का यह रिकॉर्ड दिखाता है कि नए सूचीबद्ध शेयरों में कमजोर मांग, मुनाफावसूली और घाटे में फंसे निवेशकों की बिकवाली एक साथ दबाव बना सकती है। इससे बढ़त को चरणबद्ध तरीके से सुरक्षित करने और गिरावट को नियंत्रित करने की रणनीति पर भी ध्यान जाता है।
IPO मूल्य से नीचे आने के बाद पहली तेजी
इसके बाद Ethos के शेयर तेजी से संभले और अल्पकालिक रूप से 13.97 डॉलर तक पहुंचे, लेकिन फिर कमजोर पड़ गए। मार्च में शेयर 9.69 डॉलर पर टिके। यह स्तर 12 फरवरी के 9.45 डॉलर के निचले स्तर से ऊपर था, इसलिए शेयर में पारंपरिक डबल-बॉटम पैटर्न पूरा नहीं हुआ। फिर भी, 20 मार्च को 9.85 डॉलर का बंद भाव एक महत्वपूर्ण शेकआउट का संकेत था।
अप्रैल के मध्य में शेयरों ने 13.97 डॉलर के अंतरिम उच्च स्तर को पार कर लिया। इससे पहले 8 अप्रैल को बाजार में फॉलो-थ्रू डे बन चुका था, जिसने दोबारा तेजी के लिए अपेक्षाकृत बेहतर माहौल तैयार किया। कंपनी पर अध्ययन कर रहे और नए सूचीबद्ध शेयर में आक्रामक स्थिति लेने को तैयार निवेशकों के लिए यह ब्रेकआउट शुरुआती प्रवेश संकेत था। हालांकि उस समय भी शेयर IPO के बाद बने 19 डॉलर के उच्च स्तर से करीब 26% नीचे थे।
19 डॉलर के खरीद स्तर से 71% की बढ़त
14 से 19 डॉलर के दायरे में खरीदने वाले निवेशक शेयर चढ़ने के साथ संभावित विक्रेताओं से ऐसे धारकों में बदलने लगे जो ब्रेक-ईवन, पूंजी की वापसी या मामूली लाभ का इंतजार कर रहे थे। पहले नुकसान में रही ये पोजीशन तब ओवरहेड सप्लाई पैदा कर सकती हैं, जब शेयर की कीमत उनके मूल खरीद स्तरों के करीब पहुंचती है।
इसके बावजूद अप्रैल के अंत में Ethos की तेजी जारी रही। 5 से 7 मई के बीच कंपनी के पहली तिमाही के नतीजे जारी होने के दौरान शेयरों में तेजी और तेज हो गई। तिमाही में कंपनी को प्रति शेयर 3.57 डॉलर का शुद्ध घाटा हुआ, जबकि एक साल पहले इसी अवधि में उसे प्रति शेयर 0.19 डॉलर का लाभ हुआ था। इस दौरान राजस्व सालाना आधार पर दोगुने से अधिक बढ़कर 193.1 मिलियन डॉलर हो गया।
19 डॉलर को संदर्भ खरीद स्तर मानें तो अगले कुछ कारोबारी सत्रों में शेयर अधिकतम 71% तक चढ़े। यह बढ़त मुनाफावसूली के लिए आमतौर पर देखे जाने वाले 20% से 25% के दायरे से काफी अधिक थी। लेकिन 12 से 15 मई के बीच शेयर लगातार चार कारोबारी सत्रों में भारी वॉल्यूम के साथ गिरे और पहले की तेजी का एक हिस्सा तेजी से मिट गया। ब्रेकआउट के बाद किसी शेयर में भारी कारोबार के साथ गिरावट अल्पकालिक मांग और आपूर्ति में बदलाव का संकेत देती है। यह भी दिखाती है कि खाते में दिख रहा लाभ और वास्तव में सुरक्षित किया गया रिटर्न एक ही बात नहीं हैं।
गहरी गिरावट के बाद नया बेस
जून के अंत तक Ethos गिरकर 15.11 डॉलर पर आ गया, जो दो महीने का निचला स्तर था। शेयर की कीमत 19 डॉलर के आसपास के खरीद क्षेत्र से नीचे थी, जबकि 13.97 डॉलर के अधिक आक्रामक प्रवेश स्तर से मिली बढ़त घटकर 8% से भी कम रह गई थी।
इसके बाद शेयर को समर्थन मिला और उसने एक नया, गहरा कप-आकार का बेस बनाना शुरू किया। शिखर से निचले स्तर तक 54% की गिरावट कई सफल ब्रेकआउट पैटर्न में आमतौर पर देखी जाने वाली गिरावट से काफी अधिक थी। पिछले 32.50 डॉलर के उच्च स्तर पर लौटने के लिए निचले स्तर से करीब 115% की तेजी जरूरी होगी। इसके बावजूद, जुलाई के अंत से अगस्त की शुरुआत तक कई मजबूत तेजी वाले सत्रों ने शेयरों को नए उच्च स्तरों तक पहुंचाया। इससे संकेत मिला कि हाल में सूचीबद्ध हुई इस कंपनी में खरीदारों की दिलचस्पी बनी हुई है।
इस सप्ताह शेयर 21-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज का परीक्षण कर रहा है। यदि आगे की गिरावट में यह रेखा समर्थन देती है, तो यह संकेत हो सकता है कि कमजोरी के बाद भी संस्थागत खरीदार बाजार में प्रवेश करने को तैयार हैं। यदि शेयर और 21-दिवसीय औसत दोनों ऊपर बढ़ते रहते हैं, तो तेजी में अभी स्पष्ट तकनीकी टूट नहीं दिखेगी। दैनिक चार्ट पर Ethos ने ऊंचे शिखरों और ऊंचे निचले स्तरों का क्रम भी बनाए रखा है। अल्पकालिक कारोबारी 21-दिवसीय रेखा के आसपास संभावित उछाल पर नजर रखेंगे, हालांकि यह पैटर्न नए सूचीबद्ध शेयर की उच्च अस्थिरता को नहीं बदलता।
लाभ की उम्मीदों में सुधार, लेकिन घाटा कायम
2016 में स्थापित Ethos मशीन लर्निंग और डेटा साइंस का इस्तेमाल जीवन बीमा आवेदन प्रक्रिया को सरल बनाने के लिए करती है। इसके तहत अधिकांश आवेदकों को पारंपरिक मेडिकल जांच से गुजरने की जरूरत नहीं पड़ती। कंपनी को पूरे वर्ष में प्रति शेयर 2.10 डॉलर के शुद्ध घाटे का अनुमान है और पहली तिमाही का 3.57 डॉलर प्रति शेयर घाटा इस अनुमान पर सबसे बड़ा दबाव डाल रहा है। बाजार की उम्मीद है कि कंपनी सितंबर और दिसंबर तिमाही में लाभ में आ सकती है। इसके बाद 2027 में पूरे वर्ष का लाभ प्रति शेयर 0.96 डॉलर रहने का अनुमान है।
Ethos की IBD Composite Rating 74 और Relative Strength Rating 95 है। इसका अर्थ है कि पिछले 12 महीनों में कंपनी के शेयर का प्रदर्शन डेटाबेस में शामिल 95% कंपनियों से बेहतर रहा है। इसके विपरीत, EPS Rating 20 है, जो कंपनी के सीमित लाभ इतिहास और पहली तिमाही के घाटे के असर को दर्शाती है। Composite Rating और Relative Strength Rating के बीच का अंतर बताता है कि इस समय शेयर की कीमत का मोमेंटम कंपनी की आय प्रोफाइल से मजबूत है। इसलिए इन दोनों संकेतकों का अलग-अलग आकलन करना जरूरी है, न कि केवल शेयर मूल्य के आधार पर निष्कर्ष निकालना।
IUL उत्पाद और खेल विपणन का विस्तार
21 जुलाई को Ethos ने अपने Accumulation Indexed Universal Life उत्पाद के लिए कवरेज बढ़ाने की घोषणा की। इस पॉलिसी का अंडरराइटिंग North American Company for Life and Health Insurance करती है। अब 17 वर्ष की उम्र वाले बच्चों के लिए 2 मिलियन डॉलर तक का कवरेज उपलब्ध है। Indexed universal life एक दीर्घकालिक बीमा उत्पाद है, जिसमें पॉलिसी का नकद मूल्य कर संबंधी लाभों के साथ संभावित रूप से बढ़ सकता है। बच्चे के 18 वर्ष का होने के बाद माता-पिता पॉलिसी का स्वामित्व हस्तांतरित कर सकते हैं।
ब्रांड की पहचान बढ़ाने के लिए कंपनी खेल साझेदारियों का भी इस्तेमाल कर रही है। 13 अगस्त को Fox Sports की रिपोर्टर Erin Andrews Ethos की नई Sports Partner बनीं। वह ऐसे विपणन प्रयासों में शामिल होंगी जिनका उद्देश्य परिवारों में बीमा उत्पादों की जानकारी और उन तक पहुंच बढ़ाना है। इससे पहले Boston Red Sox के पूर्व स्लगर David Ortiz और पूर्व NFL क्वार्टरबैक Boomer Esiason ब्रांड एंबेसडर रह चुके हैं।
Ethos के अगले चरण में यह महत्वपूर्ण होगा कि बिक्री की वृद्धि धीरे-धीरे लाभ में बदलती है या नहीं और शुरुआती कारोबार में फंसी पोजीशनों से बनी आपूर्ति को बाजार किस तरह पचाता है। निगरानी योग्य प्रमुख बिंदुओं में 21-दिवसीय मूविंग एवरेज का टिकना, भारी वॉल्यूम वाली एक और गिरावट का उभरना और आने वाली तिमाहियों में कंपनी का लाभ संबंधी उम्मीदों पर खरा उतरना शामिल है।